A股上市公司業(yè)績預告持續(xù)發(fā)布。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月26日19時，A股共有37家有色金屬行業(yè)上市公司對外披露2025年全年業(yè)績預告，23家預喜，預喜比例約為62.16%。受金屬價格上漲影響，涉礦類上市公司業(yè)績出現(xiàn)較為明顯的增長。部分中下游上市公司業(yè)績分化明顯，一些公司下游需求回暖，原材料漲價傳導到下游產(chǎn)品較為順暢。

有色行業(yè)表現(xiàn)不俗

已發(fā)布業(yè)績預告的37家有色金屬行業(yè)上市公司中，略增3家，扭虧5家，預增15家。

受益于主要產(chǎn)品漲價，不少有色金屬行業(yè)上游上市公司業(yè)績大幅回暖。

以中國稀土為例，公司1月26日晚間披露2025年全年業(yè)績預告，公司預計2025年全年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.43億元至1.85億元，同比扭虧。上半年，稀土市場行情整體上漲，公司強化市場研判，調(diào)整營銷策略，把握采銷節(jié)奏，實現(xiàn)銷售同比增長。同時，根據(jù)會計準則要求對部分計提的存貨跌價準備予以沖回，對上半年利潤產(chǎn)生一定正向影響。但下半年，受市場環(huán)境、供需調(diào)節(jié)等因素影響，部分中重稀土產(chǎn)品價格下行，特別是進入第四季度中重稀土產(chǎn)品價格下跌明顯。根據(jù)會計準則要求，第四季度計提存貨跌價準備金額環(huán)比增加，沖減了公司部分利潤。

部分上市公司表示，由于下游需求回暖，原材料上漲傳導到下游產(chǎn)品較為順暢。

以翔鷺鎢業(yè)為例，公司預計2025年全年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.25億元至1.8億元，同比增長239.66%至301.11%。報告期內(nèi)，鎢金屬原料價格全年持續(xù)上漲，鎢市場供需情況較往年有所改善。公司作為國內(nèi)主要鎢制品及鎢材制造商，對鎢產(chǎn)品的議價能力提升，原材料價格上漲傳導到下游產(chǎn)品較為順暢，主要產(chǎn)品毛利率及毛利顯著增長。

部分龍頭公司持續(xù)加碼主業(yè)，通過并購等方式，擴大業(yè)務范圍。

產(chǎn)品漲價催生行情

受益于產(chǎn)品價格上漲，相關上市公司股價近期也出現(xiàn)大幅上漲行情，上市公司扎堆提示風險。

以白銀為例，1月26日，白銀期貨、現(xiàn)貨雙雙創(chuàng)下歷史新高。受此影響，白銀概念股紛紛大漲。

1月26日晚，“5連板”白銀有色發(fā)布股票交易風險提示公告稱，公司股票價格短期漲幅較大，1月20日、1月21日、1月22日、1月23日、1月26日已連續(xù)五個交易日公司股票價格大幅上漲，漲幅累計達61.16%，存在交易風險。白銀有色提到，公司主要業(yè)務為銅、鋅、鉛、金、銀等多種有色金屬及貴金屬的采選、冶煉、加工及貿(mào)易業(yè)務。公司白銀產(chǎn)品的收入占總營業(yè)收入的比重較低。2025年上半年，公司營業(yè)收入445.59億元，銷售白銀產(chǎn)品收入20.23億元，占公司營業(yè)收入的比重為4.54%。

豫光金鉛1月26日晚間對外發(fā)布股票交易異常波動公告稱，公司股票于1月22日、1月23日、1月26日連續(xù)三個交易日內(nèi)收盤價格漲幅偏離值累計達到20%。近期公司產(chǎn)品白銀價格出現(xiàn)較大漲幅，未來白銀價格能否繼續(xù)上漲或維持高位存在不確定性。

影響下游公司業(yè)績

從業(yè)績預告看，上游金屬原材料價格上漲，對下游上市公司業(yè)績也產(chǎn)生了不小的影響。

徠木股份在2025年業(yè)績預告中表示，在當前全球汽車行業(yè)向電動化與智能化深度轉(zhuǎn)型的背景下，一方面，整車廠商定價策略普遍收緊，導致部分產(chǎn)品價格下調(diào)；另一方面，以銅材為代表的關鍵金屬原材料價格在報告期內(nèi)達到歷史新高，進一步推高了生產(chǎn)成本。

金百澤在2025年業(yè)績預告中提到，公司預計2025年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1600萬元至2350萬元，同比下降59.04%至39.84%。報告期內(nèi)，公司所處行業(yè)環(huán)境變化，對中高端電子產(chǎn)品創(chuàng)新與工程化服務業(yè)務形成階段性壓力。報告期內(nèi)，關鍵原材料價格上漲為行業(yè)共性因素，對公司中高端產(chǎn)品成本結構影響更為直接。報告期內(nèi)，國際貴金屬價格持續(xù)處于高位，金鹽、銅球、錫條等主要原材料價格上漲，由于公司主營業(yè)務以中高端PCB樣板、中小批量板及可靠性一站式解決方案為主，具有多品種、小批量、定制化的特點，導致原材料需求多樣且成本結構復雜，從而對當期毛利率水平造成一定影響。

一些公司在業(yè)績預告中提到，通過積極開發(fā)新客戶、提升高附加值產(chǎn)品的占比，提高利潤水平。

中一科技預計2025年全年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為6000萬元至8000萬元，同比增長171.26%至195.02%。報告期內(nèi)，得益于行業(yè)景氣度的回升，銅箔產(chǎn)品平均加工費價格有所上漲，公司把握市場機遇，積極開發(fā)新客戶，優(yōu)化客戶結構，產(chǎn)品銷量實現(xiàn)穩(wěn)步增長；同時，公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結構，提升高附加值產(chǎn)品銷售占比，推動公司盈利能力顯著提高，實現(xiàn)扭虧為盈。

（來源：中國證券報 作者：董添）