在穩(wěn)地產(chǎn)、促循環(huán)、防風險的政策主線下，地方政府正以專項債券為重要工具，加速盤活存量土地資源，助力房地產(chǎn)市場平穩(wěn)運行。2026年專項債土地收儲工作在多地陸續(xù)落地。

1月20日，2026年寧波市土地儲備專項債券（二期）-2026年寧波市政府專項債券（十期）正式上市交易，本期債券為7年期固定利率附息債，發(fā)行總額10.13億元，票面利率1.8%。1月19日，長沙市自然資源和規(guī)劃局發(fā)布《關于長沙市（本級）2026年第二批擬申報土地儲備專項債券收回收購存量閑置土地的項目公示》公告稱，擬將開福區(qū)長燃地塊等5個項目納入長沙市（本級）2026年第二批土地儲備項目清單申報地方政府專項債券，收儲總金額29.71億元。肇慶市自然資源局“關于肇慶市市區(qū)2026年第一批土地儲備領域申報地方政府專項債券收回收購項目清單”顯示，擬收回收購14塊土地，擬收回收購金額超過35億元。

東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳預計，各地將繼續(xù)加大收儲力度，“考慮到更加積極的財政政策基調，2026年新增專項債限額料繼續(xù)上調，用于收儲的專項債發(fā)行規(guī)模也有望進一步增加”。

實際上，根據(jù)中指研究院最新監(jiān)測的數(shù)據(jù)，2025年全國就有26個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）公示擬使用地方政府專項債券收回或收購存量閑置土地，擬收儲總金額超7500億元，涉及地塊超5500宗，擬收儲用地面積近3億平方米。其中，多省市已落地發(fā)行規(guī)模合計超3000億元。值得一提的是，若按平均容積率2計算，這些地塊有望為市場去化約6億平方米庫存，對改善市場供求關系、化解存量風險具有重要意義。

從不同地區(qū)來看，一二線城市公示地塊合計約1250宗，擬收儲金額超2700億元，金額占比達36%。具體來看，浙江省公示擬收儲1833萬平方米，金額達907億元，位居第一；廣東省公示擬收儲面積2147萬平方米，金額達891億元。另外，重慶擬收儲金額699億元，收儲用地面積約2100萬平方米；杭州、溫州擬收儲金額均超200億元。

克而瑞研究中心研究員馬千里表示，土地收儲有效化解房企閑置土地壓力，緩解資金沉淀難題，穩(wěn)定市場預期；盤活低效土地資源，推動城市土地利用向存量提質轉型；助力緩解地方財政壓力，補齊民生配套短板，支撐行業(yè)向高質量發(fā)展轉型。

馮琳表示，2024年10月，財政部明確允許專項債用于土地儲備，支持回收符合條件的閑置存量土地，這為后續(xù)地方收儲工作提供了可持續(xù)的資金保障，推動了2025年土地收儲的加速。

“但還需注意的是，區(qū)域分化顯著，落地規(guī)模不及預期，大量計劃待后續(xù)落實?！瘪R千里說。

根據(jù)中指研究院監(jiān)測，2025年全國已發(fā)行的用于收購存量閑置土地的專項債總金額僅3000億元，約占擬收儲總金額的40%，仍有較大規(guī)模擬收儲地塊需要落地專項債。各線城市中，一二線城市合計發(fā)行約970億元，約占總發(fā)行金額的32%。

在此背景下，2026年土地儲備專項債發(fā)行進一步提速。不過，土地收儲還面臨一些阻礙。有業(yè)內(nèi)人士坦言，閑置土地所有者不少是在價高時拿地，可能因成本、利益考量，提出過高的價格要求，而地方政府需在合理價格范圍內(nèi)進行談判，雙方短時間內(nèi)難以就價格達成一致。“此外，按國家政策要求，土地收儲價格需按土地取得成本與市場評估價就低確定，但有的房企拿地時間在幾十年前，按成本價評估不足市場價30%，如果參考成本價，部分閑置土地面臨以‘腰斬式’‘膝斬式’收購，企業(yè)不可能同意?！?/p>

對此，馬千里表示，一方面，未來需進一步完善收儲定價機制，在政策要求與市場實際之間尋求平衡。另一方面，各城市未動工土地積壓程度并不相同，其中，未動工土地占比較高的城市可加快專項債收儲步伐，從而改善市場預期。

他建議，未來需進一步完善多元融資模式，拓寬資金來源渠道以保障收儲工作持續(xù)推進；優(yōu)化土地收儲結構，重點加大保障房、城市更新相關用地的收儲力度，精準適配民生需求與城市發(fā)展導向；持續(xù)發(fā)力化解行業(yè)存量風險，通過存量土地盤活為房企紓困，夯實房地產(chǎn)行業(yè)企穩(wěn)回升的基礎。

 來源：經(jīng)濟參考報 梁倩 張鐘仁