2026年伊始，隨著市場情緒的升溫，私募發(fā)行迎來“開門紅”，爆款產品接連出現。

百億量化大廠誠奇資產旗下某系列產品近日募集結束，在某大型券商渠道發(fā)行的多個號全部打滿，募資總規(guī)模達16.47億元；就在上周，百億主觀私募上海復勝資產單日完成10億元募資并售罄，成為2026年首批“爆款”私募。

與此同時，百億私募數量也再度刷新紀錄，數量已達114家，較2025年末凈增1家。在總量小幅增長的同時，百億陣營內部也出現明顯“新老更替”，行業(yè)結構持續(xù)演變。

私募發(fā)行升溫，“打滿”“售罄”重現江湖

從發(fā)行端看，2026年開年以來，私募新產品募集節(jié)奏明顯加快，尤其是頭部私募產品，渠道端認購熱情顯著回升。

據了解，1月19日，誠奇資產旗下“誠奇興泰銳進”系列產品正式結束募集。在華泰證券渠道發(fā)行的6個號全部打滿，募資總規(guī)模達16.47億元。

“募資結束這么快，最近的情緒價值都是你們給的?！闭\奇資產市場部人士感嘆。甚至有營業(yè)部理財經理直言，路演之后客戶幾乎是“全員下單”，名額瞬間被搶空。

與此同時，誠奇旗下的A500指增產品在國投證券同樣表現搶眼，銷量突破6億元。

從備案情況看，中國基金業(yè)協(xié)會數據顯示，誠奇興泰銳進系列產品在2025年已備案4只，托管人均為華泰證券，產品線和渠道合作相對成熟。

規(guī)模方面，據QIML統(tǒng)計，截至2025年四季度末，誠奇資產管理規(guī)模已升至500億—600億元區(qū)間，較三季度末的400億—500億元明顯躍升，目前規(guī)模僅次于世紀前沿、寬德（600億—700億元），以及幻方量化、九坤投資、明汯投資、衍復投資等第一梯隊機構（700億—800億元）。

公開資料顯示，誠奇資產成立于2013年9月，核心成員為何文奇、張萬成。2020年，在量化投資快速發(fā)展的背景下，公司首次突破百億規(guī)模，并逐步成長為頭部量化私募的重要一員。

不僅量化受寵，沉寂已久的主觀私募也迎來了高光時刻。上周，百億主觀私募上海復勝資產通過私人銀行渠道發(fā)行的主動股票私募產品，單日即完成10億元募資。

公開資料顯示，復勝資產成立于2016年，由多位曾任職于公募基金和券商研究體系的基金經理、研究員聯合創(chuàng)立，公司大股東為陸航，曾在海富通基金任職。復勝資產的“單日售罄”被業(yè)內視為市場對主動權益策略信心回歸的重要信號。

發(fā)行熱潮背后面臨考驗

有行業(yè)人士指出，2026年開年的私募發(fā)行熱潮，本質上是“行情回暖—凈值修復—規(guī)模擴容—發(fā)行火爆”這一正反饋鏈條加速運轉的集中體現。

具體來看，市場端，指數在相對高位運行、結構性機會不斷涌現，為私募產品發(fā)行提供了良好環(huán)境，“賺錢效應”成為最具說服力的路演；渠道端，券商、私人銀行等在開年階段集中發(fā)力，借助業(yè)績與品牌優(yōu)勢，推動明星私募產品快速售罄；產品端，從指數增強到主觀多頭，多樣化策略供給更好匹配了不同風險偏好資金的配置需求。

不過，在發(fā)行數據持續(xù)升溫的同時，私募機構面臨的現實考驗亦在同步放大。一方面，募集規(guī)模迅速擴張，使得新產品普遍處于相對高位建倉階段，一旦市場波動加劇，凈值回撤壓力將顯著上升，對投研體系穩(wěn)定性和風險控制能力提出更高要求；另一方面，渠道端“快發(fā)、快滿”的發(fā)行節(jié)奏，也壓縮了私募在資產配置和節(jié)奏管理上的緩沖空間，考驗管理人在規(guī)模擴張與策略容量之間的平衡能力。

與此同時，投資者結構變化同樣不容忽視。隨著私人銀行和機構資金占比提升，資金久期更長、對回撤的容忍度更低，一旦業(yè)績出現階段性波動，管理人將面臨更高的信息披露與溝通壓力。業(yè)內人士指出，能否在規(guī)?？焖俜糯笾蟪掷m(xù)兌現超額收益，將成為檢驗私募管理人長期投資能力與核心競爭力的關鍵。

百億私募達114家，陣營內部持續(xù)洗牌

從行業(yè)整體看，百億私募陣營仍在擴容，但內部結構調整加快。

私募排排網數據顯示，截至2026年1月19日，百億私募數量為114家，較2025年末增加1家。不過，在此期間，有2家私募退出百億行列，另有3家新晉或重返百億陣營，行業(yè)呈現“進進出出”的動態(tài)格局。

具體來看，2026年1月新晉或回歸百億的3家私募中，遂玖私募早在2021年便已進入百億梯隊，此次屬于重新回歸；國源信達、恒毅持盈（深圳）私募則為首次躋身百億私募行列。從策略類型看，上述3家私募中，有2家為主觀策略私募，另有1家尚未披露明確投資模式。

其中，恒毅持盈（深圳）私募的規(guī)模躍升尤為引人關注。該機構成立于2025年5月，并于同年8月完成備案。截至2025年底，其管理規(guī)模仍處于0—5億元區(qū)間，而在2026年1月規(guī)模迅速攀升，一舉突破百億。

資料顯示，恒毅持盈具有險資背景，實際控制人為平安資產管理有限責任公司。目前，具有險資背景的私募證券管理人共有3家，除恒毅持盈外，還包括國豐興華（北京）私募和太保致遠（上海）私募。

排排網集團旗下融智投資FOF基金經理李春瑜認為，險資加速布局私募證券行業(yè)，本質是在低利率時代下，尋求能匹配其長久期、低波動偏好的收益增強工具和風險分散手段。政策環(huán)境的持續(xù)優(yōu)化與私募證券行業(yè)自身在策略成熟度與可預期性方面的進步，共同推動了這一配置趨勢的深化。

從整體策略結構看，量化私募仍是百億陣營的“主力軍”。私募排排網數據顯示，在當前114家百億私募中，量化私募數量達到55家，占比48.25%；主觀策略私募46家，占比40.35%；主觀與量化混合策略私募10家，占比8.77%；另有3家尚未披露投資模式。

回顧此前，2025年10月，在上證指數創(chuàng)出十年新高的背景下，百億私募數量重回百家，私募行業(yè)再度進入“雙百時代”。百億私募數量和管理規(guī)模不斷創(chuàng)新高，一方面受益于市場走強帶來的凈值抬升，另一方面也與私募發(fā)行市場明顯提速密切相關。

展望后市，業(yè)內普遍認為，只要市場情緒保持相對穩(wěn)定、結構性機會持續(xù)演繹，頭部私募的發(fā)行優(yōu)勢仍將延續(xù)，私募行業(yè)的分化與集中趨勢也有望進一步加深。

（稿件來源：證券時報網）