Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，1月12日，我國(guó)跨境ETF發(fā)展取得歷史性突破，總規(guī)模首次站上萬(wàn)億元關(guān)口，達(dá)10025億元，與上年同期相比增長(zhǎng)146%。這標(biāo)志著我國(guó)在全球金融市場(chǎng)的資產(chǎn)配置能力邁入新階段。

跨境ETF投資區(qū)域廣泛覆蓋歐美、亞太等全球主要市場(chǎng)，有效拓寬了中國(guó)資產(chǎn)的投資半徑，逐步成為統(tǒng)籌境內(nèi)外市場(chǎng)、優(yōu)化全球資產(chǎn)配置的重要金融工具。

當(dāng)前，跨境ETF正推動(dòng)中國(guó)資本從“本土化投資”向“全球化配置”的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，為投資者拓展了更廣泛的全球價(jià)值發(fā)現(xiàn)空間。筆者認(rèn)為，其近一年的快速增長(zhǎng)主要可歸結(jié)為三大關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。

其一，我國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放縱深推進(jìn)，跨境投資制度環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。

近年來(lái)，我國(guó)金融監(jiān)管部門(mén)持續(xù)完善跨境投資制度體系。一方面，放寬QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）額度，簡(jiǎn)化產(chǎn)品備案流程，有效降低金融機(jī)構(gòu)跨境運(yùn)作的合規(guī)與時(shí)間成本；另一方面，不斷拓展滬港通、深港通、債券通等互聯(lián)互通機(jī)制，特別是ETF被納入互聯(lián)互通標(biāo)的，進(jìn)一步打通了境內(nèi)外資本雙向流動(dòng)的渠道，提升了跨境ETF的資產(chǎn)配置效率和市場(chǎng)吸引力，為其規(guī)模增長(zhǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的制度支撐。

這一系列舉措，不僅為跨境ETF提供了更廣闊的“可投資”政策空間，更通過(guò)機(jī)制創(chuàng)新與生態(tài)優(yōu)化，推動(dòng)其實(shí)現(xiàn)從“易投資”向“優(yōu)投資”的系統(tǒng)性跨越。

其二，全球經(jīng)濟(jì)格局深刻變革，海外資產(chǎn)配置成為國(guó)內(nèi)投資者的重要課題，跨境ETF成為這一配置過(guò)程的核心工具之一。

在全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的背景下，國(guó)內(nèi)投資者的海外資產(chǎn)配置需要通過(guò)跨地域、跨資產(chǎn)類(lèi)別來(lái)分散投資風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化收益結(jié)構(gòu)，以捕捉不同經(jīng)濟(jì)體的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。當(dāng)前，歐美科技領(lǐng)域的持續(xù)創(chuàng)新、新興市場(chǎng)的高成長(zhǎng)潛力，推動(dòng)部分資金向境外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)傾斜。

其三，產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)顯著，市場(chǎng)覆蓋廣泛，類(lèi)型豐富多樣。

跨境ETF自身的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)是其快速發(fā)展的核心內(nèi)驅(qū)力。其具有低成本、高透明、易操作的鮮明工具屬性，大大降低全球資產(chǎn)配置的門(mén)檻。當(dāng)前其產(chǎn)品線已覆蓋全球主要市場(chǎng)與多元行業(yè)主題，為投資者提供了便捷、精準(zhǔn)的一站式全球資產(chǎn)配置解決方案。這一優(yōu)勢(shì)使其成為連接境內(nèi)資本與海外市場(chǎng)的高效、普惠的金融橋梁，有力助推跨境投資從“小眾”走向“主流”。

需要明確的是，跨境ETF規(guī)模的跨越式發(fā)展，反映的是投資者對(duì)全球資產(chǎn)配置的結(jié)構(gòu)性需求，不應(yīng)簡(jiǎn)單等同于“資金外流”。實(shí)際上，相當(dāng)一部分資金配置于跟蹤港股等境外上市中國(guó)資產(chǎn)的ETF產(chǎn)品，其底層標(biāo)的仍以中資企業(yè)為主，這本質(zhì)上是境內(nèi)資本通過(guò)境外市場(chǎng)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的“再配置”，是國(guó)內(nèi)資產(chǎn)配置渠道的“再補(bǔ)充”。

另外，也要清醒地看到，跨境ETF增長(zhǎng)，在拓寬資本全球配置通道的同時(shí)，也意味著外部市場(chǎng)波動(dòng)、匯率變化及政策外溢等風(fēng)險(xiǎn)因素，可能通過(guò)資金流動(dòng)與情緒傳導(dǎo)更直接地影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的穩(wěn)定性，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的跨市場(chǎng)管理提出了更深層次的要求。

可以預(yù)見(jiàn)的是，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放持續(xù)深化，跨境ETF將推動(dòng)中國(guó)資本塑造更主動(dòng)、更多元的全球布局能力，持續(xù)提升我國(guó)在全球資產(chǎn)定價(jià)中的話語(yǔ)權(quán)。

來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)