在經(jīng)歷了2025年的強勢上漲后，金銀兩大金屬在2026年延續(xù)強勁走勢。1月12日，國際黃金、白銀期貨價格盤中均創(chuàng)歷史新高。多家受訪外資機構(gòu)認(rèn)為，多重因素帶動下，金銀雙強格局有望延續(xù)，其中，黃金作為投資組合“壓艙石”的地位被重新定義，而白銀則疊加了工業(yè)需求復(fù)蘇的強勁動力，共同支撐了價格的持續(xù)性上漲。

施羅德投資亞洲多元資產(chǎn)投資團隊表示，2025年黃金價格的顯著飆升，現(xiàn)貨價格大漲，標(biāo)志著這一大宗商品投資邏輯的根本性轉(zhuǎn)變。這一強勁的上漲過程中，現(xiàn)貨黃金全年屢創(chuàng)歷史新高，反映出市場從依賴短期周期性經(jīng)濟指標(biāo)，轉(zhuǎn)向以戰(zhàn)略性對沖長期結(jié)構(gòu)性風(fēng)險為核心的新范式。

“有跡象表明，黃金的角色已從戰(zhàn)術(shù)性的通脹對沖演變?yōu)閼?zhàn)略性的長期對沖，以增強投資組合的韌性。從多元資產(chǎn)投資組合的角度來看，我們?nèi)匀徽J(rèn)為，在政策不確定性、財政脆弱性以及投資者對美國國債和美元長期角色的疑慮加劇的背景下，黃金仍是有效的分散化工具?！痹撏顿Y團隊稱。

FXTM富拓首席中文市場分析師盧曉旸也表示，展望中長期，通脹持續(xù)在3%或以上有助于美國通過貨幣貶值化債，但這同時強化了美元弱勢格局。其他主要貨幣如日元、歐元和英鎊同樣面臨貶值壓力，促使央行轉(zhuǎn)向黃金儲備，進(jìn)一步支撐黃金需求。與此同時，白銀還受益于太陽能、電子產(chǎn)品等領(lǐng)域的工業(yè)需求回暖，會使其在通脹環(huán)境中表現(xiàn)出更強的價格上漲彈性。

“預(yù)計黃金在2026年有望呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性強勁的姿態(tài)，而非投機過度的狀態(tài)?！?惠理集團投資組合總監(jiān)盛今表示。

（來源：上海證券報·中國證券網(wǎng) 作者：王彭）