同花順數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日，共計27家中藥上市公司發(fā)布2025年半年度業(yè)績報告。其中，10家上半年營業(yè)收入實現(xiàn)正增長，增幅超10%的有6家；13家歸屬于上市公司股東的凈利潤實現(xiàn)正增長，占比約48%。

當前，我國醫(yī)藥行業(yè)正處于從傳統(tǒng)醫(yī)藥向創(chuàng)新醫(yī)藥轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵發(fā)展階段。中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜表示：“醫(yī)藥行業(yè)正經(jīng)歷一個以‘價值’和‘創(chuàng)新’為核心的新周期。對于中藥企業(yè)而言，創(chuàng)新已不再是可選項，而是生存和發(fā)展的必由之路?！?/p>

分化趨勢顯現(xiàn)

從已披露的半年報看，上半年中藥上市公司經(jīng)營“喜憂參半”，業(yè)績分化明顯。

具體來看，上半年凈利潤實現(xiàn)正增長的13家中藥上市公司中，有3家凈利潤增幅超100%，特一藥業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱“特一藥業(yè)”）凈利潤增幅高達1313%，暫時位列第一。山東沃華醫(yī)藥科技股份有限公司、津藥達仁堂集團股份有限公司上半年凈利潤分別同比增長303%、193%。

從業(yè)績驅(qū)動因素看，核心產(chǎn)品或大單品銷量顯著回升，加強成本管控，又或是通過自主研發(fā)、合作研發(fā)、并購等獲得新產(chǎn)品等，是多數(shù)中藥上市公司業(yè)績向好的主因。

例如，特一藥業(yè)在半年報中提及，上半年公司營業(yè)收入穩(wěn)步恢復，特別是核心產(chǎn)品“特一”牌止咳寶片銷量顯著回升，推動公司營業(yè)利潤明顯改善。

不過，也有一些中藥上市公司上半年業(yè)績?nèi)匀怀袎?。從?shù)據(jù)看，上述27家中藥上市公司中，有14家上市公司上半年凈利潤同比下降或處于虧損狀態(tài)。

有上市公司表示，部分原材料價格上漲，導致公司的生產(chǎn)成本上升，對當期業(yè)績造成了一定影響；也有上市公司稱，上半年業(yè)績下滑主要受前期市場形勢非理性波動因素影響，上半年產(chǎn)業(yè)鏈整體庫存仍呈充盈態(tài)勢。

加大創(chuàng)新藥研發(fā)力度

在業(yè)界看來，目前傳統(tǒng)仿制藥與普藥市場競爭激烈，同質(zhì)化問題較為突出；而創(chuàng)新藥研發(fā)成為行業(yè)發(fā)展的新引擎，越來越多的藥企加大在創(chuàng)新藥研發(fā)方面的投入，從源頭創(chuàng)新、改良型新藥到高端仿制藥等多維度進行布局。

加大創(chuàng)新藥研發(fā)也是中藥上市公司在半年報中頻頻提及的重要戰(zhàn)略。

特一藥業(yè)表示，對公司而言，公司既擁有成熟的傳統(tǒng)產(chǎn)品體系，如百年歷史的止咳寶片等黃金單品及系列中藥梯隊產(chǎn)品，同時也在積極探索創(chuàng)新發(fā)展路徑，通過加大研發(fā)投入、引進專業(yè)人才等方式，努力提升自身在創(chuàng)新藥領(lǐng)域的競爭力。

重慶太極實業(yè)（集團）股份有限公司（以下簡稱“太極集團”）在半年報中披露，總體而言，醫(yī)藥行業(yè)正經(jīng)歷深刻變革，各領(lǐng)域在政策引導、技術(shù)創(chuàng)新和市場變化中不斷調(diào)整發(fā)展策略，未來行業(yè)集中度將持續(xù)提升，智能化、綠色化、專業(yè)化成為重要發(fā)展方向，企業(yè)需順應(yīng)趨勢以在競爭中立足。

太極集團表示，公司聚焦“4+1”重點領(lǐng)域及中藥大品種二次開發(fā)及中藥創(chuàng)新藥開發(fā)，提升中藥全產(chǎn)業(yè)鏈的信息化及智能化水平。

除了加大對創(chuàng)新藥的研發(fā)力度，近年來，不少中藥企業(yè)也在通過并購等方式布局產(chǎn)業(yè)鏈，以尋求新的增長點。

中國金融智庫特邀研究員余豐慧表示，中藥產(chǎn)業(yè)并購所呈現(xiàn)的特點主要體現(xiàn)在戰(zhàn)略整合與資源優(yōu)化上，這為中藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來了深遠意義。一方面，并購活動有助于實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的垂直整合，如藥材種植、加工生產(chǎn)到銷售終端的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，從而降低成本、提高效率。另一方面，通過并購可以促進技術(shù)交流和資源共享，加速中藥企業(yè)的現(xiàn)代化和國際化進程。此外，對于一些小型或傳統(tǒng)中藥企業(yè)而言，并購意味著獲得資金支持和先進的管理經(jīng)驗，有利于其轉(zhuǎn)型升級。

（來源：證券日報?作者：馮雨瑤）