金融監(jiān)管總局8月20日公開發(fā)布《商業(yè)銀行并購貸款管理辦法(征求意見稿)》(下稱《辦法》)。《辦法》由金融監(jiān)管總局對《商業(yè)銀行并購貸款風險管理指引》(下稱《指引》)進行修訂形成，旨在推動商業(yè)銀行優(yōu)化并購貸款服務(wù)，助力現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

《辦法》所稱并購貸款，是指商業(yè)銀行向境內(nèi)并購方企業(yè)或者其子公司發(fā)放的，用于支付并購交易價款(含交易費用)的貸款。并購貸款用于支持境內(nèi)并購方企業(yè)通過受讓現(xiàn)有股權(quán)、認購新增股權(quán)、收購資產(chǎn)或者承接債務(wù)等方式，實現(xiàn)實際控制、合并或者參股已設(shè)立并持續(xù)經(jīng)營的目標企業(yè)或者資產(chǎn)。

《辦法》共33條，修訂重點包括四個方面：

一是拓寬并購貸款適用范圍。在《指引》適用的控制型并購交易基礎(chǔ)上，《辦法》進一步允許并購貸款支持滿足一定條件的參股型并購交易。

根據(jù)用途，《辦法》將并購貸款分為控制型并購貸款和參股型并購貸款。前者是指支持并購方用于獲得目標企業(yè)或者資產(chǎn)控制權(quán)的貸款。已獲得目標企業(yè)控制權(quán)的并購方，為維持或者增強控制權(quán)而受讓或者認購目標企業(yè)股權(quán)的，也可以申請控制型并購貸款。

參股型并購貸款則是指支持單一并購方用于參股目標企業(yè)，但未實現(xiàn)對目標企業(yè)控制的貸款，但單次取得目標企業(yè)的股權(quán)比例不得低于20%。單一并購方已持有目標企業(yè)20%及以上的股權(quán)，為進一步提升對目標企業(yè)持股比例，但未實現(xiàn)控制的，可以申請參股型并購貸款，但單次受讓或者認購股權(quán)比例不得低于5%。

二是設(shè)置差異化的展業(yè)資質(zhì)要求?！掇k法》對開展控制型和參股型并購貸款業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行，在要求監(jiān)管評級良好、主要審慎監(jiān)管指標達標等要求的基礎(chǔ)上，設(shè)置差異化的資產(chǎn)規(guī)模要求。

“在業(yè)務(wù)分類上，《辦法》將并購貸款明確劃分為‘控制型’與‘參股型’，并配套差異化監(jiān)管規(guī)則，既貼合不同并購場景的風險差異，也避免銀行盲目開展高風險業(yè)務(wù)?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實驗室首席專家、主任曾剛表示。

曾剛舉例說，控制型并購貸款占并購交易價款的比例不得高于70%，貸款期限原則上不超過十年；參股型并購貸款占并購交易價款的比例不得高于60%，貸款期限原則上不超過七年，而且商業(yè)銀行開展參股型并購貸款業(yè)務(wù)的，上年末并表口徑調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額不低于1000億元，參股型并購貸款專業(yè)團隊負責人也應(yīng)當具備五年以上并購從業(yè)經(jīng)驗。

三是優(yōu)化貸款條件?！掇k法》進一步提高并購貸款占并購交易價款比例的上限，延長貸款最長期限，更好滿足企業(yè)合理融資需求。

四是強調(diào)償債能力評估?！掇k法》明確，銀行應(yīng)在綜合考慮并購交易相關(guān)風險的基礎(chǔ)上，重點評估并購方償債能力，同時關(guān)注并購后企業(yè)的發(fā)展前景、協(xié)同效應(yīng)和經(jīng)營效益，多維度評估對并購貸款的影響。

曾剛表示，在風控體系上，《辦法》構(gòu)建了“全流程閉環(huán)”：貸前要求包含并購專家、信貸專家、法律專家等在內(nèi)的專業(yè)團隊開展盡職調(diào)查和風險評估，覆蓋交易合規(guī)性、目標企業(yè)估值、關(guān)聯(lián)關(guān)系等核心維度；貸中需評估戰(zhàn)略協(xié)同性、整合風險，還需通過財務(wù)模型和情景分析測算償債能力；貸后則要求強化資金監(jiān)控，明確可采取提前回收貸款、追加擔保等措施應(yīng)對風險，尤其針對關(guān)聯(lián)交易強調(diào)核實交易真實性，以有效防范利用虛假并購交易套取銀行信貸資金的行為。

“《辦法》以‘規(guī)范業(yè)務(wù)+防控風險+支持經(jīng)濟’為核心，既搭建了清晰的業(yè)務(wù)框架，又針對并購貸款的特殊性強化了精細化管理?！痹鴦偙硎?，《辦法》為商業(yè)銀行提供了明確的業(yè)務(wù)指引，在推動商業(yè)銀行守住風險底線的同時，有利于其精準對接產(chǎn)業(yè)整合與優(yōu)化資源配置需求，有望實現(xiàn)“業(yè)務(wù)發(fā)展”與“風險防控”的平衡。

“不過，《辦法》部分實操標準仍待明確。例如，‘新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型升級’的具體判定維度、‘合理的經(jīng)濟回報’的量化評估指標等。如果后續(xù)補充細則，可以進一步提升銀行對《辦法》的落地執(zhí)行效率?！痹鴦傉f。

金融監(jiān)管總局稱，將認真研究各方反饋意見，進一步修改完善《辦法》并適時發(fā)布實施，推動并購貸款業(yè)務(wù)健康發(fā)展，助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，增強經(jīng)濟增長動能。

來源：上海證券報 張瓊斯