8月8日，上期所及上期能源、鄭商所、大商所、中金所、廣期所分別發(fā)布程序化交易管理辦法，自2025年10月9日起實施。

同時，上述期貨交易所還分別發(fā)布了關(guān)于程序化交易有關(guān)事項的通知，明確程序化交易報告要求和過渡期安排，加強程序化交易監(jiān)管，規(guī)范程序化交易行為，維護期貨交易秩序和市場公平。

據(jù)了解，上述新規(guī)正式實施后，將設(shè)置6個月過渡期，其間程序化交易者完成委托協(xié)議簽訂、程序化交易報告等事項。

前期，上述期貨交易所已就各自程序化交易管理辦法向社會公開征求意見，并通過座談、調(diào)研等方式，充分聽取境內(nèi)外投資者和市場機構(gòu)意見建議。

據(jù)了解，此次期貨交易所公布的程序化交易管理辦法圍繞強監(jiān)管、防風險、促高質(zhì)量發(fā)展主線，堅持“趨利避害、突出公平、從嚴監(jiān)管、規(guī)范發(fā)展”的監(jiān)管目標導(dǎo)向，明確“先報告、后交易”的要求，對程序化交易報告管理、系統(tǒng)接入管理、主機托管和席位管理、交易監(jiān)測與風險管理、監(jiān)督管理等做出細化規(guī)定，確保《期貨市場程序化交易管理規(guī)定（試行）》落地見效。

此外，關(guān)于程序化交易有關(guān)事項的通知，對程序化交易報告、過渡期安排、監(jiān)管要求作了細化要求。其中，在監(jiān)管要求事項方面，對于違反相關(guān)規(guī)定的程序化交易者，交易所將責令改正，并可以采取提示通知、要求報告情況、約見談話、限制開倉等措施。對于違反相關(guān)規(guī)定的期貨公司會員、境外特殊經(jīng)紀參與者、境外中介機構(gòu)，交易所將責令改正，并可以采取提示通知、約見談話、發(fā)出警示函、發(fā)出意見函等措施。情節(jié)嚴重的，按照違規(guī)處理辦法有關(guān)規(guī)定處理。

本次新規(guī)出臺后，得到了期貨市場各方的一致支持。從多位市場人士溝通了解到，他們認為程序化交易管理辦法回應(yīng)了市場關(guān)切，有助于推動程序化交易規(guī)范發(fā)展。

華聞期貨總經(jīng)理助理馮越峰表示，程序化交易監(jiān)管更精準、嚴格。程序化交易監(jiān)管細化的核心邏輯是在鼓勵技術(shù)創(chuàng)新的同時通過精準監(jiān)管和市場化手段防控風險，未來期市程序化交易將呈現(xiàn)策略類型分化、合規(guī)成本增加和市場公平性提升三大趨勢。

中州期貨首席信息官歐陽帆認為，程序化交易管理辦法覆蓋了程序化交易的“入口”（系統(tǒng)接入管理、主機托管、席位管理）、“過程”（持續(xù)報告制度、實時監(jiān)控）、“出口”（交易行為規(guī)范、違規(guī)處罰）等全周期環(huán)節(jié)。

在具體措施上，歐陽帆認為，程序化交易管理辦法中，強化交易報告制度是核心。要求程序化交易者真實、準確、完整地報告賬戶、交易和軟件、策略等關(guān)鍵信息。這極大地提升了市場的透明度，使監(jiān)管者能夠“看得清”市場結(jié)構(gòu)、風險分布和交易行為模式，為精準監(jiān)管提供數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

馮越峰認為，隨著高頻交易成本上升，中低頻交易策略或成為主流，交易者需投入更多資源滿足報告、測試等合規(guī)要求，而技術(shù)中立原則和差異化監(jiān)管將有助于減少技術(shù)優(yōu)勢對市場的扭曲。

（來源：期貨日報網(wǎng) 作者：楊美）