近年來,中國期貨市場逐漸形成多元化開放路徑,特定品種數(shù)量持續(xù)擴容,境內(nèi)期貨結(jié)算價授權(quán)模式逐步推廣,在推動“中國價格”國際影響力提升、推進人民幣國際化等方面發(fā)揮獨特作用。
7月8日,上海期貨交易所業(yè)務(wù)規(guī)則國際化改造正式落地。此次改造涉及對35項第二層級業(yè)務(wù)規(guī)則的制定與修訂,旨在構(gòu)建一套與上期所平臺國際化相適應(yīng)的制度體系,為未來在符合條件的商品期貨期權(quán)品種上引入境外參與者牢固制度根基。
據(jù)了解,此次規(guī)則修訂引發(fā)行業(yè)熱議。業(yè)內(nèi)表示,境外交易者對中國期貨市場開放更多品種的呼聲很高。上期所業(yè)務(wù)規(guī)則國際化改造有助于服務(wù)期貨市場高質(zhì)量開放,期待交易所進一步傾聽市場需求,積極穩(wěn)妥有序擴大品種開放范圍。
完善五大板塊制度內(nèi)容
據(jù)介紹,本次上期所業(yè)務(wù)規(guī)則國際化改造總體思路為:一是實現(xiàn)上期所平臺國際化,引入境外參與者,打通境外參與者參與期貨交易流程;二是助力提升人民幣國際化程度,實行人民幣計價,外匯作為保證金等制度;三是探索中國特色期貨監(jiān)管制度和業(yè)務(wù)模式,完善交割制度,為未來上期所品種國際化提供可借鑒可復(fù)制經(jīng)驗。
上期所規(guī)則國際化改造主要涉及對35項第二層級業(yè)務(wù)規(guī)則的制定與修訂,包括:全新制定1項業(yè)務(wù)管理辦法即《上海期貨交易所境外特殊參與者管理辦法》;修訂15項業(yè)務(wù)管理辦法,如《上海期貨交易所會員管理辦法》等;修訂19項已上市品種期貨業(yè)務(wù)細則,如《上海期貨交易所鋁期貨業(yè)務(wù)細則》等。
具體來看,國際化改造完善了市場準入、交易、結(jié)算、風(fēng)險控制、交割五大板塊制度內(nèi)容:市場準入方面,全面規(guī)定境外參與者參與境內(nèi)期貨交易的準入條件、權(quán)利義務(wù)和有關(guān)要求;交易制度方面,系統(tǒng)增加境外參與者參與境內(nèi)期貨交易的業(yè)務(wù)規(guī)范;風(fēng)險控制方面,細化完善境外參與者參與境內(nèi)期貨交易的風(fēng)險管理規(guī)范;結(jié)算制度方面,健全人民幣計價、外匯作為保證金制度,增加分級結(jié)算、委托結(jié)算制度,完善結(jié)算賬戶和資金往來管理制度;交割制度方面,梳理完善不可交割持倉情形和相應(yīng)處理流程,加強期貨交易全流程閉環(huán)管理。
《上海期貨交易所境外特殊參與者管理辦法》和34項上海期貨交易所業(yè)務(wù)規(guī)則(修訂版)已經(jīng)上期所理事會審議通過,并已報告中國證監(jiān)會,自2025年8月8日起實施。
業(yè)界期待擴大品種開放范圍
近年來,中國期貨市場逐步對外開放,國際投資者的參與熱情不斷升溫。中國期貨市場監(jiān)控中心數(shù)據(jù)顯示,2024年末我國期貨市場境外有效客戶數(shù)同比增長17%,境外客戶持倉量同比增長28%。其中,上期所境外客戶數(shù)量(不含QFI)同比增長約20%,QFI客戶數(shù)量同比增長約60%。
本次上期所業(yè)務(wù)規(guī)則國際化改造,再次激發(fā)了境外交易者的關(guān)注度,市場期待進一步積極穩(wěn)妥有序擴大品種開放范圍。
新湖期貨董事長馬文勝表示,本次規(guī)則修訂探索了一條契合上期所平臺國際化的新路徑,有助于服務(wù)期貨市場高質(zhì)量開放。希望交易所能協(xié)同各方加快進度,對于符合條件的商品期貨和期權(quán)品種,成熟一個、推出一個,成熟一批、推出一批,更好地滿足境內(nèi)外客戶的風(fēng)險管理需求。
作為境外期貨經(jīng)紀機構(gòu),磐石金融首席執(zhí)行官石成虎認為,近年來,伴隨中國期貨市場開放速度的提升,越來越多境外產(chǎn)業(yè)投資者參與到中國期貨市場中來,利用相關(guān)品種避險保值。境外客戶對中國開放更多流動性好、與國際聯(lián)動緊密、功能效果強的期貨品種,如上期所的銅、鎳、黃金等,呼聲越來越高。
“自上期所規(guī)則國際化改造公開征求意見以來,我們接到多個投資者的問詢,對規(guī)則正式發(fā)布和具體品種開放十分期待?!笔苫⒄f,希望上期所能進一步加強市場調(diào)研,聽取市場意見,對客戶有需求、市場基礎(chǔ)良好、符合要求的品種加速推動開放進程,積極穩(wěn)妥有序地擴大品種開放范圍,延展中國期貨市場服務(wù)全球產(chǎn)業(yè)的功能。
上期所相關(guān)負責(zé)人表示,下一步,上期所將秉持穩(wěn)妥有序的原則持續(xù)推進對外開放工作。充分傾聽市場聲音并深入開展研究論證,在確保市場平穩(wěn)運行的基礎(chǔ)上,依據(jù)《中華人民共和國期貨和衍生品法》等相關(guān)規(guī)定,嚴格履行相關(guān)程序,逐步將符合條件的商品期貨期權(quán)品種納入對外開放品種范圍,并同步完善與對外開放品種相適配的業(yè)務(wù)細則。
(來源:上海證券報)