自去年10月18日股票回購增持再貸款政策工具正式設(shè)立以來，上市公司和主要股東積極響應(yīng)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至6月24日，年內(nèi)已有402家公司披露了回購增持貸款事項的進展，累計金額上限達882億元。

專家表示，政策對市場產(chǎn)生了多維度的積極影響，從市場反饋來看，這一政策也有助于夯實上市公司長期發(fā)展的基礎(chǔ)，進而形成產(chǎn)融協(xié)同效應(yīng)。

深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究部副總監(jiān)劉有華表示，從當(dāng)前政策落地效果和市場反饋來看，回購、增持行為呈現(xiàn)出幾個顯著特征：“參與主體多元化，除大型上市公司外，民營企業(yè)和中小市值公司的參與度明顯提升；政策覆蓋全面，貸款政策惠及多層次資本市場，從主板到科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板均有所體現(xiàn)，彰顯了政策對資本市場體系建設(shè)的全面支持；資金運用規(guī)范高效。”

從資金使用情況來看，回購占據(jù)了較大比例，有287個案例的資金使用類型為股份回購。梳理相關(guān)上市公司公告可知，針對所回購股份，相關(guān)上市公司后續(xù)擬進行股權(quán)激勵、注銷等操作。

例如，6月19日，四川長虹電器股份有限公司發(fā)布公告稱，獲得金融機構(gòu)股票回購專項貸款承諾函。而此前的公告中提及，公司籌劃回購股份，擬用于實施股權(quán)激勵。

劉有華表示，回購增持再貸款政策對資本市場的影響是多維度的。不僅有效降低了企業(yè)實施回購和股東實施增持的財務(wù)成本，而且通過引導(dǎo)金融機構(gòu)定向投放資金，顯著改善市場流動性。

由于實施回購、增持有時間期限，部分公司也在公告中提及，將根據(jù)貸款資金實際到賬情況、資金使用規(guī)定和市場情況，在回購、增持期限內(nèi)擇機實施相關(guān)計劃，嚴(yán)格遵守資金“?？顚Ｓ茫忾]運行”的原則。

上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師表示，上市公司使用回購增持再貸款工具，需構(gòu)建涵蓋“政策適配、合同管控、信息披露、風(fēng)險隔離”的全流程合規(guī)體系，并在回購、增持過程中及時發(fā)布相關(guān)進展公告。“回購、增持被視為利好消息，而政策的核心目標(biāo)是通過低成本資金激勵上市公司及其股東增持回購，穩(wěn)定股價并改善融資環(huán)境，在此背景下，上市公司需特別關(guān)注實施相關(guān)行為的敏感期、內(nèi)幕信息知情人等細(xì)節(jié)事項，嚴(yán)格注重合規(guī)及風(fēng)險防控?！?/p>

為進一步發(fā)揮股票回購增持再貸款等政策工具的產(chǎn)融協(xié)同效應(yīng)，劉有華建議，進一步深化金融機構(gòu)與企業(yè)的戰(zhàn)略合作，完善政策實施機制，優(yōu)化審批流程，建立資金使用跟蹤機制，確保?？顚Ｓ?，切實發(fā)揮政策效能。同時，構(gòu)建全流程監(jiān)管體系，加強對資金流向的穿透式監(jiān)管，防范資金脫實向虛，確保資金真正服務(wù)于企業(yè)價值提升和資本市場健康發(fā)展。

（來源：證券日報）