為更好地滿足產業(yè)企業(yè)利用期權工具進行風險管理的需求、持續(xù)提升期權市場運行質量、促進期權功能更好發(fā)揮，近年來大商所先后推出了調整期權合約掛牌規(guī)則、延后期權最后交易日等一系列優(yōu)化措施。據了解，這些相關措施推出后，市場運行平穩(wěn)，效果逐步顯現(xiàn)。

為更好滿足產業(yè)客戶的風險管理需求，大商所在充分調研論證的基礎上，將期權合約掛牌規(guī)則調整為“近密遠疏”，并于2024年8月2日結算時起實施。從2025年2月開始，大商所上市的所有期權合約均按照“近密遠疏”規(guī)則掛牌。從2月份運行數(shù)據來看，期權市場運行平穩(wěn)，新規(guī)則施行后效果明顯。一是遠月期權合約運行質量提升。五檔訂單深度提高25.65%，更好滿足市場的大單交易需求；成交委托比提高2.89個百分點，成交效率提高；相對買賣價差平均收窄34.80%，大部分品種遠月合約相對買賣價差改善，遠月合約流動性更加集中。二是產業(yè)客戶參與度提升。遠月合約的產業(yè)客戶數(shù)增加21.05%，遠月合約上產業(yè)客戶成交量占比提高5.32個百分點，持倉量占比提高15.84個百分點（以上數(shù)據均為同比變化）。

另外，為積極響應產業(yè)客戶延長期權最后交易日的訴求，大商所經過深入調研論證，將期權合約最后交易日全部由“標的期貨合約交割月份前一個月的第5個交易日”延后至“標的期貨合約交割月份前一個月的第12個交易日”，并于2501合約開始實施。從2501合約及之后月份期權合約運行情況來看，期權成交量和持倉量在7個延后交易日期間持續(xù)增加。其中，持倉量同比日均增幅2%左右，市場參與者充分運用延后的期權交易時間管理短期風險，更多投資者積極參與持倉直至到期行權；延后的期權最后交易日更加貼合標的期貨移倉時間，產業(yè)客戶反饋其交易決策和移倉換月時間更加充裕，交易節(jié)奏也更加從容。

大商所相關業(yè)務負責人表示，下一步，將持續(xù)做好優(yōu)化措施的效果跟蹤和評估工作，立足于更好滿足實體企業(yè)風險管理需求，通過優(yōu)化合約規(guī)則，推動期權市場持續(xù)貼合現(xiàn)貨市場實際和產業(yè)發(fā)展需要，不斷提升期貨市場功能發(fā)揮水平。

（來源：期貨日報）