“近期國際油價的下跌給行業(yè)帶來一定沖擊，但整體影響還在可控范圍內(nèi)?！闭劶靶袠I(yè)近況，A股某油服公司高管表示，今年以來受主要油氣生產(chǎn)國增產(chǎn)計劃和國際地緣政治影響，國際油價出現(xiàn)明顯下降，但結合目前在手訂單和石油企業(yè)2025年的資本開支計劃，油服企業(yè)依然具備不錯的業(yè)務機會。

從近期A股油服企業(yè)披露的2025年一季報可以看出，行業(yè)公司整體表現(xiàn)平穩(wěn)，中海油服、杰瑞股份、石化油服等公司均交出一份不錯的“成績單”。對于國際油價波動帶來的潛在風險，國內(nèi)油服企業(yè)積極應對，通過主業(yè)多元化布局等舉措提升競爭力。

油服企業(yè)一季度表現(xiàn)穩(wěn)健

今年以來，受國際地緣政治等因素影響，國際原油價格有所下行，一度跌破60美元/桶。盡管油價下跌給油服產(chǎn)業(yè)前景帶來不確定因素，但從近期油服公司一季度整體業(yè)績表現(xiàn)來看，油服產(chǎn)業(yè)向好勢頭并未發(fā)生改變。

行業(yè)龍頭中海油服2025年一季報顯示，當季實現(xiàn)營收107.98億元，同比增長6.4%；實現(xiàn)凈利潤8.87億元，同比增長39.6%。對于業(yè)績增長，中海油服表示，主要受益于鉆井平臺利用率顯著提升，技術板塊加速科研成果轉化與自主技術產(chǎn)品智能制造，作業(yè)量及收入規(guī)模均實現(xiàn)同比增長。

老牌油服企業(yè)石化油服一季度業(yè)績亦保持增長勢頭。公司一季度凈利潤為2.18億元，同比增長23.04%。海外市場穩(wěn)步開拓是石化油服一季度業(yè)績的主要亮點。據(jù)介紹，一季度石化油服海外市場收入為45.9億元，同比增長2%，占比達25.7%。

業(yè)績保持增長的還有民營油服龍頭企業(yè)杰瑞股份，其一季度實現(xiàn)營收26.87億元，同比增長26.07%；實現(xiàn)凈利潤4.66億元，同比增長24.04%，凈利規(guī)模創(chuàng)下同期歷史新高。

得益于工作量穩(wěn)健提升，海油發(fā)展一季度營收突破100億元。盈利方面，公司當季凈利潤為5.94億元，同比增長18.48%。

油氣端投資熱情并未減弱

油服公司依靠油田、油氣端作業(yè)量“吃飯”，上游的投資預期對于產(chǎn)業(yè)走向非常關鍵。有熟悉油服行業(yè)人士表示，從“三桶油”及國外石油公司2025年的資本開支計劃來看，雖然巨頭們的資本開支有所收縮，但也并未大幅下降，油氣端投資熱情仍然“在線”。

從“三桶油”近期披露的2024年年報來看，得益于增儲上產(chǎn)和提質降本增效戰(zhàn)略，“三桶油”上游油氣勘探開發(fā)業(yè)務均逆勢增長，而在油氣勘探開采方面的資本支出保持平穩(wěn)勢頭。

具體來看，中國石化2025年計劃在1643億元資本支出中拿出767億元投向勘探及開發(fā)板塊，用于濟陽、塔河等原油產(chǎn)能建設，丁山-東溪、川西等天然氣產(chǎn)能建設以及油氣儲運設施建設。中國海油2025年預計資本支出1250億元至1350億元，產(chǎn)量目標提升到760百萬桶油當量至780百萬桶油當量。

中國石油則計劃將八成資本支出（約2100億元）投向油氣和新能源分部，繼續(xù)聚焦松遼、鄂爾多斯、準噶爾、塔里木、四川、渤海灣等重點盆地的規(guī)模效益勘探開發(fā)，加大頁巖氣、頁巖油等非常規(guī)資源開發(fā)力度。

海外多家石油和天然氣巨頭將在2025年保持投資規(guī)模穩(wěn)定。以2024年凈賺1062億美元的沙特阿美為例，公司預計2025年資本投資在520億美元至580億美元之間，與2024年530億美元的支出規(guī)模不相上下。

“2025年的油氣端資本開支計劃與2024年實際資本開支相差不多，畢竟國際油價再上高位的可能性不大，上游投資肯定會保持謹慎?！蹦秤头髽I(yè)人士表示，對于油服企業(yè)而言，油氣端資本開支能保持平穩(wěn)就是好事，產(chǎn)業(yè)公司還是可以得到許多業(yè)務機會。

多元化發(fā)展提升競爭力

結合目前國際地緣政治形勢等客觀因素，油服產(chǎn)業(yè)人士對油價上漲并不抱有過高期望。那么，如何應對油價波動風險就成為產(chǎn)業(yè)鏈公司需要解決的問題。

“油服公司的價值就是幫助上游在油氣勘探過程中提高生產(chǎn)效率、降低成本，能做的事兒比較多。”海默科技相關負責人表示，圍繞主業(yè)進行多元化布局可對沖油價的不確定性，而油服公司可以在人工智能、數(shù)字油田、智能制造等領域多下功夫。

以貝肯能源為例，2024年公司對新星惠爾進行了追加投資。新星惠爾的主要業(yè)務是以放空的“荒煤氣”資源為原料，通過一系列技術工藝將其合成為甲醇、聚烯烴等高附加值產(chǎn)品。目前該項目建設進展順利，預計將在年內(nèi)按計劃投入生產(chǎn)。

杰瑞股份則將業(yè)務領域延伸至數(shù)字化服務。今年2月，杰瑞股份子公司杰瑞油氣工程與阿聯(lián)酋阿布扎比國家石油公司陸上公司就Bab、Bu Hasa和South East區(qū)塊的井場數(shù)字化改造EPC項目簽署正式合同，項目預估總金額為9.2億美元。

對于杰瑞股份而言，該項目的順利實施將有利于公司在阿聯(lián)酋乃至中東地區(qū)陸上油氣田一體化開發(fā)建設工程服務市場的進一步鞏固和拓展，提升公司在中東地區(qū)的品牌影響力和市場認可度。

逐“綠”而行，勢在必行。有油服產(chǎn)業(yè)人士表示，圍繞“雙碳”謀發(fā)展是油服企業(yè)的必經(jīng)之路。油服公司今后更多的業(yè)務機會或存在于新技術和傳統(tǒng)應用場景結合的“中間地帶”，這就需要各企業(yè)持續(xù)提升科技創(chuàng)新能力，不斷挖掘新機會、開拓新業(yè)務，從而搶抓行業(yè)變化帶來的機遇。

（來源：上海證券報）