公募基金2025年一季報披露完畢，公募REITs一季度經(jīng)營情況隨之揭曉。根據(jù)公布的62份季報，公募REITs整體表現(xiàn)穩(wěn)健，一季度共實現(xiàn)營業(yè)收入47.79億元，凈利潤8.4億元。其中，消費類REITs成為市場的亮點，不僅在經(jīng)營業(yè)績上交出了亮眼的成績單，在二級市場上也同樣表現(xiàn)出色。

具體來看，今年一季度共有15只公募REITs產(chǎn)品營業(yè)收入超1億元。其中，平安寧波交投REIT收入5.17億元，大幅領(lǐng)先市場；國泰君安濟南能源供熱REIT收入3.77億元，中信建投國家電投新能源REIT、鵬華深圳能源REIT、中金安徽交控REIT收入均超2億元。

有56只公募REITs產(chǎn)品一季度實現(xiàn)了盈利，占比超九成，其中29只產(chǎn)品凈利潤超1000萬元，平安寧波交投REIT以1.08億元的凈利潤領(lǐng)跑市場，成為當季最賺錢的REITs產(chǎn)品。

據(jù)公開資料，平安寧波交投REIT的基礎(chǔ)資產(chǎn)為杭州灣跨海大橋，項目通過提供車輛通行服務(wù)，收取車輛通行費。一季報顯示，項目一季度自然車流量為489.30萬車次，同比增長6.67%，通行費收入同比增長4.27%。

在有可比數(shù)據(jù)的產(chǎn)品中，消費基礎(chǔ)設(shè)施項目經(jīng)營情況亮眼。華夏華潤商業(yè)REIT、華夏金茂商業(yè)REIT和嘉實物美消費REIT今年一季度的營收分別為1.84億元、2351.9萬元和2558.34萬元，同比分別增長82.28%、60.85%和30.2%，增速位居市場前三。

相較去年同期，華夏華潤商業(yè)REIT還實現(xiàn)扭虧為盈。該項目去年一季度虧損426.58萬元，今年同期的凈利潤達900.14萬元，增幅超300%。

交通基礎(chǔ)設(shè)施項目今年一季度經(jīng)營情況出現(xiàn)分化。其中，華泰江蘇交控REIT、中金安徽交控REIT和華夏越秀高速REIT的營收同比正增長，且增速位列市場第四至第六名；平安廣州廣河REIT、國金中國鐵建REIT和中金山東高速REIT的營收則出現(xiàn)不同程度下降。

園區(qū)和能源基礎(chǔ)設(shè)施項目今年一季度經(jīng)營狀況不太理想，營收同比增速墊底的8只公募REITs均為該兩種類型的項目。中航京能光伏REIT營收同比下降20.62%，建信中關(guān)村REIT、華安張江產(chǎn)業(yè)園REIT、鵬華深圳能源REIT的營收降幅均超過15%。

從二級市場表現(xiàn)來看，今年公募REITs的二級市場表現(xiàn)相對較好。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月24日，今年以來中證REITs全收益指數(shù)上漲了9.65%，明顯好于A股主要指數(shù)。

消費類公募REITs仍然霸榜，占據(jù)收益榜前五名。其中華夏大悅城商業(yè)REIT年初至今的凈值漲幅達39.2%，位居第一；華夏首創(chuàng)奧萊REIT、華安百聯(lián)消費REIT、嘉實物美消費REIT、中金印力消費REIT的凈值漲幅均超25%。

中金公司相關(guān)研究團隊認為，根據(jù)仲量聯(lián)行數(shù)據(jù)，全國零售物業(yè)市場進入存量競爭階段，2024年超半數(shù)中國重點城市零售物業(yè)空置率同比下降，但租金持續(xù)承壓。不過，得益于區(qū)位優(yōu)勢以及管理人積極主動的管理，比如華夏華潤商業(yè)REIT完成區(qū)域裝修改造，嘉實物美消費REIT提升空調(diào)等基礎(chǔ)設(shè)備等，已上市的消費類REITs經(jīng)營整體穩(wěn)健。

該研究團隊認為，今年我國大力提振消費，“擴內(nèi)需、促消費”政策有望持續(xù)發(fā)力，消費市場或呈平穩(wěn)復蘇態(tài)勢，支撐零售物業(yè)經(jīng)營韌性。一方面，具有區(qū)位競爭優(yōu)勢的項目以及錨定必選消費的項目仍有望延續(xù)良好的經(jīng)營表現(xiàn)；另一方面，伴隨消費趨勢從傳統(tǒng)零售向“輕零售”“儉餐飲”“重體驗”轉(zhuǎn)變，能夠把握上述趨勢并作出積極管理的項目或能在激烈的競爭中脫穎而出。

來源：上海證券報