銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行慕瞻l(fā)布《中國銀行業(yè)理財市場季度報告（2025年一季度）》（以下簡稱《報告》），對2025年一季度銀行業(yè)理財市場情況進行統(tǒng)計分析。

《報告》顯示，今年一季度銀行理財產(chǎn)品規(guī)?？傮w平穩(wěn)。截至一季度末，全市場共存續(xù)產(chǎn)品4.06萬只，同比增長0.67%；存續(xù)規(guī)模29.14萬億元，同比增長9.41%。其中，理財公司理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占全市場的比例達88.33%。

值得一提的是，今年一季度末銀行理財市場存續(xù)規(guī)模較2024年末（29.95萬億元）下降0.81萬億元。據(jù)中信證券首席經(jīng)濟學家明明測算，今年3月，銀行理財規(guī)模下降1.1萬億元，環(huán)比下降3.68%，同比增長10.7%。究其原因，主要是受季末回表影響。回顧歷史季末理財規(guī)模變動，2022年至2024年3月份平均環(huán)比降幅為5.67%，2022年3月降幅甚至在2.15萬億元，本輪理財規(guī)模季節(jié)性下降幅度顯著低于往年且存續(xù)規(guī)模高于以往三年同期，表明此次回表較為溫和。從理財產(chǎn)品類型看，3月現(xiàn)金理財規(guī)模下降3346億元，僅占回落規(guī)模的30%，而去年同期該占比為77%。

談及4月銀行理財規(guī)模趨勢，明明表示，3月在季末考核壓力之下表內(nèi)存款虹吸理財資金，但綜合往年3至4月的發(fā)展趨勢，預計4月理財規(guī)模將出現(xiàn)明顯增長。

招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實驗室副主任董希淼稱，今年一季度，銀行理財市場規(guī)模保持基本平穩(wěn)，投資者數(shù)量持續(xù)增長，對實體經(jīng)濟支持力度穩(wěn)固，發(fā)展態(tài)勢穩(wěn)中向好。近年來，居民存款快速增長但存款利率多次下調(diào)，隨著存款利率走低以及居民預期改善，理財產(chǎn)品相較于定期存款的超額收益優(yōu)勢進一步凸顯，其吸引力進一步增強。預計2025年理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模將繼續(xù)擴大，有望突破30萬億元。

《報告》顯示，一季度，全國共有127家銀行機構(gòu)和31家理財公司累計新發(fā)理財產(chǎn)品0.79萬只，累計募集資金18.28萬億元。分產(chǎn)品類型來看，一季度末，固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為28.33萬億元，占全部理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達97.22%，較去年同期增加 0.57個百分點；混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為0.72萬億元，占比為2.47%，較去年同期減少 0.44個百分點；權(quán)益類產(chǎn)品和商品及金融衍生品類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模相對較小，分別為0.08萬億元和0.01萬億元。

從投資者和產(chǎn)品收益情況來看，《報告》顯示，一季度理財投資者數(shù)量維持增長態(tài)勢。截至一季度末，持有理財產(chǎn)品的投資者數(shù)量達1.26億，同比增長6.73%。一季度，理財產(chǎn)品累計為投資者創(chuàng)造收益2060億元。其中，銀行機構(gòu)累計為投資者創(chuàng)造收益 320億元；理財公司累計為投資者創(chuàng)造收益1740億元。

從資產(chǎn)配置來看，理財產(chǎn)品資產(chǎn)配置以固收類為主，投向債券、現(xiàn)金及銀行存款、同業(yè)存單余額分別為13.68萬億元、7.27萬億元、4.20萬億元，分別占總投資資產(chǎn)的 43.9%、23.3%、13.5%。

理財行業(yè)積極響應國家政策號召，充分發(fā)揮資金優(yōu)化配置功能，通過多種途徑實現(xiàn)資金與實體經(jīng)濟融資需求對接。截至一季度末，銀行理財產(chǎn)品通過投資債券、非標準化債權(quán)、未上市股權(quán)等資產(chǎn)，支持實體經(jīng)濟資金規(guī)模約20萬億元。

為助力我國碳達峰、碳中和目標實現(xiàn)，一季度，理財市場累計發(fā)行ESG主題理財產(chǎn)品33只，合計募集資金超200億元，一季度末ESG主題理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模近3000億元。此外，理財行業(yè)不斷推出特色產(chǎn)品，一季度末存續(xù)專精特新、鄉(xiāng)村振興、大灣區(qū)、綠色低碳等主題理財產(chǎn)品近300只，存續(xù)規(guī)模超1000億元。

“面對市場波動和投資者多樣化需求，銀行和理財公司如何在安全性、收益性、流動性這一‘不可能三角’中做好動態(tài)平衡，將是一個長期的巨大挑戰(zhàn)?！倍ｍ当硎荆乱浑A段，銀行和理財公司應加快引入和培養(yǎng)專業(yè)人才，不斷提升對宏觀形勢和金融市場研判能力，持續(xù)提升投資研究能力和資產(chǎn)配置能力，為不同需求和偏好的投資者提供差異化的產(chǎn)品和服務。

此外，《報告》指出，一季度，理財公司持續(xù)拓展母行以外的代銷渠道，其中，1家理財公司的理財產(chǎn)品僅由母行代銷，30家理財公司的理財產(chǎn)品除母行代銷外，還打通了其他銀行的代銷渠道。理財公司合作代銷機構(gòu)數(shù)量持續(xù)增長，3月全市場有575家機構(gòu)代銷了理財公司發(fā)行的理財產(chǎn)品，較去年同期增加80家。

“截至一季度末，共有575家機構(gòu)代銷理財公司發(fā)行的理財產(chǎn)品，較去年同期增加80家，這表明代銷業(yè)務受到越來越多機構(gòu)的重視?！倍ｍ当硎?，無論是全國性銀行還是中小銀行，下一步，應以《商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務管理辦法》出臺為契機，將代銷業(yè)務作為重要發(fā)展方向，努力形成新的增長點，在滿足客戶需求的同時增加中間業(yè)務收入。尤其是中小銀行受制于人才、資金、牌照等方面不足，應抓住理財產(chǎn)品銷售暫未對第三方開放的時間窗口，建設和完善代銷系統(tǒng)，培養(yǎng)專業(yè)的產(chǎn)品經(jīng)理和理財顧問，大力發(fā)展理財產(chǎn)品及其他金融產(chǎn)品代銷業(yè)務，將自身打造成為“金融產(chǎn)品超市”，努力搶占財富管理大市場的先機。

（來源：金融時報）