據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面超預(yù)期，呈現(xiàn)出供給偏強(qiáng)、需求平穩(wěn)向好的特點(diǎn)。

泓德基金具體分析，生產(chǎn)視角下，一季度全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.5%，比上年全年加快0.7個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長(zhǎng)5.8%，比上年全年加快0.6個(gè)百分點(diǎn)。需求視角下，出口仍有韌性，消費(fèi)和投資雙雙回升。一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額和全國(guó)固定資產(chǎn)投資分別同比增長(zhǎng)4.6%和4.2%，兩新兩重政策繼續(xù)發(fā)力顯效。

總體來(lái)看，一季度隨著各項(xiàng)宏觀政策繼續(xù)發(fā)力顯效，國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)去年四季度以來(lái)向好的態(tài)勢(shì)，生產(chǎn)保持強(qiáng)勁、內(nèi)需延續(xù)回暖。

泓德基金認(rèn)為，生產(chǎn)端來(lái)看，工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)加快，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)較快增長(zhǎng)。投資端來(lái)看，基建和制造業(yè)增速回升，地產(chǎn)投資降幅擴(kuò)大。

消費(fèi)端來(lái)看，泓德基金分析，以舊換新相關(guān)商品銷售增長(zhǎng)較快。一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)4.6%，比上年全年加快1.1個(gè)百分點(diǎn)。

來(lái)源：上海證券報(bào)