隨著上市銀行2024年年報(bào)披露完畢，銀行理財(cái)子公司2024年的業(yè)績(jī)情況、業(yè)務(wù)規(guī)模也相繼出爐。

整體來(lái)看，2024年，伴隨銀行理財(cái)市場(chǎng)逐步回暖，上市銀行理財(cái)子公司業(yè)績(jī)亮眼，多數(shù)實(shí)現(xiàn)了管理規(guī)模與凈利潤(rùn)雙增。從已披露數(shù)據(jù)的20家理財(cái)子公司情況來(lái)看，部分公司管理規(guī)模增幅超30%，凈利潤(rùn)最高增長(zhǎng)約159%，交出了一份亮眼答卷。

突破：管理規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大

從管理規(guī)模來(lái)看，2024年理財(cái)市場(chǎng)明顯“回暖”。銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告(2024年)》顯示，截至2024年末，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模達(dá)29.95萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)11.75%。

招銀理財(cái)、興銀理財(cái)、信銀理財(cái)管理規(guī)模位居前列，截至2024年末，產(chǎn)品余額分別為2.47萬(wàn)億元、2.18萬(wàn)億元和1.99萬(wàn)億元。緊隨其后的是農(nóng)銀理財(cái)與工銀理財(cái)，管理產(chǎn)品余額分別為1.97萬(wàn)億元、1.96萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)24.08%、22.01％。

六家國(guó)有大行理財(cái)子公司管理產(chǎn)品總規(guī)模突破10萬(wàn)億元，增速普遍達(dá)到兩位數(shù)以上，尤其是交銀理財(cái)、中郵理財(cái)以超30%的增速領(lǐng)跑。其中，中銀理財(cái)1.88萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)15.26％；交銀理財(cái)1.62萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)31.39％；建信理財(cái)1.60萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)6.73％；中郵理財(cái)首次突破萬(wàn)億元，達(dá)到1.02萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)31.68％。

股份制銀行理財(cái)子公司中，浦銀理財(cái)、光大理財(cái)、平安理財(cái)、民生理財(cái)、渤銀理財(cái)、信銀理財(cái)產(chǎn)品管理規(guī)模均實(shí)現(xiàn)逾10％的增長(zhǎng)，增速分別為29.57%、21.88%、19.85%、16.95%、15.66%、15.13%。

同時(shí)，招銀理財(cái)和興銀理財(cái)?shù)墓芾硪?guī)模較上年末分別同比下降3.14%、3.65%。對(duì)此，招銀理財(cái)在年報(bào)中稱(chēng)，雖然其管理的理財(cái)產(chǎn)品余額較上年末減少，但非現(xiàn)金管理類(lèi)新產(chǎn)品規(guī)模占比提升，顯示出其在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面的努力。

城商行系理財(cái)子公司中，蘇銀理財(cái)存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模6331.85億元，較年初增長(zhǎng)21.68%。增速方面，南銀理財(cái)以26.6%領(lǐng)跑，管理規(guī)模4734.71億元。寧銀理財(cái)、杭銀理財(cái)存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模均超過(guò)4000億元，較上年末分別增長(zhǎng)17.76%、17%。渝農(nóng)商理財(cái)管理規(guī)模同比增長(zhǎng)14.36%至1378.13億元；青銀理財(cái)管理規(guī)模1993.26億元，較上年下降4.23%。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，截至2024年末，城商行系理財(cái)機(jī)構(gòu)存續(xù)規(guī)模約為5.07萬(wàn)億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，銀行理財(cái)子公司的管理規(guī)模擴(kuò)大，主要得益于銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，吸引了更多的投資者。同時(shí)，理財(cái)子公司根據(jù)市場(chǎng)變化和客戶(hù)需求不斷創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品，更好地滿(mǎn)足了投資者的需求，也有利于規(guī)模提升。

例如，中銀理財(cái)表示，整體規(guī)模實(shí)現(xiàn)良好增長(zhǎng)的原因包括：把握政策變化帶來(lái)的大類(lèi)資產(chǎn)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，把政策紅利轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)收益；推進(jìn)歸因分析和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算體系建設(shè)，以投研能力提升帶動(dòng)產(chǎn)品業(yè)績(jī)提升。

“整體來(lái)看，在‘質(zhì)量重于規(guī)模’的監(jiān)管趨勢(shì)下，2024年各理財(cái)公司管理規(guī)模增速平穩(wěn)?！逼找鏄?biāo)準(zhǔn)研報(bào)顯示。

分化：盈利能力“冷暖”不同

盡管整體市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，但在盈利能力方面，各家理財(cái)公司卻呈現(xiàn)出“冷暖”不同的態(tài)勢(shì)。

2024年，浦銀理財(cái)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.61億元，同比增長(zhǎng)近159%，領(lǐng)跑行業(yè)。渝農(nóng)商理財(cái)、中銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中郵理財(cái)、建信理財(cái)?shù)裙镜膬衾麧?rùn)漲幅也位居前列，其中渝農(nóng)商理財(cái)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.45億元，同比增長(zhǎng)44.12%。

六家國(guó)有大行理財(cái)子公司凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)較為顯著的增長(zhǎng)，顯示出其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的韌性。具體來(lái)看，中銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)分別以19.63億元、19.56億元的凈利潤(rùn)領(lǐng)跑，增長(zhǎng)幅度均達(dá)到20%以上。中郵理財(cái)表現(xiàn)不俗，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.3億元，同比增長(zhǎng)22.47%。建信理財(cái)、工銀理財(cái)和交銀理財(cái)分別實(shí)現(xiàn)15.26億元、14.22億元和13.39億元的凈利潤(rùn)，增幅在7.98%至15.34%之間。

信銀理財(cái)、光大理財(cái)、平安理財(cái)、渤銀理財(cái)、寧銀理財(cái)?shù)葎t實(shí)現(xiàn)了規(guī)模和凈利潤(rùn)的雙增。其中，信銀理財(cái)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24.92億元，同比增長(zhǎng)10.51%；寧銀理財(cái)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.44億元，較上年末增長(zhǎng)11.38%。上述公司在產(chǎn)品創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展方面的表現(xiàn)，為其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了有力支撐。以信銀理財(cái)為例，其凈值化管理新產(chǎn)品規(guī)模占比高達(dá)97.68%，在凈值化轉(zhuǎn)型方面深入推進(jìn)。

與此同時(shí)，招銀理財(cái)和民生理財(cái)?shù)膬衾麧?rùn)同比下降超10%。招銀理財(cái)2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)27.39億元，較2023年下降14.14%；民生理財(cái)2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.20億元，同比下降11.46%。行業(yè)頭部公司盈利能力的變化，也顯示出理財(cái)子公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中面臨的壓力。

在業(yè)內(nèi)專(zhuān)家看來(lái)，理財(cái)子公司凈利潤(rùn)的普遍增長(zhǎng)主要得益于政策支持、市場(chǎng)行情、代銷(xiāo)渠道拓展、投研能力提升等多方面因素。2024年，債市表現(xiàn)良好，使得銀行理財(cái)產(chǎn)品收益相對(duì)穩(wěn)定，對(duì)規(guī)模和利潤(rùn)增長(zhǎng)都起到正向作用。監(jiān)管政策的調(diào)整也使得理財(cái)市場(chǎng)資金供應(yīng)更充分，同時(shí)，理財(cái)子公司投研和風(fēng)控能力的提升，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

“恰逢債券‘牛市’行情，銀行理財(cái)產(chǎn)品憑借高于存款的收益率形成比價(jià)優(yōu)勢(shì)，規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)管理費(fèi)收入增長(zhǎng)。同時(shí)，理財(cái)資金集中配置債券等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，降低了運(yùn)營(yíng)成本，形成規(guī)模效應(yīng)下的利潤(rùn)放量。”蘇商銀行特約研究員薛洪言分析稱(chēng)。

進(jìn)展：渠道建設(shè)持續(xù)推進(jìn)

值得關(guān)注的是，積極拓展代銷(xiāo)渠道成為不少理財(cái)子公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)支撐。2024年，多家理財(cái)子公司積極進(jìn)行渠道建設(shè)，尤其是在拓展行外代銷(xiāo)業(yè)務(wù)方面取得了顯著進(jìn)展。

積極拓展行外代銷(xiāo)渠道成了部分理財(cái)子公司的策略選擇?！拔覀兇罅﹂_(kāi)拓并深耕重點(diǎn)渠道，加強(qiáng)產(chǎn)品供給、聚焦持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)?！逼桨怖碡?cái)表示，已與超50家銀行達(dá)成合作，合作規(guī)模突破500億元的銀行達(dá)3家、突破百億元的銀行超10家。民生理財(cái)表示，加快代銷(xiāo)渠道建設(shè)，報(bào)告期內(nèi)新增28家代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)，行外代銷(xiāo)規(guī)模比上年末增長(zhǎng)137.02%。青銀理財(cái)表示，2024年行外代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)達(dá)90家，較上年末實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。

重點(diǎn)側(cè)重方面則略有不同。部分理財(cái)子公司注重加強(qiáng)與母行集團(tuán)的戰(zhàn)略協(xié)作，借助集團(tuán)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。例如，交通銀行年報(bào)披露，交銀理財(cái)積極拓展行外代銷(xiāo)，初步建立起以母行為主體，開(kāi)放、多元化的全渠道體系，報(bào)告期末，行外代銷(xiāo)產(chǎn)品余額達(dá)9316.34億元，占比達(dá)57.58%。

興銀理財(cái)則重點(diǎn)聚焦農(nóng)村渠道布局?jǐn)U面，將農(nóng)村機(jī)構(gòu)理財(cái)服務(wù)作為助力鄉(xiāng)村振興、踐行普惠金融的主陣地，加強(qiáng)“興普惠”定制產(chǎn)品上線發(fā)行，累計(jì)開(kāi)拓中小銀行代銷(xiāo)合作機(jī)構(gòu)超500家。杭銀理財(cái)通過(guò)“雙輪驅(qū)動(dòng)”策略，報(bào)告期末，代銷(xiāo)規(guī)模較上年末增長(zhǎng)50%，代銷(xiāo)客戶(hù)簽約數(shù)較上年末增長(zhǎng)51%。

“各大理財(cái)子公司將持續(xù)拓寬他行代銷(xiāo)渠道，提升品牌影響力。”在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明看來(lái)，未來(lái)，銀行理財(cái)渠道競(jìng)爭(zhēng)將呈現(xiàn)“渠道為王”與“產(chǎn)品為王”并重的格局。渠道拓展能力決定了市場(chǎng)份額，而產(chǎn)品創(chuàng)新、科技賦能及客戶(hù)服務(wù)體驗(yàn)構(gòu)成了差異化服務(wù)的護(hù)城河。

當(dāng)下，理財(cái)市場(chǎng)依然面臨低利率環(huán)境、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺等挑戰(zhàn)，近期，銀行理財(cái)也正加速布局權(quán)益市場(chǎng)。下一階段，理財(cái)子公司要在加強(qiáng)投研能力、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升運(yùn)營(yíng)效率和拓展市場(chǎng)渠道方面作出更多努力，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

（來(lái)源：金融時(shí)報(bào)）