近日，A股家電龍頭上市公司陸續(xù)發(fā)布2024年年報，整體業(yè)績亮眼，有的數(shù)據(jù)超出預(yù)期，有的營收和利潤均實現(xiàn)兩位數(shù)增長。在高端化、智能化等趨勢下，行業(yè)呈現(xiàn)“強者恒強”的局面。在國內(nèi)消費市場企穩(wěn)，出口穩(wěn)步增長的態(tài)勢下，家電龍頭的海外收入為增長作出重要貢獻。展望未來，把握出海機遇仍是家電企業(yè)的重要方向，無論是新興市場還是發(fā)達國家市場，長期增長潛力均值得期待。

業(yè)績亮眼 多品牌鞏固全球榜首地位

2024年，美的集團營業(yè)總收入達到4071億元，同比增長9.44%；歸屬于母公司的凈利潤為385億元，同比增長14.29%。與其他大型家電企業(yè)分拆業(yè)務(wù)板塊上市不同，整體上市的美的集團涵蓋了智能家居業(yè)務(wù)、商業(yè)及工業(yè)解決方案兩大板塊，2024年后者營收首次突破千億元。

海爾智家收入與凈利潤均創(chuàng)下歷史新高，2024年實現(xiàn)營業(yè)收入2859.81億元，同比增長4.29%；歸母凈利潤187.41億元，同比增長12.92%。

海信系家電上市公司中，海信家電2024年實現(xiàn)營收927.46億元，同比增長8.35%；歸母凈利潤33.48億元，同比增長17.99%；海信視像全年實現(xiàn)營業(yè)收入585.30億元，同比增長9.17%；歸母凈利潤22.46億元，同比增長7.17%。

2024年，“奧馬電器”證券名稱變更為“TCL智家”，歸屬于上市公司股東的凈利潤首次突破10億元大關(guān)。TCL智家2024年實現(xiàn)營業(yè)收入183.61億元，同比增長20.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤10.19億元，同比增長29.58%。

除了部分超預(yù)期的業(yè)績，家電品牌也從多維度鞏固“第一”戰(zhàn)績。市場調(diào)查機構(gòu)歐睿國際數(shù)據(jù)顯示，海爾大型家用電器品牌的零售量全球第一，冰箱、洗衣機零售量蟬聯(lián)第一。在激光顯示領(lǐng)域，海信視像完成行業(yè)首款全局超高亮激光電視的研發(fā)，激光電視全球出貨量份額達到65.8%，連續(xù)6年位居全球第一。

內(nèi)銷穩(wěn)定 海外業(yè)務(wù)貢獻率提升

《2024年中國家電行業(yè)年度報告》顯示，2024年中國家電行業(yè)出口規(guī)模達7122億元，同比增長15.4%；國內(nèi)市場銷售規(guī)模為8468億元，同比增長9%。行業(yè)外銷明顯增長，內(nèi)銷受益于“以舊換新”政策呈現(xiàn)穩(wěn)定恢復(fù)。

GfK中國客戶成功事業(yè)部家電研究負責(zé)人王宏吉表示，從業(yè)績來看，頭部企業(yè)優(yōu)勢明顯，呈現(xiàn)“強者恒強”的局面。以高端化與智能化為引擎，龍頭企業(yè)積極進行全球化布局，提升品牌附加值和競爭力。

多年來，我國頭部家電品牌在全球建立起研發(fā)、制造、營銷網(wǎng)絡(luò)，目前海外營收已占到整體營收的半壁江山。

美的集團在全球擁有超過400家子公司、38個研發(fā)中心和44個主要制造基地，業(yè)務(wù)遍及200多個國家和地區(qū)。隨著全球化進入深水區(qū)，美的集團自有品牌在海外接連取得突破，2024年OBM（自有品牌制造）業(yè)務(wù)收入已達到智能家居業(yè)務(wù)海外收入的43%。

海爾智家2024年海外營收為1438.14億元，約為整體營收的一半，同比增長5.43%。并購海外品牌成為海爾智家“開疆拓土”的利器。2024年，海爾智家陸續(xù)完成開利商用制冷收購交割，收購南非百年熱水器品牌Kwikot，在多個海外市場區(qū)域持續(xù)拓展份額，尤其是東南亞、南亞、中東非等新興市場。例如，在進入印度市場的第20年，海爾智家在該市場的收入首次超過10億美元，同比增長超過30%。

海信家電通過深化本地化運營，公司海外收入達356億元，同比增長28%，歐洲、美洲等主要市場均實現(xiàn)兩位數(shù)增長。

積極把握未來出海機遇

美的集團在致股東的一封信中表示：堅持海外OBM優(yōu)先，全力突破海外市場，深海淺海都要去，持續(xù)拓展海外制造布局，提升海外制造效率和交付能力，加強OBM產(chǎn)品研發(fā)和投入，完善全球各區(qū)域產(chǎn)品布局和產(chǎn)品競爭力，提升OBM在海外收入中占比。

TCL智家表示，2025年全球家電市場整體需求預(yù)計將保持穩(wěn)定，中國家電品牌憑借在技術(shù)研發(fā)、品牌推廣、渠道建設(shè)等方面的優(yōu)勢，有望在全球市場中持續(xù)擴大市場份額。在“以舊換新”政策延續(xù)、出口增長等因素推動下，預(yù)計中國家電行業(yè)整體規(guī)模將保持平穩(wěn)增長。

國盛證券研究認(rèn)為，短期內(nèi)，國產(chǎn)品牌有望憑借“產(chǎn)品力+渠道持續(xù)鋪設(shè)+品牌聲量提升”獲得更多海外市場份額，增加企業(yè)營收。長期來看，歐美地區(qū)仍然是消費力較強的市場，隨著中國企業(yè)品牌力逐漸提升，可以期待后期在歐美地區(qū)的自主品牌發(fā)力。比如，海爾智家收購美國GE品牌獲得市占率提升。

美國“對等關(guān)稅”來襲，中國家電企業(yè)的全球化進程會否受到擾動？

對此，國金證券研究認(rèn)為，無須過分憂慮，我國家電行業(yè)依然具有較強的競爭優(yōu)勢。從供應(yīng)鏈角度來看，海外供應(yīng)鏈體系成熟度低于我國，短期內(nèi)美國難以找到替代性產(chǎn)能。新興市場已為我國家電出口增長作出重要貢獻，且在人口總量擴容和家電滲透率提升的邏輯下具備長期增長潛力。參考過往情況，關(guān)稅對家電公司實際利潤影響可控。

不少家電企業(yè)也對關(guān)稅風(fēng)險有所準(zhǔn)備。2025年1月，TCL智家通過了《關(guān)于在東南亞投資新建生產(chǎn)基地的議案》，旨在加快東南亞生產(chǎn)基地建設(shè)，以更好地應(yīng)對關(guān)稅風(fēng)險。該基地預(yù)計兩年內(nèi)完成，計劃產(chǎn)能為100萬臺至140萬臺。

（來源：上海證券報）