在資本市場(chǎng)中，除權(quán)除息后的填權(quán)表現(xiàn)是衡量公司價(jià)值和市場(chǎng)信心的重要指標(biāo)。填權(quán)是指股票在除權(quán)除息后，價(jià)格逐步回升至調(diào)整前水平的過(guò)程。

總體來(lái)看，滬市公司填權(quán)能力較強(qiáng)，市場(chǎng)普遍看好公司前景，能夠推動(dòng)股價(jià)上漲至除權(quán)除息日前的收盤價(jià)甚至更高的水平。以2023年年度分紅為例，約44%的公司在除權(quán)除息日當(dāng)天迅速實(shí)現(xiàn)填權(quán)，在除權(quán)除息日后的120天有超1300家公司股價(jià)已超越調(diào)整前的收盤價(jià)，填權(quán)率約為80%。

部分滬市公司連續(xù)多年填權(quán)表現(xiàn)突出，約134家公司連續(xù)三年在除權(quán)除息日當(dāng)天實(shí)現(xiàn)填權(quán)，209家公司連續(xù)三年在除權(quán)除息日后30天實(shí)現(xiàn)填權(quán)，例如，國(guó)有六大行、江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司、海爾智家股份有限公司、浙江中國(guó)小商品城集團(tuán)股份有限公司等。北京四方繼保自動(dòng)化股份有限公司在2021至2023年度分紅除權(quán)除息日后30日的漲幅分別為16%、16%、29%，德業(yè)股份分別為14%、14%、15%。

公司基本面穩(wěn)健、市場(chǎng)預(yù)期向好以及資金持續(xù)流入，是上述公司能夠快速實(shí)現(xiàn)填權(quán)的核心邏輯。滬市能源、金融、公用事業(yè)等板塊的龍頭企業(yè)基本面穩(wěn)健，如中國(guó)工商銀行股份有限公司、國(guó)電南瑞科技股份有限公司，具備低負(fù)債、高現(xiàn)金流特征。這類公司盈利可持續(xù)性強(qiáng)，分紅政策穩(wěn)定，為填權(quán)提供長(zhǎng)期支撐。另外，疊加政策導(dǎo)向，《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（即新“國(guó)九條”）強(qiáng)化分紅監(jiān)管，鼓勵(lì)上市公司提升股東回報(bào)，加速資金向高股息資產(chǎn)聚集，進(jìn)一步推動(dòng)了紅利資產(chǎn)的估值回歸，2024年，上證紅利指數(shù)漲幅達(dá)14.45%，優(yōu)于大盤整體表現(xiàn)。

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