作為重要的機構(gòu)投資者，理財公司可以發(fā)揮中長期資金優(yōu)勢，為資本市場穩(wěn)健運行提供支持。日前，興銀理財宣布，基于對中國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，擬近期自購公司所管理的含權(quán)理財產(chǎn)品5000萬元。這是近期理財公司加大資本市場布局力度的一個縮影。除自購含權(quán)理財產(chǎn)品外，多家理財公司還以直接投資或間接投資方式持續(xù)增持交易型開放式指數(shù)基金（ETF），傳遞對權(quán)益市場投資價值的認可。

為何選擇在此時進行自購操作？興銀理財方面回應(yīng)稱，是“以行動詮釋長期信心”。含權(quán)理財產(chǎn)品具有長期配置價值，當前權(quán)益資產(chǎn)性價比凸顯，興銀理財秉持“以客戶為中心”的經(jīng)營理念，自購以實際行動與投資者利益深度綁定，提升市場信心。

長期信心

據(jù)興銀理財方面介紹，截至4月11日，該公司已分別申購旗下“富利興成阿爾法日開1號A”1700萬元和“富利興成日開2號”700萬元。本次自購聚焦“價值策略”產(chǎn)品，權(quán)益?zhèn)}位控制在20%-50%，兼顧收益彈性與風險分散。例如，“富利興成阿爾法日開1號A”自成立以來年化收益率14.39%，今年以來年化收益率23.04%。

稍早之前，杭銀理財也宣布，追加投資旗下含權(quán)理財產(chǎn)品超2億元，以行動證明對中國資本市場的信心。

除自購含權(quán)理財產(chǎn)品外，更多理財公司選擇通過增持ETF加大權(quán)益資產(chǎn)配置力度。例如，浦銀理財根據(jù)市場研判和產(chǎn)品投資策略，通過直接投資或間接投資方式持續(xù)增持ETF，包括寬基指數(shù)、行業(yè)指數(shù)，聚焦科技金融、綠色金融等相關(guān)領(lǐng)域，體現(xiàn)了公司對當前中國資本市場估值合理性的判斷；中郵理財利用理財資金增持ETF，后續(xù)將繼續(xù)發(fā)揮耐心資本、中長期資金作用，加大資本市場投資力度，運用自有資金通過購買本公司理財產(chǎn)品的方式參與權(quán)益投資。

城商行系理財子公司方面，蘇銀理財、徽銀理財也增持了ETF，理由是“中國經(jīng)濟長期向好的基本面不會改變，中國資本市場的蓬勃發(fā)展具有堅強的基本面支撐”“堅定看好國內(nèi)資本市場的發(fā)展前景，以實際行動踐行價值投資”。

目前，滬深300指數(shù)的權(quán)益風險溢價（ERP）達到6.6%，高于過去10年95%的時間，權(quán)益資產(chǎn)性價比凸顯。此外，中央?yún)R金、社保基金等“國家隊”積極發(fā)聲，真金白銀支持股市。4月以來，ETF流入已超2000億元，政策底與市場底共振信號明確，都為布局權(quán)益投資奠定了合理的邏輯基礎(chǔ)。據(jù)興銀理財方面介紹，截至4月11日，該公司自營資金持倉含權(quán)理財產(chǎn)品規(guī)模增長至5億元。

必然選擇

現(xiàn)階段，理財公司自購含權(quán)理財產(chǎn)品、“加倉”權(quán)益資產(chǎn)已較為常見。去年9月，受一系列政策推動，權(quán)益市場迎來利好行情，興銀理財、招銀理財隨后發(fā)起了對旗下含權(quán)理財產(chǎn)品的自購，表達與客戶風險共擔、信心共享的決心，甚至有部分理財公司高管、投資經(jīng)理及員工也自掏腰包購買了自家產(chǎn)品。

自購含權(quán)理財產(chǎn)品，表明理財公司看好權(quán)益資產(chǎn)發(fā)展，對資本市場具備長期投資信心。同時，發(fā)起自購也體現(xiàn)了理財公司將自身利益與投資者利益捆綁的態(tài)度，有助于提升投資者對理財公司和所發(fā)行產(chǎn)品的信任度。而通過ETF等方式布局權(quán)益市場，則是理財公司順應(yīng)政策引導中長期資金入市、應(yīng)對底層資產(chǎn)收益下行的必然選擇。

普益標準研究員分析認為，相較于直接投資股票，ETF通過一攬子股票分散單一個股投資風險，同時交易成本相對更低，降低主動管理帶來的不確定性。理財公司作為重要機構(gòu)投資者參與ETF投資，部分指數(shù)類理財產(chǎn)品以固收類資產(chǎn)搭配指數(shù)投資的策略，引導資金流向科技等重點國家戰(zhàn)略領(lǐng)域，形成資本與實體經(jīng)濟間的良性循環(huán)，對資本市場高質(zhì)量發(fā)展起到積極作用。理財公司的參與拓寬了ETF產(chǎn)品譜系，如跨境、策略型ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品，又通過渠道優(yōu)勢向投資者普及了被動投資，為資本市場注入了更穩(wěn)健的資金流。

今年1月印發(fā)的《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》提出，允許銀行理財作為戰(zhàn)略投資者參與上市公司定增；在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準方面，給予銀行理財、保險資管與公募基金同等政策待遇。這都將為理財公司積極布局權(quán)益投資、發(fā)揮資金中長期屬性優(yōu)勢等創(chuàng)造有利條件。

在日前舉辦的第十三屆普益標準財富論壇上，信銀理財總裁董文賾表示，銀行理財應(yīng)成為“固收產(chǎn)品的重要供給者”和“含權(quán)產(chǎn)品重要供給者”，既要鞏固低波穩(wěn)健產(chǎn)品優(yōu)勢，也要積極布局“固收+”及含權(quán)產(chǎn)品，滿足差異化需求。

（來源：中國銀行保險報）