離境退稅“即買即退”政策的實(shí)施為免稅行業(yè)帶來新動(dòng)力，但也暴露旅游零售業(yè)務(wù)在價(jià)格體系和渠道管理方面的挑戰(zhàn)。

離境退稅迎來“即買即退”政策利好，給免稅行業(yè)注入久違的新動(dòng)力。4月8日，國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于推廣境外旅客購(gòu)物離境退稅“即買即退”服務(wù)措施的公告》，明確離境退稅“即買即退”服務(wù)措施在全國(guó)推廣。

業(yè)界普遍認(rèn)為，這項(xiàng)政策將直接帶動(dòng)免稅行業(yè)消費(fèi)回暖，利好以中國(guó)中免為代表的免稅概念股。4月8日，行業(yè)龍頭中國(guó)中免強(qiáng)勢(shì)漲停，港股放量大漲近24%，王府井、海南機(jī)場(chǎng)、格力地產(chǎn)（維權(quán)）等紛紛漲停，此后兩天旅游股亦表現(xiàn)居前。

不過，作為免稅大盤的重要品類，香水和化妝品生意卻不樂觀。今年以來，國(guó)際美妝巨頭頻頻調(diào)整旅游零售業(yè)務(wù)，人事變動(dòng)不斷。3月底，資生堂集團(tuán)對(duì)中國(guó)與旅游零售業(yè)務(wù)實(shí)施運(yùn)營(yíng)和管理架構(gòu)重組，中國(guó)區(qū)總裁兼CEO梅津利信升任“中國(guó)與旅游零售事業(yè)部”CEO。

由于業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，資生堂集團(tuán)在2024年進(jìn)行了多輪組織架構(gòu)變動(dòng)。今年1月任命Frau Law為新任旅游零售亞太區(qū)商業(yè)和業(yè)務(wù)發(fā)展副總裁，短短3個(gè)月再度進(jìn)行高層變動(dòng)，也折射出旅游零售業(yè)務(wù)的不甚明朗。根據(jù)其2月公布的2024年財(cái)報(bào)，這塊業(yè)務(wù)凈銷售額同比下滑18.6%至1078.34億日元。

資生堂集團(tuán)稱，由于外國(guó)游客數(shù)量增加，公司在日本實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健復(fù)蘇，但在中國(guó)的海南和韓國(guó)，旅游零售銷售額同比下滑超過30%，主要原因是中國(guó)游客推動(dòng)的消費(fèi)急劇下降。而從各大國(guó)際美妝巨頭的財(cái)報(bào)看，中國(guó)作為關(guān)鍵市場(chǎng)在后疫情時(shí)期消費(fèi)增速放緩，一度令美妝巨頭的旅游零售業(yè)績(jī)下滑。

旅游零售主要發(fā)生在機(jī)場(chǎng)、港口、離島免稅區(qū)和其他免稅渠道，通常比地區(qū)零售價(jià)低?！赌碌线_(dá)維特雜志》公布的2024年全球旅游零售商排名顯示，Avolta（原Dufry）重返第一寶座，中國(guó)中免位居第二，拉格代爾、樂天和DFS緊隨其后。根據(jù)3月底中國(guó)中免的最新數(shù)據(jù)，2024年該公司營(yíng)收564.74億元，同比下降16.38%。

長(zhǎng)期以來，美妝集團(tuán)的免稅業(yè)務(wù)由旅游零售把控，常與地區(qū)零售業(yè)務(wù)產(chǎn)生價(jià)格摩擦，甚至渠道“自相殘殺”。2020年后中國(guó)免稅美妝銷售額飆升，更是引發(fā)品牌內(nèi)部?jī)r(jià)格戰(zhàn)。以雅詩(shī)蘭黛的明星產(chǎn)品“小棕瓶”精華為例，其免稅價(jià)格最低時(shí)只有專柜價(jià)格的1/3，加上代購(gòu)和其他灰色渠道導(dǎo)致的低價(jià)混亂，對(duì)品牌的價(jià)格體系造成巨大沖擊。

據(jù)媒體上周報(bào)道，雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)遭美國(guó)股東提起集體訴訟，認(rèn)為其在疫情后過度依賴代購(gòu)的灰色渠道銷售，未如實(shí)反映監(jiān)管趨嚴(yán)對(duì)銷售構(gòu)成實(shí)質(zhì)影響，最終影響公司盈利表現(xiàn)。這些股東指出，雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)直到2023年11月才披露打擊代購(gòu)對(duì)公司銷售額的影響，導(dǎo)致股價(jià)暴跌19%，市值蒸發(fā)約87億美元。目前，法院駁回了雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)的撤訴請(qǐng)求。

值得注意的是，這家美妝巨頭因?yàn)楣蓛r(jià)連續(xù)下挫，按上市美妝公司市值計(jì)算，已下滑至第八。為了挽救岌岌可危的業(yè)績(jī)，新任總裁兼首席執(zhí)行官司泰峰（Stéphane de La Faverie）在年初啟動(dòng)了“集團(tuán)歷史上最大”運(yùn)營(yíng)變革。其中提到，在亞洲市場(chǎng)，旅游零售業(yè)務(wù)將與一般市場(chǎng)業(yè)務(wù)“歷史性”地整合，中國(guó)區(qū)CEO樊嘉煜將繼續(xù)領(lǐng)導(dǎo)集團(tuán)在中國(guó)大陸的業(yè)務(wù)，并加入公司核心管理團(tuán)隊(duì)，直接向司泰峰匯報(bào)。

實(shí)際上，困擾于旅游零售價(jià)格亂象的，還有歐萊雅集團(tuán)、拜爾斯道夫、科蒂等行業(yè)巨頭，它們也拿出了各種決策，想要平衡各方業(yè)務(wù)在波動(dòng)之間共同發(fā)展。而隨著中國(guó)入境游消費(fèi)活力進(jìn)一步激發(fā)，如何防止渠道“各自為政”，尤其在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不確定性上升的背景下，旅游零售渠道的改革之路仍漫漫。（來源：第一財(cái)經(jīng)）