4月7日、8日兩個(gè)交易日，A股掀起一輪增持回購(gòu)熱潮。各方支持下，A股三大指數(shù)企穩(wěn)，截至4月8日收盤，上證指數(shù)上漲1.58%，深證成指上漲0.64%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.83%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月8日20時(shí)，兩個(gè)交易日內(nèi)，35家上市公司拋出回購(gòu)預(yù)案或發(fā)布股東提議回購(gòu)公告，擬回購(gòu)金額上限261.40億元；41家上市公司拋出股東增持計(jì)劃，擬增持金額上限246.66億元。綜合來看，回購(gòu)增持上限合計(jì)508.06億元。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，上市公司積極增持回購(gòu)具有重要意義，有望促進(jìn)市場(chǎng)生態(tài)良性循環(huán)。當(dāng)前“護(hù)盤潮”是政策與市場(chǎng)的共振。

國(guó)資央企“壓艙石”作用凸顯

面對(duì)市場(chǎng)非理性波動(dòng)，國(guó)資央企作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“壓艙石”，也在近兩個(gè)交易日迅速行動(dòng)。

4月7日，國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)——中國(guó)誠(chéng)通控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)誠(chéng)通”）、中國(guó)國(guó)新控股有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)國(guó)新”）分別發(fā)布消息稱，“旗下誠(chéng)通金控和誠(chéng)旸投資增持交易型開放式指數(shù)基金（ETF）和中央企業(yè)股票”“旗下國(guó)新投資有限公司增持中央企業(yè)股票、科技創(chuàng)新類股票及ETF”。

從上述兩家央企獲悉，4月8日，中國(guó)誠(chéng)通董事會(huì)決定，中國(guó)誠(chéng)通擬使用股票回購(gòu)增持再貸款資金1000億元，用于增持上市公司股票；中國(guó)國(guó)新旗下國(guó)新投資有限公司將以股票回購(gòu)增持專項(xiàng)再貸款方式增持中央企業(yè)股票、科技創(chuàng)新類股票及ETF等，首批金額為800億元。此外，中國(guó)誠(chéng)通方面表示，繼4月7日增持股票資產(chǎn)后，4月8日，中國(guó)誠(chéng)通旗下誠(chéng)通金控和誠(chéng)旸投資繼續(xù)大額增持ETF和中央企業(yè)上市公司股票，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。

基于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期平穩(wěn)向好的堅(jiān)定信心，以及對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景的看好，多家中央企業(yè)于4月8日相繼宣布，將積極開展股票增持回購(gòu)計(jì)劃。例如，中國(guó)石油天然氣集團(tuán)有限公司宣布，基于對(duì)未來發(fā)展前景的信心，其計(jì)劃未來12個(gè)月內(nèi)，增持中國(guó)石油天然氣股份有限公司A股及H股股份，不低于28億元（含）且不超過56億元（含）人民幣。

據(jù)梳理，4月7日、8日兩個(gè)交易日內(nèi)，國(guó)新健康保障服務(wù)集團(tuán)股份有限公司、中國(guó)海洋石油有限公司、中國(guó)石油化工股份有限公司等15家央企控股上市公司新增股東增持計(jì)劃，增持金額上限合計(jì)173億元；國(guó)電南瑞科技股份有限公司、中航機(jī)載系統(tǒng)股份有限公司、中國(guó)核能電力股份有限公司等10家央企控股上市公司新增回購(gòu)計(jì)劃，回購(gòu)金額上限合計(jì)34億元。

陽光時(shí)代律師事務(wù)所合伙人、國(guó)企混改中心負(fù)責(zé)人朱昌明表示，當(dāng)下，中央企業(yè)集體增持回購(gòu)行為具有多重戰(zhàn)略意義，這不僅是其對(duì)自身企業(yè)價(jià)值的堅(jiān)定認(rèn)可，更是中央企業(yè)維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定、維護(hù)金融安全、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略等功能使命的突出體現(xiàn)。應(yīng)該說，此舉除了能夠有效緩解市場(chǎng)恐慌情緒、釋放維穩(wěn)信號(hào)外，還可以帶動(dòng)長(zhǎng)期資金入市，進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場(chǎng)韌性。

4月8日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，全力支持推動(dòng)中央企業(yè)及其控股上市公司主動(dòng)作為，不斷加大增持回購(gòu)力度。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)資本市場(chǎng)監(jiān)管與改革研究中心副主任李曉表示，國(guó)資委支持央企增持回購(gòu)有三大邏輯，首先，央企的“壓艙石”作用凸顯。央企作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱，其增持行為具有較強(qiáng)示范效應(yīng)。此次國(guó)資委明確表態(tài)，將進(jìn)一步強(qiáng)化央企在資本市場(chǎng)中的穩(wěn)定器作用。其次，估值修復(fù)與價(jià)值重估機(jī)遇。當(dāng)前央企整體市盈率普遍低于市場(chǎng)均值，增持回購(gòu)有利于推動(dòng)估值修復(fù)。最后，制度性改革的延續(xù)。國(guó)資委近年推動(dòng)央企考核從“規(guī)模導(dǎo)向”轉(zhuǎn)向“價(jià)值創(chuàng)造”，央企積極增持回購(gòu)是落實(shí)市值管理要求的具體舉措。

民企龍頭大手筆“護(hù)盤”

除央企外，民營(yíng)龍頭企業(yè)亦大手筆“護(hù)盤”，推出回購(gòu)增持計(jì)劃。4月7日晚間，寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“寧德時(shí)代”）發(fā)布公告稱，公司擬使用不低于40億元（含本數(shù)）且不超過80億元（含本數(shù)）自有或自籌資金，以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)部分股份。4月8日早盤，美的集團(tuán)股份有限公司發(fā)布公告稱，擬以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份，回購(gòu)金額不低于15億元且不超過30億元。

田利輝表示，寧德時(shí)代等龍頭企業(yè)大規(guī)?；刭?gòu)，向市場(chǎng)傳遞“價(jià)值低估”的明確信號(hào)，緩解恐慌性拋售。

從增持計(jì)劃來看，多家民企上市公司股東計(jì)劃增持規(guī)模較大。例如，4月8日，榮盛石化股份有限公司發(fā)布公告稱，控股股東計(jì)劃在未來六個(gè)月內(nèi)通過自有或自籌資金增持公司股份，增持金額介于10億元至20億元之間，以支持公司持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展，同時(shí)提振投資者信心和保護(hù)中小股東權(quán)益；賽輪集團(tuán)股份有限公司發(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人袁仲雪先生之一致行動(dòng)人瑞元鼎實(shí)投資有限公司計(jì)劃未來6個(gè)月增持公司股份，增持金額（包括自有資金或自籌資金等）不低于5億元且不超過10億元。

值得一提的是，多家上市公司的回購(gòu)增持使用了央行結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，充分發(fā)揮了專項(xiàng)政策工具精準(zhǔn)滴灌、高效實(shí)施的作用。業(yè)內(nèi)人士表示，專項(xiàng)政策工具可以助力上市企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和提升長(zhǎng)期價(jià)值，不斷豐富投資者回報(bào)手段、增強(qiáng)投資者獲得感，持續(xù)為資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性長(zhǎng)效機(jī)制建設(shè)和培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力注入新動(dòng)能。

“長(zhǎng)期來看，隨著資本市場(chǎng)制度改革紅利釋放，資金或持續(xù)向優(yōu)質(zhì)央企及科技龍頭集中。”李曉認(rèn)為。

（來源：證券日?qǐng)?bào)）