作為中國(guó)人工智能領(lǐng)域的重要企業(yè)，商湯科技曾以計(jì)算機(jī)視覺(jué)技術(shù)為核心實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。2021年末其港交所上市時(shí)市值達(dá)1400億港幣，如今已縮水至約600億港幣，面對(duì)市場(chǎng)變化，公司正通過(guò)戰(zhàn)略調(diào)整探索新的增長(zhǎng)路徑。

2001年，33歲的湯曉鷗建立香港中文大學(xué)多媒體實(shí)驗(yàn)室（MMLab），專(zhuān)注計(jì)算機(jī)視覺(jué)（CV）領(lǐng)域研究，該實(shí)驗(yàn)室被譽(yù)為計(jì)算機(jī)視覺(jué)領(lǐng)域的“黃埔軍?！保瑸樯虦萍纪瓿闪嗽既瞬欧e累。2014年，商湯科技正式成立。到2016年，商湯科技相繼在金融、安防、互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)、AR、智能手機(jī)等條線商業(yè)化落地，次年客戶數(shù)量增至400家，涵蓋醫(yī)療、自動(dòng)駕駛等14個(gè)行業(yè)。自2018年至2020年，商湯科技營(yíng)收分別為18.5億元、30.3億元、34.5億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)36.4%，毛利率分別為56.5%、56.8%、70.6%，呈持續(xù)上升態(tài)勢(shì)。

2021年末，商湯科技成功掛牌港交所，市值高達(dá)1400億港幣。在成立至上市期間，完成12輪融資，累計(jì)融資金額約50億美元，資方包括上汽集團(tuán)、阿里巴巴、IDG資本、深創(chuàng)投等。上市之時(shí)，公司有智慧商業(yè)、智慧城市、智慧生活、智能汽車(chē)四塊業(yè)務(wù)，其中智慧商業(yè)、智慧城市兩大業(yè)務(wù)收入占營(yíng)收比例分別為41.7%、45.6%，合計(jì)接近九成。

智慧商業(yè)業(yè)務(wù)面向企業(yè)端，如商場(chǎng)、商業(yè)園區(qū)及制造企業(yè)，為其運(yùn)營(yíng)、安保、質(zhì)控提供AI解決方案；智慧城市承接各級(jí)政府在交通管理、環(huán)境保護(hù)、應(yīng)急響應(yīng)等領(lǐng)域的AI需求。這兩大板塊分野并不清晰，都與核心視覺(jué)產(chǎn)品緊密相關(guān)，如智慧城市中的交通違章檢測(cè)、交通流量監(jiān)測(cè)及預(yù)警、公共治安管理、火災(zāi)監(jiān)測(cè)等，基本基于計(jì)算機(jī)視覺(jué)技術(shù)。

但單一產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)難以助力商湯科技扭虧為盈，市值不斷走低。2023年，商湯科技將業(yè)務(wù)重組，明確新的三大業(yè)務(wù)板塊：生成式AI、傳統(tǒng)AI和智能汽車(chē)，分別對(duì)應(yīng)提供生產(chǎn)式AI的模型訓(xùn)練、微調(diào)及推理服務(wù)業(yè)務(wù)，傳統(tǒng)智慧城市、智慧商業(yè)與智慧生活的非生成式AI業(yè)務(wù)，以及原智能汽車(chē)業(yè)務(wù)。

其中，商湯科技的智能汽車(chē)業(yè)務(wù)（絕影）發(fā)展良好。絕影依托商湯在大模型領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施和研發(fā)能力，致力于成為通用人工智能時(shí)代汽車(chē)智能化的核心供應(yīng)商，涵蓋智能駕駛和智能座艙兩大業(yè)務(wù)領(lǐng)域。2023年，絕影實(shí)現(xiàn)收入3.8億元人民幣，同比增長(zhǎng)31%，在商湯科技營(yíng)收占比進(jìn)一步擴(kuò)大，量產(chǎn)交付全年新增129萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)163%，單車(chē)毛利率增長(zhǎng)30%。2024年上半年，絕影業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.7億元，同比增長(zhǎng)100.4%，上半年新增交付70.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)80%，累計(jì)交付達(dá)260萬(wàn)輛。

在智能汽車(chē)領(lǐng)域，技術(shù)變革與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，絕影面臨諸多挑戰(zhàn)。其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括百度Apollo、華為車(chē)BU等科技巨頭，小馬智行、元戎啟行等新興公司，以及海外的特斯拉FSD。2025年新年伊始，DeepSeek的火熱影響車(chē)圈，多家車(chē)企宣布與DeepSeek深度融合。不過(guò)，商湯絕影CEO王曉剛認(rèn)為，目前各家車(chē)廠接入的DeepSeek處于相對(duì)簡(jiǎn)單應(yīng)用階段，這給商湯絕影帶來(lái)機(jī)會(huì)。

2024年，商湯絕影發(fā)布“ANewMemberForU”大模型產(chǎn)品，旨在為駕乘人員提供情感鏈接、主動(dòng)關(guān)懷等。DeepSeek大模型的混合專(zhuān)家（MoE）架構(gòu)設(shè)計(jì)，降低計(jì)算成本，啟發(fā)了絕影，助力ANewMemberForU的推廣。未來(lái)絕影將針對(duì)不同芯片特點(diǎn)，裁剪不同模型適配車(chē)端芯片。

在智能駕駛方面，DeepSeek-R1通過(guò)少量高質(zhì)量數(shù)據(jù)冷啟動(dòng)和多階段強(qiáng)化學(xué)習(xí)訓(xùn)練，降低大模型訓(xùn)練數(shù)據(jù)規(guī)模門(mén)檻，強(qiáng)化學(xué)習(xí)讓大模型涌現(xiàn)長(zhǎng)思維鏈能力。受此啟發(fā)，商湯絕影發(fā)布“多階段強(qiáng)化學(xué)習(xí)”端到端自動(dòng)駕駛技術(shù)路線R-UniAD，分為三個(gè)階段：依靠冷啟動(dòng)數(shù)據(jù)通過(guò)模仿學(xué)習(xí)進(jìn)行云端端到端自動(dòng)駕駛大模型訓(xùn)練；基于強(qiáng)化學(xué)習(xí)，讓云端端到端大模型與世界模型協(xié)同交互，提升端到端模型性能；云端大模型通過(guò)高效蒸餾實(shí)現(xiàn)高性能端到端自動(dòng)駕駛小模型的車(chē)端部署。

商湯絕影的量產(chǎn)端到端智駕方案將于年底交付，“開(kāi)悟”世界模型已用于數(shù)據(jù)生產(chǎn)，2025年上海車(chē)展將展示“與世界模型協(xié)同交互的端到端自動(dòng)駕駛方案”實(shí)車(chē)部署。

2024年第四季度，商湯科技進(jìn)行戰(zhàn)略組織架構(gòu)重組，建立“1+X”架構(gòu)?！?”代表集團(tuán)核心業(yè)務(wù)，打造行業(yè)領(lǐng)先的AI云，實(shí)現(xiàn)大裝置、基礎(chǔ)模型和AI應(yīng)用的無(wú)縫集成，在CV領(lǐng)域打造通用視覺(jué)模型、深耕應(yīng)用場(chǎng)景；“X”代表生態(tài)企業(yè)矩陣，包括智能汽車(chē)“絕影”、家庭機(jī)器人“元蘿卜”、智慧醫(yī)療、智慧零售等，各生態(tài)企業(yè)將有獨(dú)立的CEO負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)發(fā)展。

商湯科技聚焦以生成式AI為代表的核心業(yè)務(wù)，各生態(tài)企業(yè)聚焦各自場(chǎng)景化AI和細(xì)分市場(chǎng)需求，共享商湯集團(tuán)基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)模型建設(shè)成果，形成有效協(xié)同，拓展發(fā)展空間。

從商湯科技的上市與發(fā)展歷程，可以看到中國(guó)AI企業(yè)從單一技術(shù)到多場(chǎng)景落地、從資本熱捧到探索盈利模式的發(fā)展路徑。如今，商湯科技正通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新與業(yè)務(wù)調(diào)整，積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，尋求新的增長(zhǎng)機(jī)遇。

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)