3月10日，新式茶飲第一股 奈雪的茶 單日股價(jià)暴跌25%，市值縮水至22億港元，較2021年上市首日市值蒸發(fā)超90%。這家曾以"高端第三空間"重塑行業(yè)格局的企業(yè)，正面臨嚴(yán)峻的市場考驗(yàn)。

高端定位失守與業(yè)績滑坡

奈雪的茶曾以對標(biāo)星巴克的高端戰(zhàn)略登陸 資本市場 ，憑借30元以上的客單價(jià)和200平方米以上的大店模式建立品牌優(yōu)勢。然而最新財(cái)報(bào)顯示，2024年上半年客單價(jià)同比下滑15%，單店日均銷售額下降40%，門店經(jīng)營利潤率由20%驟降至7.8%。 消費(fèi) 選擇邏輯的轉(zhuǎn)變沖擊其核心模式：喜茶將價(jià)格區(qū)間調(diào)整至15-20元后加盟店突破2300家，蜜雪冰城依托極致性價(jià)比布局2.3萬家門店，奈雪的高端定位逐漸失去市場支撐。

下沉戰(zhàn)略的錯(cuò)位與失衡

企業(yè)困境折射出商業(yè)模式的結(jié)構(gòu)性缺陷。全直營重資產(chǎn)運(yùn)營導(dǎo)致單店成本居高不下，戰(zhàn)略誤判體現(xiàn)在將星巴克的"第三空間"模式生硬地移植至高頻低價(jià)的茶飲賽道。2023年啟動(dòng)的加盟轉(zhuǎn)型未能奏效，嚴(yán)苛的加盟條件限制了市場拓展。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度直營門店凈減少66家，其中新開23家、關(guān)閉89家，印證了戰(zhàn)略調(diào)整的失效。

非理性擴(kuò)張加劇財(cái)務(wù)危機(jī)

多元化投資加重企業(yè)負(fù)擔(dān)。2022年收購樂樂茶、注資咖啡品牌AOKKA等舉措未能構(gòu)建預(yù)期中的消費(fèi)生態(tài)。根據(jù)業(yè)績預(yù)告，2024年預(yù)計(jì)營收48億元-51億元，非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下凈虧損將達(dá)8.8億元-9.7億元。核心業(yè)務(wù)承壓時(shí)的非理性擴(kuò)張，暴露出管理層的戰(zhàn)略迷失。在資本市場的劇烈波動(dòng)中，奈雪重新聚焦主營業(yè)務(wù)并實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，已是迫在眉睫。

來源： 大眾網(wǎng)