作為居民財富管理主要工具，理財產(chǎn)品與投資標(biāo)的的市場變化緊密相關(guān)。近期伴隨著債市、股市及貴金屬交易市場的環(huán)境變化，理財市場也出現(xiàn)了一些新動向。

中國理財網(wǎng)信息顯示，3月以來，包括興銀理財、農(nóng)銀理財?shù)榷嘀缓瑱?quán)理財產(chǎn)品密集上架，恒生銀行、中銀理財也有含權(quán)理財產(chǎn)品待售。截至3月17日，市場上理財公司待售的混合類及權(quán)益類理財產(chǎn)品達(dá)280只。

在業(yè)內(nèi)人士看來，理財公司積極布局含權(quán)產(chǎn)品，既是符合政策導(dǎo)向、應(yīng)對市場環(huán)境變化的主動選擇，也是提升收益競爭力、優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略需求。

2024年國務(wù)院《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》明確鼓勵理財資金參與權(quán)益市場，今年1月份，中央金融辦等多部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實(shí)施方案》，通過一系列措施引導(dǎo)中長期資金進(jìn)入資本市場。在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明看來，政策為“固收+”產(chǎn)品注入新動力。

同時，今年以來，伴隨經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和股市回暖，也有更多投資者關(guān)注權(quán)益類資產(chǎn)，從而推動了含權(quán)理財產(chǎn)品的發(fā)行和銷售?！袄氏滦写蟊尘跋?，純固收產(chǎn)品收益率的吸引力逐步降低，‘固收+理財’作為‘黑馬’，未來仍將是各大理財公司發(fā)行的重點(diǎn)產(chǎn)品?！泵髅鞅硎?，理財機(jī)構(gòu)為了維持產(chǎn)品的吸引力和競爭力，需要尋找更高收益的投資渠道，使得含權(quán)類“固收+”產(chǎn)品重回舞臺中心。權(quán)益市場活躍度的提升也可能帶動投資者對含權(quán)產(chǎn)品類“固收+”產(chǎn)品的需求。

另一個現(xiàn)象是，自美元存款利率下調(diào)后，多家銀行的美元理財額度開始趨緊。查詢銀行手機(jī)App及線下網(wǎng)點(diǎn)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至目前，民生銀行的封閉式美元理財已售罄，招商銀行、杭州銀行代銷的美元理財產(chǎn)品分別為2只、1只，數(shù)量較之前有所減少。

中國理財網(wǎng)信息顯示，當(dāng)前，理財公司正在募集的美元理財產(chǎn)品有19只，以封閉式固收類產(chǎn)品為主。另外，仍有320只美元相關(guān)理財產(chǎn)品已登記待售。

一般而言，美元理財?shù)耐顿Y標(biāo)的大多為固收產(chǎn)品，被視為美元存款的良好替代品。在此輪美元存款利率下調(diào)后，部分美元理財產(chǎn)品出現(xiàn)“比較優(yōu)勢”，當(dāng)前，大部分美元理財?shù)念A(yù)期收益率仍然在4%以上，加劇了美元理財產(chǎn)品搶購潮。

業(yè)內(nèi)人士分析，國內(nèi)美元存款收益率下降或?qū)鲗?dǎo)至美元理財。投資者在購買美元理財產(chǎn)品時，需注意收益率波動與匯率風(fēng)險。

相較于火熱的黃金市場，黃金類理財產(chǎn)品的發(fā)行市場則略顯冷清。

中國理財網(wǎng)信息顯示，當(dāng)前，理財公司正在募集的黃金類理財產(chǎn)品僅有1只，登記待售產(chǎn)品則有17只，截至3月17日，在目前存續(xù)的35180只理財產(chǎn)品中，黃金理財產(chǎn)品僅有41只，占比僅有千分之一。這與持續(xù)刷新歷史紀(jì)錄的黃金價格形成鮮明反差。

在業(yè)內(nèi)人士看來，這一冷熱反差一方面是由于黃金理財產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、發(fā)行有滯后性，另一方面也折射出機(jī)構(gòu)對短期市場風(fēng)險的擔(dān)憂。

據(jù)了解，現(xiàn)階段銀行掛鉤黃金的理財產(chǎn)品主要有兩大類，一類為“固收+黃金”類理財產(chǎn)品，一般以債券資產(chǎn)打底，黃金資產(chǎn)的比例不超過20%，產(chǎn)品風(fēng)險相對可控；另一類是掛鉤黃金標(biāo)的的結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品，投資債券資產(chǎn)與黃金相關(guān)的衍生品，產(chǎn)品收益與黃金價格的走勢更加契合。

理財公司從業(yè)人員說，理財產(chǎn)品從設(shè)計(jì)、審批、設(shè)立到銷售中間有較多流程，存在一定滯后性，同時，理財公司也需要衡量黃金熱潮還能持續(xù)多久，因此掛鉤黃金的理財產(chǎn)品發(fā)行暫時“按兵不動”。

招商銀行研究院認(rèn)為，未來，黃金在金融屬性上仍然偏空，疊加黃金估值偏高，維持高位震蕩的觀點(diǎn)不變。中信建投也在最新研報中表示，預(yù)計(jì)2025年金價將“從順風(fēng)期步入震蕩期”。

來源：金融時報