距中國證監(jiān)會通報東方集團財務(wù)造假案階段性調(diào)查進展兩周后，針對其財務(wù)造假違法行為的行政處罰接踵而至，對公司的重大違法強制退市程序也相應(yīng)啟動。

3月16日晚，東方集團公告收到證監(jiān)會發(fā)出的《行政處罰事先告知書》，認(rèn)定公司2020年至2023年年報存在虛假記載。上交所隨后向公司發(fā)出通知，公司股票將自3月18日起被實施重大違法強制退市風(fēng)險警示，后續(xù)將根據(jù)最終作出的行政處罰決定，依規(guī)實施退市。

連續(xù)多年財務(wù)造假

觸及重大違法強制退市情形

行政處罰事先告知書顯示，2020年至2023年，東方集團出于維持農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易市場占有率、滿足融資需求以及業(yè)績考核等目的，通過人為增加業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)或虛構(gòu)業(yè)務(wù)鏈條等方式，長期開展農(nóng)產(chǎn)品融資性貿(mào)易和空轉(zhuǎn)循環(huán)貿(mào)易。上述虛假銷售業(yè)務(wù)導(dǎo)致東方集團2020年至2023年年度報告分別虛增營業(yè)收入約38.97億元、48.65億元、65.43億元和8.25億元，占各期對外披露營業(yè)收入（更正前，下同）的25.20%、32.05%、50.44%和13.56%，分別虛增營業(yè)成本約38.75億元、48.44億元、65.3億元和8.24億元，占各期對外披露營業(yè)成本的23.74%、29.57%、45.43%和11.45%。

根據(jù)處罰告知書認(rèn)定的事實，東方集團2020年至2023年年度報告存在虛假記載，觸及了上交所《股票上市規(guī)則》規(guī)定的“年度報告財務(wù)指標(biāo)連續(xù)3年存在虛假記載”的重大違法強制退市情形，由此被啟動重大違法強制退市程序。

根據(jù)《股票上市規(guī)則》的規(guī)定，公司股票將于3月17日停牌一天，并自3月18日起被實施退市風(fēng)險警示。在被實施退市風(fēng)險警示期間，公司將每5個交易日披露1次進展情況，并就重大違法類強制退市進行特別風(fēng)險提示。后續(xù)收到行政處罰決定書后，公司股票將被停牌，等待被做出終止上市決定。對于嚴(yán)重財務(wù)造假觸及退市情形的上市公司，上交所將嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，堅決出清此類“害群之馬”，捍衛(wèi)市場正常秩序。

從嚴(yán)從快查處造假行為

“懲首惡”與“打幫兇”并舉

東方集團財務(wù)造假具有系統(tǒng)性、隱蔽性，多名董事、高管參與其中。經(jīng)過細致縝密的調(diào)查，造假真相水落石出，等待其的是嚴(yán)厲的追責(zé)和懲戒。公司及8名責(zé)任人將被合計處以3900萬元的高額罰款。

其中，張宏偉作為公司實際控制人，指使、組織公司財務(wù)造假；孫明濤先后作為公司時任董事長、總裁，組織、參與、實施財務(wù)造假，違法情節(jié)特別嚴(yán)重，兩人除分別被處以1000萬元、500萬元罰款外，還將被作出終身證券市場禁入的頂格處理。時任財務(wù)總監(jiān)黨榮毅參與、實施財務(wù)造假，違法情節(jié)嚴(yán)重，除被處以350萬元罰款外，還將被采取5年證券市場禁入。

上述處理，彰顯出對財務(wù)造假“零容忍”，組織、指使、參與、實施造假行為的責(zé)任主體均難逃法網(wǎng)。該案處罰力度之大，震懾之深，足見監(jiān)管機構(gòu)嚴(yán)肅懲治財務(wù)造假、凈化市場生態(tài)的立場與決心。

近年來，針對財務(wù)造假的行政、民事、刑事立體化追責(zé)持續(xù)強化。2024年4月頒布的新“國九條”提出，嚴(yán)肅整治財務(wù)造假等重點領(lǐng)域違法違規(guī)行為。2024年7月，證監(jiān)會等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進一步做好資本市場財務(wù)造假綜合懲防工作的意見》，強調(diào)要加大全方位立體化追責(zé)力度，加強對“關(guān)鍵少數(shù)”及構(gòu)成犯罪配合造假方的刑事追責(zé)。2024年全年，證監(jiān)會查處包括財務(wù)造假在內(nèi)的信息披露違法案件135件，同比增長17%，居各類案件數(shù)量之首，持續(xù)體現(xiàn)打擊財務(wù)造假的高壓態(tài)勢。

強化風(fēng)險提示助力維權(quán)救濟

多措并舉保護投資者權(quán)益

與東方集團財務(wù)造假的查處進度相呼應(yīng)，對公司退市風(fēng)險揭示的及時性和針對性也強化了。

東方集團因涉嫌信息披露違法被立案后，多次向市場提示重大違法強制退市風(fēng)險，截至目前已累計提示40余次。

隨著調(diào)查進展的深入，2025年2月28日，證監(jiān)會通報了東方集團財務(wù)造假案階段性調(diào)查進展情況，顯示已初步查明其披露的2020年至2023年財務(wù)信息嚴(yán)重不實，涉嫌重大財務(wù)造假，可能觸及重大違法強制退市情形。此后，公司在風(fēng)險提示公告中進一步明確提示預(yù)計將觸及重大違法強制退市。這些警示信號的發(fā)出，也在持續(xù)提醒廣大投資者，高度關(guān)注公司的退市風(fēng)險，審慎做出投資決策，避免在非理性炒作中遭受損失。

行政處罰告知書也為民事索賠進一步奠定了基礎(chǔ)，本案因公司虛假記載承受損失的適格投資者可以采取多種方式要求上市公司及負(fù)有責(zé)任的股東、董事、高級管理人員等依法賠償損失，積極維護自身合法權(quán)益。

需要注意的是，東方集團自被立案以來，盡管風(fēng)險提示不斷，仍有不少投資者買入公司股票。根據(jù)法律規(guī)定，在揭露日之后再行買入的投資者，將不具有提出索賠的適格資格。

當(dāng)前，在重大違法強制退市程序已經(jīng)啟動的情況下，廣大投資者更要審慎做出投資決策，切勿盲目炒作高風(fēng)險股票。此外，東方集團當(dāng)前股價已經(jīng)低于1元，如果公司股票連續(xù)20個交易日收盤價低于1元，可能先行觸及面值退市，而面值退市不設(shè)退市整理期，公司股票將被停牌直至退市摘牌。參與交易的投資者需要重點關(guān)注公司股票的最后交易日和各項風(fēng)險提示，審慎作出投資決策。（來源：上海證券報）