近日，北證50指數連續(xù)縮量整固，兩日累計跌幅接近2%。

但該指數年內的表現仍明顯跑贏其他核心寬基指數。

據Wind統(tǒng)計，截至3月6日，北證50指數近一個月上漲了30.62%，而滬深300、上證50、中證A500、中證1000指數近一個月分別上漲了4.25%、4.76%、5.29%、11.11%。個股層面，包括萬達軸承、浩淼科技、并行科技、駿創(chuàng)科技、星圖測控、廣脈科技在內，有18只北交所個股的股價在兩個多月的時間里實現了翻倍增長。

受益于板塊行情，北交所主題基金獲益頗豐，其今年內的平均回報率達到29%，其中，個別產品的凈值漲幅已接近40%。

對于北交所板塊接下來的表現，西部證券研究團隊判斷，北交所短期或延續(xù)震蕩，但在政策紅利與業(yè)績改善的雙輪驅動下，回調或為優(yōu)質標的提供布局窗口。

值得一提的是，近一年來，監(jiān)管推出了多個配套政策，明確從資金擴容、考核優(yōu)化和產品創(chuàng)新三個方面系統(tǒng)性支持北交所機構化與中長期資金入市。

受訪人士指出，北交所作為服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，將繼續(xù)吸引增量資金入場。同時，隨著市場生態(tài)的優(yōu)化和投資者參與度的提高，北交所的流動性有望進一步提升。

主題基金漲超30%

3月5日，北證50指數一度突破1418點，創(chuàng)下歷史新高。隨后，該指數有所回落，但其年內表現依舊大幅跑贏其他核心寬基指數。

據Wind統(tǒng)計，截至3月6日，北證50指數近一個月上漲了30.62%，年內累計漲幅達到34.72%。

而滬深300、上證50、中證A500、創(chuàng)業(yè)板指、中證1000指數近一個月分別上漲了4.25%、4.76%、5.29%、8.33%、11.11%。

業(yè)內人士認為，政策支持、投資者情緒復蘇等因素，共同提振了北交所板塊行情。

“近期對于中小、‘專精特新’企業(yè)的政策支持，對北交所上市企業(yè)更有利。并且，北證50指數的估值較低，反彈空間更大一些?！比A輝創(chuàng)富投資總經理袁華明指出，當前市場活躍度和投資者情緒提升，客觀上更有利于“盤子小”的北交所上市企業(yè)。

在排排網財富研究員卜益力看來，北證50指數成分股主要集中在TMT、汽車、機械、醫(yī)藥等景氣上行的行業(yè)，這些行業(yè)受益于AI大模型、數據要素政策落地、智能制造升級等技術驅動因素，業(yè)績增長潛力較大。

此外，卜益力談道，“北交所市場的改革預期和創(chuàng)新科技企業(yè)的表現也進一步增強了市場對該板塊的關注度。”

放眼整個北交所板塊，目前已涌現出18只“翻倍股”。其中，2025年1月1日—3月6日，萬達軸承、浩淼科技、并行科技的漲幅高達317.95%、271.87%、212.31%，為區(qū)間表現最好的3只北交所個股；駿創(chuàng)科技、星圖測控、廣脈科技、利爾達分別上漲了176.34%、162.76%、138.38%、130.89%，漲幅居前。

此外，春光藥裝、武漢藍電、慧為智能、新贛江、眾誠科技、蘇軸股份的股價也實現了翻倍增長。

在此背景下，近期北交所主題基金再度“領跑”。尤其是提前買入板塊中優(yōu)質細分子行業(yè)龍頭公司的主題基金，近一個月的漲幅接近30%。

例如，截至3月6日，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開、中信建投北交所精選兩年定開A、景順長城北交所精選兩年定開A最近一個月的回報率分別為28.03%、26.91%、24.41%，在偏股混合型基金近一個月業(yè)績排名榜中位列第3、第5、第6名。

同時，這3只基金自今年以來的回報率依次為37.77%、37.14%、31.22%，大幅跑贏同期萬得偏股混合型基金指數8.02%的漲幅。

從基金2024年四季度末的持倉看，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開、中信建投北交所精選兩年定開、景順長城北交所精選兩年定開均提前買入了蘇軸股份。

同時，基金重倉方向覆蓋了醫(yī)美細分行業(yè)龍頭公司、汽車零部件細分龍頭、消費電子細分龍頭、高端裝備細分龍頭、高端復合材料細分龍頭等。

另外。除了主動管理型主題基金，以北證50成份指數為跟蹤標的的股票指數基金自年初以來的漲幅普遍在30%以上。

震蕩行情下把握結構性機會

值得一提的是，不只是今年內，自去年“924行情”啟動后，北證50指數的表現就十分強勢。

據Wind統(tǒng)計，2024年9月24日—2025年3月6日，北證50指數漲超133%；多只北證50成份指數基金的區(qū)間回報率已翻倍。

從基本面看，來自方正證券的統(tǒng)計數據顯示，截至2025年2月28日，北交所共有262家公司發(fā)布2024年業(yè)績快報，其中歸母凈利潤同比增速超過100%的有15家，占比5.7%；歸母凈利潤同比增速在50%到100%之間的共有14家，占比5.3%；歸母凈利潤同比增速在20%到50%之間的共有32家，占比12.2%；歸母凈利潤同比增速超過20%的合計占比23%。

“北交所聚集了大量創(chuàng)新科技企業(yè)，這些企業(yè)在細分領域具有較強的競爭力和成長性，吸引了投資者的青睞。市場對北交所未來發(fā)展的樂觀預期也推動了指數的上行。”卜益力分析。

對于這種上漲行情能否延續(xù)，袁華明指出，如果政策對于中小、“專精特新”企業(yè)的支持力度不變、A股資金持續(xù)流入以及投資者情緒改善局面不出現反轉，北交所行情就可以持續(xù)。

此外，在開源證券近期開展的調研活動中，對于“北證50指數能否連續(xù)上漲”這一話題，18.2%的受訪者認為該指數在3月仍能“收紅”，27.3%受訪者表示大概率可以，剩余54.5%的受訪者則持悲觀態(tài)度。

整體而言，西部證券研究團隊認為，北交所短期或延續(xù)震蕩，但政策紅利與業(yè)績改善的雙輪驅動下，回調為優(yōu)質標的提供布局窗口，建議機構投資者圍繞“政策+成長”主線，平衡收益與風險，把握結構性行情。

長期來看，卜益力認為，北交所作為服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，將繼續(xù)吸引增量資金入場。另外，隨著市場生態(tài)的優(yōu)化和投資者參與度的提高，北交所的流動性有望進一步提升。

不過，卜益力提醒道，“北交所市場容量較小，個股波動性較高，投資風險相對較大；同時，市場集中度較高，大資金可能面臨無法及時變現的風險，因此對投資者的操作提出了更高要求。并且，北交所上市公司多為創(chuàng)新型中小企業(yè)，其業(yè)務模式和技術路徑較為復雜，信息透明度相對較低，因此研究難度較大?！?/p>

展望后市，在利好政策的支持下，北交所生態(tài)有望進一步完善。

近日，證監(jiān)會官網披露了《對十四屆全國人大二次會議第5918號建議的答復》。在這份答復中，證監(jiān)會表示，將優(yōu)化投資者結構，提高對潛在投資者和已開戶投資者的吸引力，引導公募基金加大在北交所投資，加大力度引入中長期資金，推動投融資兩端平衡發(fā)展。

此外，2023年9月至2025年1月，有關部門相繼推出了《關于高質量建設北京證券交易所的意見》《關于推動中長期資金入市的指導意見》《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，明確從資金擴容、考核優(yōu)化和產品創(chuàng)新三個方面系統(tǒng)性支持北交所機構化與中長期資金入市。

東吳證券研究團隊認為，未來隨著政策落地，北交所有望形成以機構投資者為主導、中長期資金為支撐的成熟生態(tài)。

來源：21世紀經濟報道