英偉達(dá)業(yè)績(jī)報(bào)告不夠亮眼、美國(guó)經(jīng)濟(jì)降溫?fù)?dān)憂加劇背景下，當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月27日，美股科技板塊全線下跌，英偉達(dá)大幅下挫8.48%，市值回落至3萬(wàn)億美元下方。在英偉達(dá)大跌的拖累下，芯片股表現(xiàn)疲軟，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)跌6.09%。

截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四收盤，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌1.59%，報(bào)5861.57點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌2.78%，報(bào)18544.42點(diǎn)；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)跌0.45%，報(bào)43239.5點(diǎn)。

英偉達(dá)大跌超8%

市場(chǎng)蒸發(fā)超2700億美元

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，美股三大股指全線收跌。截至收盤，道指跌0.45%報(bào)43239.5點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)跌1.59%報(bào)5861.57點(diǎn)，納指跌2.78%報(bào)18544.42點(diǎn)。

大型科技股全線下跌，萬(wàn)得美國(guó)科技七巨頭指數(shù)跌3.26%，該指數(shù)盤中創(chuàng)三個(gè)多月以來(lái)新低。個(gè)股方面，英偉達(dá)跌逾8%，特斯拉跌逾3%，亞馬遜跌逾2%，谷歌跌逾2%，臉書跌逾2%，微軟跌逾1%，蘋果跌逾1%。

值得注意的是，英偉達(dá)盤初漲幅一度超2%，開盤后不久該股直線跳水，截至收盤跌超8%，市值蒸發(fā)超2700億美元。隔夜，美股“七巨頭”（蘋果，英偉達(dá)，Meta，谷歌，微軟，亞馬遜，特斯拉）市值整體蒸發(fā)近5500億美元。

消息面上，英偉達(dá)日前披露的財(cái)報(bào)顯示，公司截至2025年1月26日的2025財(cái)年第四季度營(yíng)收為393億美元，同比增長(zhǎng)78%；季度凈利潤(rùn)為221億美元；2025財(cái)年?duì)I收為1305億美元，較2024財(cái)年增長(zhǎng)114%。不過(guò)英偉達(dá)2025財(cái)年第四季度營(yíng)收同比增速已是連續(xù)四個(gè)季度放緩，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增速也創(chuàng)出近四個(gè)季度以來(lái)最低，成為誘發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂的重要因素。

在過(guò)去五年里，英偉達(dá)僅有一次季度營(yíng)收未達(dá)分析師預(yù)期。近年來(lái)，其業(yè)績(jī)通常超預(yù)期10%以上，這使得市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)表現(xiàn)的預(yù)期門檻不斷提高。Edward Jones分析師Logan Purk表示：“我們認(rèn)為，管理層未來(lái)要持續(xù)大幅超越市場(chǎng)預(yù)期將變得更加困難?！?/p>

在英偉達(dá)大跌的拖累下，芯片股表現(xiàn)疲軟，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)跌6.09%。其余個(gè)股方面，超微電腦大跌近16%，邁威爾科技跌逾7%，博通跌超7%，應(yīng)用材料跌逾7%，臺(tái)積電跌近7%，阿斯麥跌超6%。

中概股同樣多數(shù)下跌，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌0.93%。熱門中概股方面，文遠(yuǎn)知行跌超15%，金山云跌逾13%，世紀(jì)互聯(lián)跌超7%，小馬智行跌逾7%，路特斯科技跌超7%。漲幅方面，百濟(jì)神州漲逾7%，比特小鹿?jié)q超6%，涂鴉智能漲逾3%。

就業(yè)市場(chǎng)放緩

美股經(jīng)濟(jì)滯脹信號(hào)增強(qiáng)

宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間27日披露的多則數(shù)據(jù)也對(duì)美股市場(chǎng)造成了擾動(dòng)。

其中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局公布的報(bào)告顯示，美國(guó)四季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比修正值為2.3%，符合市場(chǎng)預(yù)期，且與初值持平。盡管增速較前幾個(gè)季度有所放緩，但仍顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性。但通脹數(shù)據(jù)卻不容樂(lè)觀，報(bào)告顯示，美國(guó)四季度核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)年化季環(huán)比修正值為2.7%，預(yù)期增長(zhǎng)2.5%，初值增長(zhǎng)2.5%。

此外，勞工部的報(bào)告顯示，截至2月22日當(dāng)周的失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)人數(shù)為24.2萬(wàn)，預(yù)期22.1萬(wàn)人，前值從21.9萬(wàn)人修正為22萬(wàn)人。上周失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)人數(shù)為去年12月初來(lái)最高。并且，當(dāng)前市場(chǎng)正高度關(guān)注本周五披露的美國(guó)2025年1月份PCE報(bào)告，這一數(shù)據(jù)將為市場(chǎng)提供關(guān)于美國(guó)通脹走勢(shì)的最新線索，并可能對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的政策決策產(chǎn)生重要影響。

太平洋投資管理公司（PIMCO）的首席投資官丹·伊瓦西恩解讀稱，今年的關(guān)鍵主題是對(duì)不確定性保持“健康的謙遜態(tài)度”——承認(rèn)市場(chǎng)的不確定性，然后著眼于利用全球市場(chǎng)的全部機(jī)會(huì)。

美聯(lián)儲(chǔ)官員：美國(guó)通脹風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)擔(dān)憂并存

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表講話。其中，費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克對(duì)經(jīng)濟(jì)前景仍然保持樂(lè)觀，他認(rèn)為不能僅憑一份報(bào)告就倉(cāng)促采取行動(dòng)，當(dāng)前的政策利率仍具有足夠的限制性，能夠持續(xù)對(duì)通脹施加下行壓力。

克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈馬克則表態(tài)偏“鷹”，她認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前的利率政策可能接近中性水平，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)”維持當(dāng)前利率水平。她明確表示，需要看到通脹確實(shí)朝著2%的目標(biāo)穩(wěn)步下行，才會(huì)支持進(jìn)一步降息。

今年的FOMC票委、堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席施密德表達(dá)了對(duì)通脹上行的擔(dān)憂。他警告稱，通脹比他期望的更為頑固且“粘性較強(qiáng)”，美國(guó)可能同時(shí)面臨的通脹風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)擔(dān)憂的雙重挑戰(zhàn)，這可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不在兩者之間尋求平衡。

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