國泰君安研報認為：1）聯(lián)想集團營收創(chuàng)新高，所有主營業(yè)務營收同比雙位數(shù)增長，人工智能將推動公司增長加速?？春肁I PC后續(xù)發(fā)展及AI服務器的強勁需求。2）人工智能終端設備助推IDG設備業(yè)務高速增長，看好AIPC后續(xù)增長。公司個人電腦業(yè)務市場份額24.3%，持續(xù)領先為全球第一，具有五個特征的AIPC初戰(zhàn)告捷，在中國市場提前達成年內(nèi)銷量占比目標。預計AIPC在CY27將占電腦市場總量約80%，同時端側(cè)模型優(yōu)化（Deepseek植入聯(lián)想本地、個人智能體“聯(lián)想小天”）、芯片級別成本將下降等因素，將持續(xù)推進AIPC業(yè)務形成規(guī)模效應，提高盈利能力。3）ISG業(yè)務扭虧為盈，AI服務器需求增大將拉動盈利。ISG業(yè)務營收創(chuàng)歷史新高，主要系云基礎設施業(yè)務開始盈利推動。公司AI服務器穩(wěn)定收益，海神液冷解決方案拓展垂直行業(yè)客戶。在AI相關業(yè)務，公司加強與互聯(lián)網(wǎng)巨頭的合作，其中公司為阿里最核心的服務器供應商之一。

（稿件來源：證券時報網(wǎng)）