為進一步明確預(yù)定利率和市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機制的實施要求，引導(dǎo)行業(yè)強化資產(chǎn)負債聯(lián)動，科學(xué)審慎定價，國家金融監(jiān)督管理總局當日向業(yè)內(nèi)印發(fā)《關(guān)于建立預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機制有關(guān)事項的通知》（下稱“通知”），明確中國保險行業(yè)協(xié)會每季度發(fā)布人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率研究值，各人身保險公司應(yīng)對照研究值按照一定規(guī)則動態(tài)調(diào)整預(yù)定利率最高值。

同日，中國保險行業(yè)協(xié)會組織召開人身保險業(yè)責任準備金評估利率專家咨詢委員會例會，確定當前普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為2.34%。多家頭部人身險機構(gòu)同步發(fā)布公告，根據(jù)公司經(jīng)營發(fā)展和研究值等明確預(yù)定利率最高值。

這意味著，保險業(yè)預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機制正式落地。專家表示，動態(tài)調(diào)整機制的建立，進一步健全了人身保險產(chǎn)品定價機制，將推動人身保險業(yè)進一步暢通資產(chǎn)端投資收益率向負債端定價傳導(dǎo)的機制，提高負債質(zhì)量和資產(chǎn)負債匹配性；同時也有利于更好地引導(dǎo)和管理市場預(yù)期，促進各保險公司通過差異化定價更好滿足消費者多樣化保險需求。

每季度發(fā)布人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率研究值

通知明確，中國保險行業(yè)協(xié)會要定期組織人身保險業(yè)責任準備金評估利率專家咨詢委員會成員召開會議，結(jié)合5年期以上貸款市場報價利率（LPR）、5年期定期存款利率、10年期國債收益率等市場利率變化和行業(yè)資產(chǎn)負債管理情況，研究人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率有關(guān)事項，每季度發(fā)布預(yù)定利率研究值。

中國社會科學(xué)院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心副主任王向楠表示，預(yù)定利率參考了多種長期利率指標，增強了保險行業(yè)與金融市場的聯(lián)動。保險行業(yè)協(xié)會每季度發(fā)布預(yù)定利率研究值，將促進保險公司更從容地開發(fā)產(chǎn)品，促進行業(yè)公平競爭。

通知明確，人身保險公司要加強趨勢性分析和前瞻性研判，動態(tài)調(diào)整本公司普通型人身保險、分紅型人身保險預(yù)定利率最高值和萬能型人身保險最低保證利率最高值（以下統(tǒng)稱“預(yù)定利率最高值”）。

具體來看：預(yù)定利率最高值取0.25%的整倍數(shù)；當在售普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率最高值連續(xù)2個季度比預(yù)定利率研究值高25個基點及以上時，要及時下調(diào)新產(chǎn)品預(yù)定利率最高值，并在2個月內(nèi)平穩(wěn)做好新老產(chǎn)品切換工作；當在售普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率最高值連續(xù)2個季度比預(yù)定利率研究值低25個基點及以上時，可以適當上調(diào)新產(chǎn)品預(yù)定利率最高值，調(diào)整后的預(yù)定利率最高值原則上不得超過預(yù)定利率研究值；在調(diào)整普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率最高值的同時，要按照一定的差值，合理調(diào)整分紅型人身保險和萬能型人身保險預(yù)定利率最高值；當市場利率、公司經(jīng)營等情況在短期內(nèi)出現(xiàn)重大變化時，要及時啟動相應(yīng)決策機制，研究調(diào)整各類產(chǎn)品預(yù)定利率最高值。

“作為一種定價指標，人身保險產(chǎn)品的預(yù)定利率本應(yīng)綜合反映市場利率水平和公司自身經(jīng)營狀況。然而，過去保險公司出于競爭考慮，普遍以監(jiān)管要求上限定價，并沒有根據(jù)實際情況及時調(diào)整公司預(yù)定利率水平?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，動態(tài)調(diào)整機制建立后，將推動保險公司定期回溯產(chǎn)品預(yù)定利率水平，并作出動態(tài)調(diào)整，使保險公司人身保險產(chǎn)品定價始終保持在合理水平。

通知還要求，人身保險公司加強久期和利率風險管理，暢通資產(chǎn)端投資收益率向負債端定價的傳導(dǎo)機制，提前做好新產(chǎn)品開發(fā)備案、渠道合作、人員培訓(xùn)等應(yīng)對準備；加強產(chǎn)品精算假設(shè)的回溯分析，持續(xù)監(jiān)測存量分紅險、萬能險賬戶資產(chǎn)負債匹配情況，對于預(yù)定利率或最低保證利率較高的存量業(yè)務(wù)，依法合規(guī)主動采取應(yīng)對措施，有效管理資產(chǎn)負債錯配風險，提升可持續(xù)經(jīng)營水平。

多家險企公布預(yù)定利率最高值

中國保險行業(yè)協(xié)會確定，當前普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為2.34%。

業(yè)內(nèi)人士表示，接下來，人身保險公司將對照中國保險行業(yè)協(xié)會公布的研究值，檢查自家產(chǎn)品的預(yù)定利率水平。當公司在售普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率最高值連續(xù)2個季度比預(yù)定利率研究值偏離達到25個基點及以上時，須進行相應(yīng)調(diào)整，并且同步合理調(diào)整分紅型、萬能型人身保險預(yù)定利率最高值。

已有多家頭部人身保險公司發(fā)布相關(guān)公告。中國人壽、平安人壽、太保人壽、工銀安盛人壽等4家機構(gòu)1月10日公告稱，根據(jù)公司經(jīng)營發(fā)展和資產(chǎn)負債管理等情況、中國保險行業(yè)協(xié)會發(fā)布的預(yù)定利率研究值，公司維持目前普通型保險產(chǎn)品預(yù)定利率最高值2.5%、分紅型保險產(chǎn)品預(yù)定利率最高值2.0%、萬能型保險產(chǎn)品最低保證利率最高值1.5%不變。

根據(jù)監(jiān)管要求，自2024年9月1日起，新備案的普通型保險產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.5%，自2024年10月1日起，新備案的分紅型保險產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.0%，新備案的萬能型保險產(chǎn)品最低保證利率上限為1.5%。目前，人身保險公司產(chǎn)品預(yù)定利率普遍執(zhí)行這一標準。業(yè)內(nèi)人士表示，由于普通型保險產(chǎn)品2.5%的預(yù)定利率上限與中國保險行業(yè)協(xié)會確定的2.34%的研究值之間差值小于25個基點，所以人身保險公司預(yù)定利率最高值普遍都會維持當前水平不變。

“未來，隨著市場利率水平變化，研究值將進一步調(diào)整，當其與保險公司人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率最高值偏離達到25個基點及以上時，人身保險公司普遍需要調(diào)整預(yù)定利率最高值?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，目前不少公司儲備了預(yù)定利率更低的新產(chǎn)品，未來根據(jù)市場需要適時上市銷售。

來源：上海證券報