日前，中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見》(以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》)，著眼于“長(zhǎng)錢更多、長(zhǎng)錢更長(zhǎng)、回報(bào)更優(yōu)”的總體目標(biāo)，重點(diǎn)提出了持續(xù)優(yōu)化資本市場(chǎng)生態(tài)、大力發(fā)展權(quán)益類公募基金、著力完善各類中長(zhǎng)期資金入市配套政策制度等多方面舉措。對(duì)于公募基金來(lái)說(shuō)，如何高質(zhì)量助力中長(zhǎng)期資金入市是一道“必答題”。

多家受訪公募基金表示，接下來(lái)，公募基金將進(jìn)一步加強(qiáng)投研能力建設(shè)、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，通過(guò)強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控和進(jìn)一步提升投資者獲得感等舉措，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)穩(wěn)定器作用，為投資者提供更加穩(wěn)健和專業(yè)服務(wù)，從而持續(xù)壯大買方力量。

吸引更多資金參與

保險(xiǎn)資金和各類養(yǎng)老金等中長(zhǎng)期資金是天然的“耐心資本”。截至目前，我國(guó)中長(zhǎng)期資金在參與權(quán)益投資方面，呈現(xiàn)出投資周期長(zhǎng)、交易頻率低、投資風(fēng)格穩(wěn)健等特征，同時(shí)，更注重基本面分析、長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資等，這有助于幫助資本市場(chǎng)平滑短期波動(dòng)、優(yōu)化資源配置。在多家公募基金看來(lái)，現(xiàn)階段，吸引更多中長(zhǎng)期資金入市對(duì)資本市場(chǎng)具有多方面意義。

中歐基金相關(guān)人士稱，中長(zhǎng)期資金入市將有效提升資本市場(chǎng)深度和廣度。長(zhǎng)期資金的加入增加了市場(chǎng)的流動(dòng)性和活躍度，有助于提高市場(chǎng)的深度和廣度，這對(duì)增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性、提升市場(chǎng)效率、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、改善投資者結(jié)構(gòu)和提高居民財(cái)產(chǎn)性收入等，將起到不可或缺的作用。

《指導(dǎo)意見》明確提出，“建立健全商業(yè)保險(xiǎn)資金、各類養(yǎng)老金等中長(zhǎng)期資金的三年以上長(zhǎng)周期考核機(jī)制，推動(dòng)樹立長(zhǎng)期業(yè)績(jī)導(dǎo)向”。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此舉有利于增強(qiáng)中長(zhǎng)期資金的投資能力和戰(zhàn)略定力，持續(xù)提升權(quán)益投資的穩(wěn)定性和連續(xù)性。

“建立健全長(zhǎng)周期考核機(jī)制有利于保險(xiǎn)資金更好發(fā)揮‘長(zhǎng)錢’優(yōu)勢(shì)。可以減少短期市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)保險(xiǎn)資金投資決策的影響，使保險(xiǎn)公司更加注重長(zhǎng)期價(jià)值投資和資產(chǎn)的穩(wěn)健增長(zhǎng)。”工銀瑞信基金相關(guān)人士表示，通過(guò)長(zhǎng)期權(quán)益投資增厚長(zhǎng)期收益，保險(xiǎn)資金在增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性等方面將持續(xù)發(fā)揮重要作用。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額超過(guò)30萬(wàn)億元，同比增速近11%。其中，股票+基金的配置比例僅為12%；按照險(xiǎn)資對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)配置比例的相關(guān)要求，最高不超過(guò)45%，這意味險(xiǎn)資仍有較大入市空間，對(duì)于資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行和健康發(fā)展同樣具有重大意義。

謀求實(shí)現(xiàn)高效引導(dǎo)

針對(duì)此次《指導(dǎo)意見》的要求，多家公募基金積極表態(tài)，將認(rèn)真完成助力中長(zhǎng)期資金入市這道“必答題”。

Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，以單只基金持有份額計(jì)，截至目前，機(jī)構(gòu)投資者持有的單只產(chǎn)品份額占比超過(guò)50%的多達(dá)6625只。其中，占比超過(guò)80%的產(chǎn)品達(dá)到4500多只。同時(shí)，截至今年上半年，機(jī)構(gòu)投資者所持有的基金凈值突破15萬(wàn)億元，在全市場(chǎng)占比達(dá)48.74%。其中，在股票型基金的凈值近1.6萬(wàn)億元，在債券型基金持有的凈值高達(dá)8.4萬(wàn)億元。

上述中歐基金相關(guān)人士表示，公募基金作為市場(chǎng)中重要的買方力量，未來(lái)還需不斷增強(qiáng)實(shí)力，成為維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的重要“壓艙石”。

具體來(lái)看：一是不斷深化自身投研能力，精準(zhǔn)識(shí)別并投資于具備長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的標(biāo)的，充分發(fā)揮公募基金的資源配置功能，助力資本市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)。二是應(yīng)提升創(chuàng)新能力，開發(fā)多元化的產(chǎn)品體系，以滿足不同投資者的個(gè)性化需求。三是積極倡導(dǎo)長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資理念，培育理性投資意識(shí)，減少短期投機(jī)行為。

北京某公募基金人士認(rèn)為，公募基金在促進(jìn)中長(zhǎng)期資金入市方面，應(yīng)加強(qiáng)投研能力建設(shè)和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，高效引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市。此外，通過(guò)強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控，建立健全的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，確保基金運(yùn)作的安全性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)投資者信心；通過(guò)多層次立體化投資者服務(wù)，提高投資者的參與度和滿意度，增強(qiáng)投資者對(duì)公募基金的信任和依賴，從而更好發(fā)揮資本市場(chǎng)“穩(wěn)定器”作用。

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