“PR2風(fēng)險等級的銀行理財，怎么也出現(xiàn)虧損？”近期，不少投資者在社交平臺上發(fā)帖“吐槽”自己購買的銀行理財產(chǎn)品收益率出現(xiàn)了負(fù)增長，而此前銀行收益率雖有波動，但總體仍是正收益。

銀行理財?shù)娘L(fēng)險等級一般分為五等，其中PR1風(fēng)險最低，PR2到PR5的風(fēng)險依次增加。而在銀行理財中，PR2風(fēng)險等級一般代表中低風(fēng)險。根據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行牡臄?shù)據(jù)，這類產(chǎn)品目前占所有銀行理財產(chǎn)品的64.69%。

據(jù)了解，PR2的銀行理財產(chǎn)品主要是固收類理財，這類產(chǎn)品一直被看作是收益的“穩(wěn)定器”。如今這類產(chǎn)品的收益出現(xiàn)了浮虧，投資者是否應(yīng)該提前贖回？

多位銀行理財公司人士稱，近期債券市場波動是導(dǎo)致銀行理財收益率出現(xiàn)浮虧的主要原因。但浮虧并非是真的虧損，如果投資者盲目贖回，則會將“浮虧”變?yōu)椤罢嫣潯?。而大批量的贖回也容易造成債券市場波動加劇，并陷入“波動—贖回—加劇波動和贖回”的惡性循環(huán)。

債市“降溫”

如何導(dǎo)致理財收益回撤？

數(shù)據(jù)顯示，8月以來，債券市場出現(xiàn)寬幅震蕩，10年期、30年期國債到期收益率分別跌至2.09%、2.33%，并持續(xù)多個交易日震蕩調(diào)整。

在業(yè)內(nèi)人士看來，債市整體表現(xiàn)疲軟主要是受央行發(fā)聲、大行賣債、監(jiān)管等多重因素影響所致。

債券市場波動如何影響銀行理財?shù)氖找媲闆r？事實上，作為銀行理財?shù)牡讓淤Y產(chǎn)，債券的收益分為兩種，其一是票面利息收益，其二是市場波動所產(chǎn)生的資本利得。對于持有到期的債券，在不發(fā)生信用風(fēng)險的情況下，本息是固定的，總收益也是固定的。而后者的收益則與市場波動息息相關(guān)。

“債券二級市場交易價格會受到市場利率、信用風(fēng)險等因素的影響，因此交易價格不固定，而交易產(chǎn)生資本利得。”某國有銀行理財公司人士說，當(dāng)市場利率上行時，債券價格就會下跌；而市場利率下降時，債券價格會上升。

對于本輪債券市場收益率的變化，上述理財公司人士表示，央行通過借入并賣出國債的操作可能會推高債券收益率，這將直接影響到理財產(chǎn)品的收益表現(xiàn)。國債期貨在央行宣布借債協(xié)議后出現(xiàn)回調(diào)，國債現(xiàn)券收益率普遍上行。

普益標(biāo)準(zhǔn)分析人士亦認(rèn)為，在本輪債市調(diào)整中，中長久期及高杠桿產(chǎn)品受到的影響較為明顯，而銀行理財產(chǎn)品多持有中短端債券，因此產(chǎn)品凈值波動幅度整體可控，不過部分通過加杠桿實現(xiàn)高收益的產(chǎn)品對利率的變動較為敏感，應(yīng)警惕潛在的破凈風(fēng)險。

“就當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢來看，債市出現(xiàn)系統(tǒng)性反轉(zhuǎn)的可能性不大，央行的舉措主要是為了校正長端利率，并非意在改變債市的整體趨勢?！逼找鏄?biāo)準(zhǔn)預(yù)計，后續(xù)債市逐步企穩(wěn)，利率在央行合意區(qū)間波動，理財產(chǎn)品凈值持續(xù)下行并出現(xiàn)破凈潮的可能性較低。

事實上，在債券市場波動的同時，銀行理財子公司也正在調(diào)整策略，以此控制回撤。某國有銀行理財公司內(nèi)部人士透露，面對央行的干預(yù)，理財公司可能需要調(diào)整其產(chǎn)品策略和銷售策略，比如通過增加權(quán)益資產(chǎn)配置或推出更多穩(wěn)健收益產(chǎn)品來吸引投資者。

市場波動提前贖回劃算嗎？

當(dāng)前債券市場波動仍在，是否提前贖回讓投資者面臨重要選擇。

“在市場波動之下，投資者需要更加理性地看待收益變化?！蹦彻煞葜沏y行理財子公司人士表示，理財凈值某一天或某個階段的下跌不等于虧損，產(chǎn)品的投資收益取決于贖回時的單位凈值，與持有期的凈值波動沒有直接關(guān)系。因此，面對凈值波動時，應(yīng)保持冷靜，避免盲目跟風(fēng)或恐慌性拋售。

有銀行理財人士建議，在投資前，投資者應(yīng)充分了解自己的財務(wù)狀況、投資目標(biāo)和風(fēng)險承受能力。選擇與自己風(fēng)險承受能力相匹配的理財產(chǎn)品，避免因追求高收益而承擔(dān)過高的風(fēng)險。與此同時，對于大多數(shù)投資者而言，長期投資是獲得穩(wěn)定回報的關(guān)鍵。因此，在面對凈值波動時，應(yīng)保持長期投資的心態(tài)，避免因短期波動中的贖回，影響投資收益。

普益標(biāo)準(zhǔn)也表示，投資者應(yīng)充分了解自己持有的理財產(chǎn)品的特性、投資策略、風(fēng)險等級以及歷史表現(xiàn)，這有助于更好地理解產(chǎn)品在當(dāng)前市場環(huán)境下的波動情況，從而做出更為合理的判斷。

“投資者應(yīng)保持長期視角，避免因為短期波動而做出沖動決策，如果持有的產(chǎn)品沒有遭遇較大回撤，考慮到其符合個人的投資規(guī)劃，那么可以考慮繼續(xù)持有并等待市場回暖?！逼找鏄?biāo)準(zhǔn)建議，如果投資者對市場趨勢、產(chǎn)品特性或風(fēng)險管理等方面存在疑問，可以尋求專業(yè)的理財顧問或投資機構(gòu)的建議。

來源：新京報