從稚嫩到茁壯，從微小到強(qiáng)大，期貨力量近些年如一股無(wú)形的“東風(fēng)”，在實(shí)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展中發(fā)揮著積極且重要的作用。它不僅是企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的利器，更是助力產(chǎn)業(yè)提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力、實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)和跨越式發(fā)展的強(qiáng)大“引擎”。

“我們就是期貨賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的受益者?！睆暮幽贤辽灵L(zhǎng)的小小貿(mào)易商到首批全國(guó)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用示范企業(yè)，瑞茂通供應(yīng)鏈管理股份有限公司（下稱瑞茂通）大宗商品研究院院長(zhǎng)張飛龍的話說(shuō)出了相當(dāng)一部分企業(yè)家的心聲。

近年來(lái)，期貨和衍生品市場(chǎng)快速發(fā)展壯大，推動(dòng)實(shí)體產(chǎn)業(yè)在定價(jià)方式和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面創(chuàng)新、升級(jí)。張飛龍說(shuō)：“瑞茂通一直積極利用期貨、期權(quán)等衍生工具，對(duì)公司的現(xiàn)貨貿(mào)易進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，尤其是近幾年大宗商品價(jià)格波動(dòng)明顯加大，對(duì)現(xiàn)貨貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)敞口的管理尤為重要。此外，我們也和產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)和客戶一起探索應(yīng)用新的定價(jià)模式，如含權(quán)貿(mào)易等?！?/p>

期現(xiàn)結(jié)合模式得到企業(yè)認(rèn)可

在傳統(tǒng)貿(mào)易模式中引入期貨等衍生工具，產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)能接受嗎？與瑞茂通合作的一家能源貿(mào)易企業(yè)表示：“我們最初只聽過期貨，實(shí)際上一竅不通。剛開始接觸嵌入期貨工具的貿(mào)易時(shí)確實(shí)有抵觸情緒，但隨著不斷嘗試和了解，我們發(fā)現(xiàn)這種期現(xiàn)結(jié)合的模式越用越‘香’。它不僅可以讓價(jià)格更加透明，還能滿足我們的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，并使買賣雙方都能鎖定成本和收益?！?/p>

星火燎原行業(yè)興，百花齊放春意濃。據(jù)了解，瑞茂通在運(yùn)用期貨工具的同時(shí)，也在積極發(fā)揮“傳幫帶”作用，幫助產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)更好地認(rèn)識(shí)期貨市場(chǎng)、走進(jìn)期貨市場(chǎng)。

近些年，瑞茂通通過產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的信息資訊端不僅開展了多次與期貨相關(guān)的線上線下活動(dòng)，還撰寫了大量的產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告，幫助產(chǎn)業(yè)客戶了解期貨和期權(quán)等，為其合作客戶期現(xiàn)結(jié)合操作帶來(lái)了新思路。

參加過數(shù)次瑞茂通線下活動(dòng)的一位貿(mào)易商表示，瑞茂通作為大宗商品領(lǐng)域的供應(yīng)鏈企業(yè)，發(fā)展成長(zhǎng)離不開期貨的賦能。它的成功經(jīng)驗(yàn)也給相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)起到了很好的示范帶動(dòng)作用。越來(lái)越多的企業(yè)參與期貨市場(chǎng)，必將推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈集約化發(fā)展，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定暢通有著積極意義。

如何將期貨工具更好地嵌入公司的運(yùn)營(yíng)模式中，瑞茂通的心得是什么？張飛龍表示，一方面，從認(rèn)知上高度重視期貨和衍生品的風(fēng)險(xiǎn)管理作用，將其提升到公司戰(zhàn)略層面；另一方面，配套建立研究、交易、風(fēng)控等全方位的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提高風(fēng)險(xiǎn)管理的效率。

市場(chǎng)需求如鏡鑒，映照行業(yè)變遷顏。近些年，期現(xiàn)結(jié)合模式在各產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域得到應(yīng)用和拓展，與之相配套的解決方案也不斷涌現(xiàn)。

作為期現(xiàn)結(jié)合應(yīng)用領(lǐng)域的技術(shù)服務(wù)商，鄭州鄭大信息技術(shù)有限公司副總經(jīng)理周杰有著切身的體會(huì)：“很多先知先覺的企業(yè)把期現(xiàn)結(jié)合作為規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)上下游客戶黏性、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段，這被越來(lái)越多的產(chǎn)業(yè)企業(yè)所接受?！?/p>

“在與產(chǎn)業(yè)客戶溝通交流中，我明顯能感受到大家對(duì)期現(xiàn)結(jié)合模式的關(guān)注度與日俱增?！敝芙鼙硎?，特別是2022年4月河南省人民政府發(fā)布《關(guān)于支持鄭州商品交易所優(yōu)勢(shì)再造的意見》以來(lái)，期現(xiàn)結(jié)合已成為河南的產(chǎn)業(yè)客戶與他溝通交流繞不開的話題?！傲可矶ㄖ坪w期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等功能的信息系統(tǒng)軟件已成為產(chǎn)業(yè)客戶的直接需求，也是我們公司努力創(chuàng)新的方向。”

從“保險(xiǎn)+期貨”、虛擬庫(kù)存到基差交易、場(chǎng)外期權(quán)，從期貨定價(jià)、遠(yuǎn)期鎖價(jià)、期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)點(diǎn)價(jià)到延后點(diǎn)價(jià)、含權(quán)貿(mào)易，期現(xiàn)結(jié)合的業(yè)務(wù)模式日趨多元。周杰切實(shí)感受到了近些年國(guó)內(nèi)期現(xiàn)結(jié)合模式的快速發(fā)展和產(chǎn)業(yè)客戶需求的變化。但他直言，與浙江、上海、福建、廣東等地相比，河南參與利用期貨市場(chǎng)、開展期現(xiàn)結(jié)合經(jīng)營(yíng)的企業(yè)數(shù)量和規(guī)模還有很大的提升空間，特別是在期現(xiàn)結(jié)合、衍生工具創(chuàng)新應(yīng)用方面，能發(fā)揮“傳幫帶”作用的產(chǎn)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)、供應(yīng)鏈企業(yè)偏少。

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際經(jīng)貿(mào)學(xué)院研究員李正強(qiáng)也認(rèn)為，河南省專門從事或開展期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)、服務(wù)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理的大宗商品交易商或服務(wù)商較為稀缺，與浙江、福建等地的差距較大。

據(jù)了解，作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與創(chuàng)新發(fā)展最具活力的地區(qū)之一，東部及南部沿海地區(qū)的產(chǎn)業(yè)企業(yè)積極擁抱期貨工具，不斷創(chuàng)新應(yīng)用場(chǎng)景，期現(xiàn)結(jié)合已經(jīng)成為其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的常態(tài)。其中，處于產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈核心地位的企業(yè)在期現(xiàn)結(jié)合模式的運(yùn)用和推廣中起到了顯著的“傳幫帶”作用，不僅有熱聯(lián)集團(tuán)、中基寧波集團(tuán)、杉杉物產(chǎn)集團(tuán)、建發(fā)集團(tuán)、國(guó)貿(mào)控股、象嶼集團(tuán)等國(guó)內(nèi)大宗商品供應(yīng)鏈領(lǐng)域的巨頭，還有像逸盛石化等產(chǎn)業(yè)鏈中的龍頭企業(yè)。這些企業(yè)把傳統(tǒng)現(xiàn)貨貿(mào)易轉(zhuǎn)為基差貿(mào)易，有的再通過引入期權(quán)變?yōu)楹瑱?quán)貿(mào)易，推動(dòng)期現(xiàn)結(jié)合模式不斷創(chuàng)新升級(jí)，并帶動(dòng)更多的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)采用這些新型貿(mào)易模式，讓期貨的“根”在實(shí)體產(chǎn)業(yè)不斷延伸。

培育壯大“支點(diǎn)”企業(yè)至關(guān)重要

河南是農(nóng)業(yè)大省和工業(yè)大省，資源稟賦深厚、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)扎實(shí)，且有著貫通南北、連接?xùn)|西的交通區(qū)位優(yōu)勢(shì)。加快培育一批熟知期現(xiàn)結(jié)合運(yùn)作的供應(yīng)鏈企業(yè)或產(chǎn)業(yè)服務(wù)企業(yè)，進(jìn)而輻射帶動(dòng)更多產(chǎn)業(yè)鏈中小企業(yè)用好期貨工具，對(duì)于鞏固和提升河南產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)、做強(qiáng)做大產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈具有積極且重要的意義。

上述多家在河南有業(yè)務(wù)的大宗商品供應(yīng)鏈企業(yè)表示，培育和壯大期現(xiàn)結(jié)合類產(chǎn)業(yè)服務(wù)企業(yè)群體、推動(dòng)實(shí)體企業(yè)運(yùn)用期貨工具管理風(fēng)險(xiǎn)是一項(xiàng)長(zhǎng)期工程。建議地方政府部門結(jié)合當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)實(shí)際，出臺(tái)如稅收優(yōu)惠、資金扶持等政策，鼓勵(lì)和支持相關(guān)企業(yè)期現(xiàn)結(jié)合經(jīng)營(yíng)并做大做強(qiáng)，同時(shí)協(xié)調(diào)相關(guān)資源或者組建專門的指導(dǎo)和服務(wù)機(jī)構(gòu)，為這些企業(yè)提供專業(yè)的期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)咨詢、培訓(xùn)、指導(dǎo)等服務(wù)。此外，聯(lián)合相關(guān)各方，積極推動(dòng)當(dāng)?shù)氐拇笞谏唐饭?yīng)鏈企業(yè)和貿(mào)易類企業(yè)深入學(xué)習(xí)期貨等現(xiàn)代金融知識(shí)，借鑒先進(jìn)地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)和做法，使其在經(jīng)營(yíng)實(shí)踐中深化認(rèn)識(shí)、創(chuàng)新成長(zhǎng)，逐步建立起適合自己的風(fēng)險(xiǎn)管理體系和期現(xiàn)結(jié)合經(jīng)營(yíng)模式。

在期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)“由點(diǎn)到線，由線擴(kuò)面，由面成體”的過程中，深諳期貨工具的產(chǎn)業(yè)服務(wù)企業(yè)、大宗供應(yīng)鏈企業(yè)就好比一個(gè)個(gè)“點(diǎn)”，發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。

李正強(qiáng)說(shuō)：“河南可以借鑒福建廈門等地大宗商品服務(wù)商培育經(jīng)驗(yàn)，優(yōu)化國(guó)資管理體制機(jī)制，鼓勵(lì)省屬供應(yīng)鏈龍頭企業(yè)向大宗商品行業(yè)服務(wù)商轉(zhuǎn)型，通過期現(xiàn)綜合經(jīng)營(yíng)提升競(jìng)爭(zhēng)力，服務(wù)和帶動(dòng)河南特色大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈形成整體優(yōu)勢(shì)?！?/p>

“要結(jié)合河南地區(qū)的實(shí)際情況，分類分級(jí)培育一批管理機(jī)制靈活、掌握現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理本領(lǐng)的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商和供應(yīng)鏈企業(yè)，充分發(fā)揮他們的‘傳幫帶’作用?！敝袊?guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、華德榜創(chuàng)始人宋向清提出四點(diǎn)建議：一是對(duì)具有全國(guó)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、處于全國(guó)同行業(yè)領(lǐng)先地位的企業(yè)，加大財(cái)稅、信貸等政策扶持和激勵(lì)力度，著力將其打造成綜合性、領(lǐng)導(dǎo)型品牌。二是對(duì)具有區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、在某一區(qū)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位的企業(yè)，一方面要強(qiáng)化其區(qū)域領(lǐng)先地位，另一方面要通過政策激勵(lì)等使其躋身行業(yè)領(lǐng)先陣營(yíng)。三是對(duì)綜合優(yōu)勢(shì)不強(qiáng)但在某一領(lǐng)域有突出競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，要引導(dǎo)其朝專業(yè)化、特色化和精致化方向發(fā)展。四是對(duì)還沒有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，要引導(dǎo)和鼓勵(lì)其通過制度創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、運(yùn)用現(xiàn)代金融工具等方式，提升經(jīng)營(yíng)活力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）