中小銀行IPO上市再遇坎坷。隨著上交所一則公告的披露，海安農(nóng)商行A股主板上市征程正式宣告終止。6月27日，海安農(nóng)商行的IPO審核狀態(tài)已變?yōu)椤敖K止”。這家位于江蘇省的地方銀行上市之路已長(zhǎng)跑了七年之久，而回顧今年1月，亳州藥都農(nóng)商行同樣選擇撤回上市申請(qǐng)。自2022年1月17日蘭州銀行上市以來(lái)，中小銀行IPO已連續(xù)29個(gè)月“啞火”。

這家銀行主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng)

6月26日，上交所發(fā)布《關(guān)于終止對(duì)江蘇海安農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在滬市主板上市審核的決定》表示，日前，該行和保薦人國(guó)泰君安證券股份有限公司分別向上交所提交了相關(guān)材料，申請(qǐng)撤回申請(qǐng)文件。

根據(jù)《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十三條的有關(guān)規(guī)定，上交所決定終止對(duì)海安農(nóng)商行首次公開(kāi)發(fā)行股票并在滬市主板上市的審核。

從招股書(shū)來(lái)看，海安農(nóng)商行此次擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)3.28億股，全部為新股發(fā)行，不涉及股東公開(kāi)發(fā)售股份。本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于補(bǔ)充該行資本金，以提高資本充足水平，增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

作為江蘇地區(qū)一家本土縣域農(nóng)商行，海安農(nóng)商行排隊(duì)上市已有七年，海安農(nóng)商行自2016年12月便啟動(dòng)了上市輔導(dǎo)進(jìn)程，并在2018年6月發(fā)布預(yù)披露申報(bào)稿，全面注冊(cè)制實(shí)施后，海安農(nóng)商行于去年3月完成平移工作。

但在這之后，海安農(nóng)商行的上市進(jìn)程并無(wú)明顯的推進(jìn)跡象，反而因財(cái)務(wù)報(bào)表超過(guò)了規(guī)定的時(shí)效性要求，上市狀態(tài)被調(diào)整為“中止”。

停滯不前的上市進(jìn)程背后是海安農(nóng)商行經(jīng)營(yíng)承壓的現(xiàn)狀，該行2023年年度報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2023年該行營(yíng)業(yè)收入為20.23億元，同比下滑0.43%；凈利潤(rùn)為8.61億元，同比增長(zhǎng)4.64%；凈息差則從2020年的2.50%下降至2023年末的2.02%。

對(duì)大多數(shù)地方中小銀行而言，貸款集中度過(guò)高是不可避免的問(wèn)題，2023年年報(bào)中雖未披露細(xì)化的單一客戶(hù)貸款投放余額，但在招股書(shū)中，海安農(nóng)商行稱(chēng)，從客戶(hù)分布看，截至2022年6月30日，該行向最大單一客戶(hù)發(fā)放的貸款余額為2.07億元，占該行資本凈額的比例為2.39%；向最大十家客戶(hù)發(fā)放的貸款余額為17.72億元，占該行資本凈額的比例為20.46%。

海安農(nóng)商行表示，該行加強(qiáng)統(tǒng)一授信管理，控制大額單戶(hù)貸款的發(fā)放，原則上要求新增單戶(hù)貸款不能超過(guò)一定的限額，超出限額的以銀團(tuán)貸款等方式分散集中度風(fēng)險(xiǎn)。如果該行向最大十家客戶(hù)借款人發(fā)放的貸款中任何非不良貸款質(zhì)量變差或成為不良貸款，財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能會(huì)受到不利影響。

分析觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)狀況及貸款結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，或是成為海安農(nóng)商行撤回上市申請(qǐng)的主因。在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)資深研究人士王劍輝看來(lái)，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，中小銀行尋求上市之路面臨重重挑戰(zhàn)。首要障礙在于業(yè)績(jī)壓力，全球經(jīng)濟(jì)放緩和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整使得銀行業(yè)傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式遭受考驗(yàn)，連續(xù)增長(zhǎng)的預(yù)期難以維系，體現(xiàn)在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上可能不盡如人意。與先前成功上市的同行相比，新近嘗試上市的中小銀行可能因處于不同經(jīng)濟(jì)周期，其經(jīng)營(yíng)劣勢(shì)更為凸顯，難以吸引市場(chǎng)足夠的興趣和資金支持。

銀行上市“空窗期”延續(xù)

回顧近年來(lái)銀行IPO情況，用低迷、啞火形容不為過(guò)，2022年1月蘭州銀行實(shí)現(xiàn)成功上市之后，銀行IPO陷入了停滯，撤回、終止頻頻，2023年內(nèi)無(wú)一家銀行上市；2024年，除了海安銀行以外，還有亳州藥都農(nóng)商行及其保薦人于1月撤回了發(fā)行上市申請(qǐng)。

截至目前，等候上市的銀行共有8家，上交所主板為3家，分別為湖州銀行、湖北銀行、昆山農(nóng)商行，除湖州銀行審核狀態(tài)為“已問(wèn)詢(xún)”之外，其余銀行均為“已受理”。深交所主板5家，分別為馬鞍山農(nóng)商行、廣州銀行、順德農(nóng)商行、南海農(nóng)商行、東莞銀行，審核狀態(tài)均為“中止”，中止的原因?yàn)镮PO申請(qǐng)文件中記錄的財(cái)務(wù)資料已過(guò)有效期，需要補(bǔ)充提交。

注冊(cè)制下，市場(chǎng)更看重中小銀行經(jīng)營(yíng)規(guī)范性、持續(xù)盈利能力和潛在成長(zhǎng)性，分析人士認(rèn)為，部分中小銀行存在股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、股權(quán)過(guò)度集中、關(guān)聯(lián)交易復(fù)雜等內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)缺陷，需要整改才能符合上市要求；此外，經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化對(duì)中小銀行的經(jīng)營(yíng)造成壓力，如凈息差縮窄、不良貸款率上升、盈利能力下滑等，導(dǎo)致財(cái)務(wù)表現(xiàn)不佳，也難以滿足上市的盈利性和成長(zhǎng)性要求。

中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜認(rèn)為，銀行上市步伐有所放緩，主要原因可能包括市場(chǎng)對(duì)銀行股的需求減弱、監(jiān)管要求更加嚴(yán)格以及銀行自身?xiàng)l件不足。一方面，市場(chǎng)對(duì)銀行股的需求減弱可能是因?yàn)橥顿Y者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的銀行股信心不足。另一方面，監(jiān)管要求更加嚴(yán)格，銀行需要滿足更嚴(yán)格的上市條件和監(jiān)管要求，這增加了上市的難度和成本。同時(shí)，銀行自身?xiàng)l件也可能不足，需要進(jìn)一步完善和提高自身的經(jīng)營(yíng)和管理水平。

“對(duì)于中小銀行而言，上市之路的難點(diǎn)主要在于如何證明自身的盈利能力、信用水平和風(fēng)險(xiǎn)控制能力”，柏文喜進(jìn)一步指出，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，銀行上市策略可能需要作出一些調(diào)整。首先，銀行需要加強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)管理，以適應(yīng)更加嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境。其次，銀行需要提高自身的服務(wù)水平和效率，以適應(yīng)市場(chǎng)需求的變化。最后，銀行需要加強(qiáng)自身的創(chuàng)新能力，以適應(yīng)金融科技的發(fā)展趨勢(shì)。因此，中小銀行需要結(jié)合自身的實(shí)際情況和市場(chǎng)環(huán)境，制定出適合自己的上市策略。

“A股市場(chǎng)中銀行業(yè)已占據(jù)較高份額，市場(chǎng)對(duì)新銀行股的吸納能力有限，這促使中小銀行在融資策略上需更加多元化，不能單純依賴(lài)股權(quán)融資，而應(yīng)探索債券發(fā)行、資產(chǎn)證券化等多種手段，確保資本充足，”王劍輝進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中小銀行的發(fā)展策略應(yīng)更加審慎和精細(xì)，需緊密跟隨市場(chǎng)趨勢(shì)，適時(shí)調(diào)整業(yè)務(wù)布局，專(zhuān)注于構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，精準(zhǔn)服務(wù)特定客戶(hù)群體，而非盲目追求規(guī)模擴(kuò)張。通過(guò)精細(xì)化管理，提升服務(wù)質(zhì)量和效率，中小銀行才能有效應(yīng)對(duì)當(dāng)前挑戰(zhàn)，為未來(lái)可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

（來(lái)源：北京商報(bào)）