再度挑戰(zhàn)120000元/噸大關(guān)受阻后，3月14日，碳酸鋰期貨大幅下挫，主力合約報(bào)收112100元/噸，下跌7.01%。

對(duì)于碳酸鋰期貨昨日下跌的原因，長(zhǎng)安期貨分析師王楚豪分析指出，對(duì)于目前碳酸鋰期貨的整體價(jià)格走勢(shì)，市場(chǎng)陷入一種“盲目樂(lè)觀”的局面，但整體的供需邏輯變化是不強(qiáng)的，即使昨日還有鋰礦拍賣(mài)，成交價(jià)格預(yù)計(jì)超預(yù)期，市場(chǎng)也沒(méi)有改變下跌的事實(shí)。昨日的下行或是對(duì)碳酸鋰下游需求高預(yù)期的修正。

創(chuàng)元期貨分析師余爍也指出，從消息面來(lái)看，早盤(pán)Pilbara鋰礦拍賣(mài)事件引發(fā)熱議，原定拍賣(mài)計(jì)劃因公司接受拍賣(mài)前報(bào)價(jià)而取消，SC5.5以1106美元/噸報(bào)價(jià)成交，折SC6中國(guó)到港價(jià)1200美元/噸，以代加工費(fèi)30000—35000元/噸計(jì)算，折1噸碳酸鋰成本108000—113000元/噸。在2024年碳酸鋰大局過(guò)剩的預(yù)期背景下，遠(yuǎn)期鋰礦價(jià)格承壓，Pilbara礦業(yè)公司對(duì)該價(jià)格迅速成交，表現(xiàn)出對(duì)后市信心不足。

據(jù)觀察，隨著盤(pán)面高位跳水，昨日碳酸鋰期貨的持倉(cāng)量也隨之減少。截至下午收盤(pán)，合約大幅減倉(cāng)16030手。從成交量來(lái)看，昨日合約成交量為43.31萬(wàn)手。

從基本面來(lái)看，王楚豪認(rèn)為，上游鋰鹽企業(yè)仍延續(xù)長(zhǎng)單發(fā)售，對(duì)散單銷(xiāo)售報(bào)價(jià)再度抬升，其挺價(jià)銷(xiāo)售情緒幾無(wú)變化，市場(chǎng)低價(jià)貨源持續(xù)減量，且宜春地區(qū)環(huán)保情況并未對(duì)當(dāng)?shù)卮笮弯圎}企業(yè)的生產(chǎn)造成影響，僅拖累了中小型鋰鹽企業(yè)的檢修恢復(fù)進(jìn)度，而宜春地區(qū)外的絕大多數(shù)鋰鹽企業(yè)基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，預(yù)期國(guó)內(nèi)進(jìn)口碳酸鋰也將于中下旬陸續(xù)到港，后續(xù)國(guó)內(nèi)碳酸鋰供應(yīng)量將呈現(xiàn)持續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)?！坝纱丝梢钥闯?，上升本質(zhì)是缺乏產(chǎn)業(yè)鏈邏輯支撐的，昨日的大跌也是意料之中?！蓖醭辣硎?，下游正極企業(yè)對(duì)鋰鹽企業(yè)昨日上調(diào)散單報(bào)價(jià)的接受度極低，仍延續(xù)剛需采買(mǎi)狀態(tài)，終端電池需求在當(dāng)前電池需求淡季的情況下，對(duì)盤(pán)面的拉動(dòng)作用微乎其微，可見(jiàn)即使需求端有下游的補(bǔ)庫(kù)，在價(jià)格上行后收購(gòu)情緒轉(zhuǎn)為消極，最終將碳酸鋰的價(jià)格拉下“神壇”。

與盤(pán)面走勢(shì)不同的是，昨日碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格無(wú)懼期貨價(jià)格調(diào)整，繼續(xù)延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，3月14日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)報(bào)112200元/噸，較上一工作日上漲1250元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)報(bào)107200元/噸，較上一工作日上漲2250元/噸。

對(duì)此，Mysteel新能源事業(yè)部研究員李攀認(rèn)為，本輪價(jià)格上漲類(lèi)似于去年四五月份情形，但是有三點(diǎn)不同。首先，去年礦價(jià)Q-1結(jié)算，鋰礦價(jià)格跌得比鋰鹽價(jià)格慢，存在一定的成本支撐，而今年礦價(jià)M+1、M-1進(jìn)行結(jié)算，礦價(jià)跟著鹽價(jià)格走。其次，去年長(zhǎng)單比例非常小，基本都是散單，但今年長(zhǎng)單+客供基本可以滿足60%以上的需求。最后，去年四五月份時(shí)候，大家對(duì)年底的碳酸鋰價(jià)格預(yù)期是200000—250000元/噸，因此在四五月份價(jià)格跌破200000元/噸，甚至在170000元/噸的時(shí)候有買(mǎi)盤(pán)需求，疊加補(bǔ)庫(kù)行為促使了這一輪的反彈。而今年大家對(duì)于碳酸鋰的價(jià)格預(yù)期比較低，在80000—120000元/噸。

展望后市，中信期貨有色與新材料首席研究員沈照明認(rèn)為，盡管短期內(nèi)處于供需緊平衡局面，但全年長(zhǎng)期過(guò)剩的格局還是難以改變。全球供應(yīng)雖有縮減，但增量更多，目前看環(huán)保擾動(dòng)的實(shí)際影響可能有限；近期需求雖強(qiáng)，但1—2月電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量增速依舊在預(yù)期之內(nèi)運(yùn)行，并無(wú)太大超預(yù)期的點(diǎn)出現(xiàn)，儲(chǔ)能由于基數(shù)較小難以對(duì)需求增速形成更大的拉動(dòng)。在需求旺季和供應(yīng)減產(chǎn)重合的三四月之后，預(yù)計(jì)驅(qū)動(dòng)價(jià)格上行的因素將淡化。

王楚豪認(rèn)為，碳酸鋰大方向依舊是盤(pán)整下行。在江西地區(qū)“以消定產(chǎn)”的要求背景下，小廠逐漸停產(chǎn)，而自有礦的大廠檢修結(jié)束后基本能夠恢復(fù)正常生產(chǎn)，對(duì)于價(jià)格的回調(diào)起到了關(guān)鍵作用。

“進(jìn)口方面，智利進(jìn)口環(huán)比大增引發(fā)市場(chǎng)供應(yīng)偏寬松的預(yù)期，本質(zhì)上碳酸鋰是不缺貨的。下游三元正極、鐵鋰正極、電芯排產(chǎn)環(huán)比均延續(xù)增長(zhǎng)，廠家高庫(kù)存仍需消化?！蓖醭缽?qiáng)調(diào)，碳酸鋰未來(lái)大概率回歸110000元/噸的中樞區(qū)間橫盤(pán)整理，而后4月在督察結(jié)束后消息面或許會(huì)有再次發(fā)力。

（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）