當(dāng)前，中國(guó)聚丙烯行業(yè)正處于由大到強(qiáng)的發(fā)展階段，加快轉(zhuǎn)型升級(jí)、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，仍是現(xiàn)階段的主要任務(wù)。漸趨成熟的聚丙烯期貨為產(chǎn)業(yè)提供了一個(gè)化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)判行情趨勢(shì)的工具和渠道，也提供了一個(gè)從宏觀視野審視行業(yè)發(fā)展的視角，為產(chǎn)業(yè)順利推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了有益的助力。正是基于產(chǎn)業(yè)鏈期現(xiàn)結(jié)合的不斷深化，整個(gè)聚丙烯行業(yè)的發(fā)展顯得更有韌性和競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)這一力量也將更加勢(shì)不可擋。

機(jī)遇挑戰(zhàn)并存  行業(yè)發(fā)展呼喚風(fēng)險(xiǎn)管理

據(jù)了解，競(jìng)爭(zhēng)、洗牌、轉(zhuǎn)型升級(jí)將是未來(lái)幾年行業(yè)發(fā)展的主基調(diào)，期貨工具將會(huì)為聚丙烯產(chǎn)業(yè)企業(yè)雪中送炭。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，未來(lái)5年聚丙烯總供應(yīng)量的平均增長(zhǎng)率或在7.28%，總需求平均增長(zhǎng)率在6.52%，需求增速慢于供應(yīng)增速下，產(chǎn)業(yè)供需矛盾將更加突出。

“受制于聚丙烯龐大的產(chǎn)能產(chǎn)量基數(shù)以及未來(lái)較多的新裝置投產(chǎn)，未來(lái)5年聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈所面臨的壓力仍舊較大，各經(jīng)營(yíng)主體面臨的市場(chǎng)復(fù)雜性進(jìn)一步升級(jí)?！弊縿?chuàng)資訊聚丙烯研究團(tuán)隊(duì)表示。

對(duì)此，東莞巨正源科技有限公司營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人孫樹(shù)杰表示，未來(lái)幾年，中國(guó)聚丙烯產(chǎn)業(yè)依然處于高速的擴(kuò)產(chǎn)周期，供大于求局面將維持比較長(zhǎng)時(shí)間。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)石化還將進(jìn)入優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)格局，無(wú)核心技術(shù)、老舊落后、無(wú)成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)能將被淘汰，生存下來(lái)的企業(yè)需要投入更多的力量研發(fā)差異化、高端化、有高附加值的產(chǎn)品，企業(yè)需要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸以提高其抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

東華能源股份有限公司聚丙烯事業(yè)部相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人吳勇表示，就聚丙烯產(chǎn)業(yè)本身而言，產(chǎn)能布局優(yōu)化以及技術(shù)創(chuàng)新升級(jí)將是未來(lái)重要的行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。

“產(chǎn)能方面，未來(lái)聚丙烯行業(yè)將朝規(guī)?；⒋笮突?、一體化的方向發(fā)展，傳統(tǒng)的小型生產(chǎn)裝置逐漸讓位于更高效、更環(huán)保、更經(jīng)濟(jì)的大型生產(chǎn)裝置。同時(shí)為了降低原料采購(gòu)和產(chǎn)品銷(xiāo)售的物流成本，生產(chǎn)企業(yè)需調(diào)整其生產(chǎn)基地的布局，使之更加貼近原料產(chǎn)地和消費(fèi)市場(chǎng)。此外，在優(yōu)化布局的過(guò)程中，生產(chǎn)企業(yè)還將充分考慮產(chǎn)業(yè)鏈配套企業(yè)和下游制品生產(chǎn)商的協(xié)同效應(yīng)，通過(guò)延長(zhǎng)、整合和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈，提升聚丙烯行業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力?！彼Q。

技術(shù)方面，他認(rèn)為隨著生活水平的提高和環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)，居民對(duì)聚丙烯產(chǎn)品的品質(zhì)要求也將不斷提升，新能源汽車(chē)、環(huán)保材料、醫(yī)療健康等產(chǎn)業(yè)豐富了聚丙烯的應(yīng)用領(lǐng)域和市場(chǎng)空間，加大技術(shù)創(chuàng)新不斷推出高品質(zhì)、高性能、環(huán)保型的新產(chǎn)品是聚丙烯行業(yè)的一大發(fā)展方向，生產(chǎn)制造轉(zhuǎn)向高端化、智能化、綠色化是產(chǎn)業(yè)升級(jí)的導(dǎo)向。

而行業(yè)的升級(jí)與發(fā)展往往也伴隨著更多的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論是新建改造設(shè)備，還是企業(yè)并購(gòu)重組，都需要大量資金，發(fā)起企業(yè)無(wú)一不希望這些投入能帶來(lái)穩(wěn)定豐厚的回報(bào)。但無(wú)數(shù)經(jīng)驗(yàn)表明，市場(chǎng)環(huán)境是復(fù)雜多變的，想要安穩(wěn)應(yīng)對(duì)波動(dòng)、穿越周期，做好風(fēng)險(xiǎn)管理是必不可少的。

在吳勇看來(lái)，正在經(jīng)歷的這一輪產(chǎn)能擴(kuò)張中，企業(yè)對(duì)于期貨和期權(quán)工具的運(yùn)用更加充分。特別是經(jīng)濟(jì)增速放緩、貿(mào)易摩擦和地緣政治事件擾動(dòng)等不確定性因素增加的背景下，聚丙烯現(xiàn)貨市場(chǎng)面臨更大的波動(dòng)和挑戰(zhàn)，充分運(yùn)用期貨、期權(quán)工具規(guī)避行情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)成為大多數(shù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的選擇?！爱a(chǎn)業(yè)客戶可以將聚丙烯期貨作為調(diào)整生產(chǎn)和銷(xiāo)售策略的重要參考，也可作為現(xiàn)貨交易的對(duì)沖工具，還可綜合利用商品期現(xiàn)貨市場(chǎng)的流動(dòng)性提高交易的效率和靈活性。這樣來(lái)看， 期現(xiàn)結(jié)合的貿(mào)易方式能夠占據(jù)主導(dǎo)地位不無(wú)道理?！眳怯氯缡钦f(shuō)。

市場(chǎng)人士看好聚丙烯期現(xiàn)結(jié)合發(fā)展前景

受訪企業(yè)普遍認(rèn)為，企業(yè)利潤(rùn)承壓，風(fēng)險(xiǎn)管理訴求有增無(wú)減，甚至更加追求精細(xì)化，聚丙烯期現(xiàn)結(jié)合貿(mào)易模式未來(lái)仍有較大的發(fā)展前景和空間。

“產(chǎn)能的過(guò)剩意味著市場(chǎng)將逐步傾向于買(mǎi)方市場(chǎng)，傳統(tǒng)的定價(jià)方式、貿(mào)易方式必然經(jīng)歷調(diào)整，以適應(yīng)市場(chǎng)格局和價(jià)格波動(dòng)的變化?！眹?guó)投安信期貨高級(jí)分析師?；鼙硎?，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)業(yè)鏈上下游利潤(rùn)都將被攤薄，期貨對(duì)于化解產(chǎn)業(yè)鏈敞口風(fēng)險(xiǎn)、提升盈利能力有著不可替代的作用。期貨和現(xiàn)貨結(jié)合的深度必將得到加強(qiáng)，沒(méi)有期貨參與的現(xiàn)貨產(chǎn)銷(xiāo)模式很難在競(jìng)爭(zhēng)中取勝?！彼Q。

“我們作為聚丙烯的生產(chǎn)商，非常樂(lè)意成為期貨交割的參與者。”孫樹(shù)杰表示，2022年，巨正源所生產(chǎn)的聚丙烯PPH-T03成為大商所指定的聚丙烯交割品牌、免檢交割品牌，之后企業(yè)又申請(qǐng)成為聚丙烯交割廠庫(kù)。這不僅使企業(yè)的品牌和知名度有了較大程度的提升、切實(shí)感受到深度參與期貨市場(chǎng)的好處和便利，還帶動(dòng)了點(diǎn)價(jià)模式在下游客戶中的普及。

據(jù)他分析，期貨提供了一個(gè)高度公允的價(jià)格標(biāo)桿，以其作為基準(zhǔn)已經(jīng)獲得全市場(chǎng)的認(rèn)可，期現(xiàn)結(jié)合起到了促使企業(yè)與客戶合作共贏的效果。比如最常見(jiàn)的“期貨套保+基差點(diǎn)價(jià)”模式，企業(yè)自身通過(guò)在期貨市場(chǎng)進(jìn)行反向操作可以鎖定利潤(rùn)空間，下游客戶則可使用較少的資金鎖定大批貨物，并可自行選擇成交價(jià)位，緩解了經(jīng)營(yíng)的資金壓力，避免了被動(dòng)隨波逐流。因此，現(xiàn)貨與期貨有機(jī)結(jié)合、標(biāo)品與非標(biāo)無(wú)縫對(duì)接的局面還將得到進(jìn)一步發(fā)展。

在受訪企業(yè)看來(lái)，未來(lái)聚丙烯期現(xiàn)結(jié)合發(fā)展的前景仍然廣闊，未來(lái)期貨市場(chǎng)在服務(wù)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈方面也可發(fā)揮更加重要的作用。

吳勇建議，期貨市場(chǎng)可以從以下三方面發(fā)力更好地服務(wù)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈。首先，強(qiáng)化培訓(xùn)和宣傳，讓聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)更好地了解期貨市場(chǎng)功能和作用，提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和運(yùn)用期貨市場(chǎng)的能力；其次，深入產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)，包括生產(chǎn)、加工、流通、消費(fèi)等，了解各環(huán)節(jié)需求和痛點(diǎn)，豐富風(fēng)險(xiǎn)管理工具，優(yōu)化交易機(jī)制，提高市場(chǎng)效率；最后，持續(xù)做好市場(chǎng)監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)管理，確保市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，同時(shí)還要加強(qiáng)信息傳播，幫助產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)更好地了解市場(chǎng)情況，以做出更合理的經(jīng)營(yíng)決策。

還有多家PDH（即丙烷脫氫工藝）企業(yè)表示，希望交易所未來(lái)能夠加快相關(guān)化工品種研發(fā)上市，形成完善的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理體系，為企業(yè)提供更加豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理工具箱，同時(shí)也希望相關(guān)主管部門(mén)能夠更多在套期保值合規(guī)操作的理解與建設(shè)方面給予更多支持。

“期待在大商所的管理和規(guī)范下，聚丙烯期貨能夠更加成熟穩(wěn)定運(yùn)行，提供市場(chǎng)信息，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈合作，吸引更多的產(chǎn)業(yè)企業(yè)關(guān)注期貨、運(yùn)用期貨工具實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)協(xié)同經(jīng)營(yíng)，助力塑化行業(yè)健康發(fā)展?！泵魅湛毓裳芯繂T梁媚如是說(shuō)。

（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）