資管新規(guī)實施以來，期貨公司資管業(yè)務不斷增強主動管理能力，突出自身特色。2023年隨著外部宏觀環(huán)境的變化，資管市場也出現(xiàn)了一些新特點。展望2024年期貨公司在資管業(yè)務上又有哪些新謀劃呢？

遇挑戰(zhàn)、存機遇，積極面對未來市場

盡管市場環(huán)境出現(xiàn)較大變化，但是對于2023年公司資管業(yè)務的表現(xiàn)，受訪期貨公司普遍表示較為滿意，在過去的一年中交出了滿意的答卷。

中信期貨副總經(jīng)理朱琳表示，2023年資管產(chǎn)品量化策略表現(xiàn)不錯，其中量化中性策略、中證500指數(shù)增強策略、可轉債策略表現(xiàn)較好。部分進取型FOF策略產(chǎn)品出現(xiàn)負收益，但是整體回撤很小，在2023年股市的表現(xiàn)不及預期的情況下，去年主動管理、投資策略方面都取得了不俗的成績。

“2023年，公司資管產(chǎn)品整體表現(xiàn)不錯，但不同產(chǎn)品策略表現(xiàn)不盡相同。其中，固收類、中性類產(chǎn)品整體業(yè)績表現(xiàn)出色，有效抵御了市場波動，為投資者帶來了穩(wěn)定回報?！焙霕I(yè)期貨代董事長、總經(jīng)理儲開榮表示。

中信建投期貨資產(chǎn)管理部行政負責人高王強認為，固收類產(chǎn)品受益于市場環(huán)境和自身投資管理，業(yè)績整體表現(xiàn)不錯；CTA產(chǎn)品走勢比較平穩(wěn)，全年錄得正收益；FOF產(chǎn)品控制了權益多頭的倉位，收益穩(wěn)步提升，業(yè)績處于同類策略產(chǎn)品中上游水平?！爱斎贿€應看到，2023年取得不錯成績的同時也面臨一些挑戰(zhàn)，隨著債券利率的下行，固收類產(chǎn)品投資難度加大；CTA策略沒看到持續(xù)的趨勢性行情。盡管如此，資管產(chǎn)品去年表現(xiàn)整體穩(wěn)中向好，符合預期?！备咄鯊娬f。

成績?nèi)〉脕碇灰?，在談及去年面臨的機遇和挑戰(zhàn)時，儲開榮認為兩者并存。2023年公募基金規(guī)模首超銀行理財，券商資管公募化轉型提速，但期貨資管業(yè)務規(guī)模仍在3000億元上下徘徊。從期貨資管中長期發(fā)展看，監(jiān)管力度趨嚴是一種關愛，更是一種保護，尤其是在各類不確定因素顯著增多的當下，各類資產(chǎn)波動加劇，更需要期貨公司資管發(fā)揮風險管理和資產(chǎn)配置的作用。

朱琳稱，盡管去年中信期貨量化策略產(chǎn)品業(yè)績不錯，在市場上也比較熱銷，但是數(shù)量有限?！巴顿Y機構的使命就是去靈活地發(fā)掘各種各樣的投資機會，及時提供給投資者?！敝炝战忉屨f，中信期貨資管業(yè)務除了衍生品策略、量化策略外，還有很多其他另類策略?；趯κ袌龈鞣N策略以及其在不同階段的收益情況、風向的了解，在面臨挑戰(zhàn)的時候，公司能夠靈活調(diào)整方向。這吸引了一些專業(yè)機構、專業(yè)投資者的關注，并希望通過合作利用期貨工具對沖風險。這對于全資產(chǎn)配置的大型機構來說是一種機遇。

謀長遠、做特色，持續(xù)優(yōu)化資管產(chǎn)品

今年以來，美聯(lián)儲近期降息預期落空，地緣政治沖突一波未平一波又起，市場外部環(huán)境面臨很大的不確定性，期貨公司資管業(yè)務又將如何布局應對風險，成為投資者關注的重點。

“金融資產(chǎn)大多具有周期性，悲觀中往往孕育希望?！备咄鯊姳硎?，公司資管業(yè)務還是希望通過相對穩(wěn)健的方式開展，一是通過固收+場外期權（掛鉤股指）的業(yè)務模式，二是通過固收+轉債/交債的業(yè)務模式，三是通過FOF產(chǎn)品精選優(yōu)質(zhì)權益策略的方式。具體策略選擇方面，面對2024年美聯(lián)儲加息放緩、美元進入下行周期以及國內(nèi)經(jīng)濟復蘇預期，股票市場有機會企穩(wěn)回升，為指數(shù)增強策略創(chuàng)造了有利條件。

“產(chǎn)品線方面,我們堅持以投資者為本，秉持主動投資管理的核心理念，進一步強化自身研發(fā)實力，通過精準捕捉市場機遇，滿足不同投資者的風險收益需求。弘業(yè)期貨堅守主責主業(yè)，充分發(fā)揮期貨公司的專業(yè)優(yōu)勢，加強期貨及衍生品工具的應用，開發(fā)一系列具備風險對沖屬性的資管產(chǎn)品，在充滿不確定性的環(huán)境中努力爭取盡可能多的確定性?！眱﹂_榮說。

另外，業(yè)務競爭加劇也要求期貨公司在資管業(yè)務上要做出成績、做出特點。

“在當前市場環(huán)境下，大家都在尋找可以取得不錯收益的資產(chǎn)，期貨公司更有責任主動做好期貨特色資管業(yè)務。比如近期國債期貨有很多投資機會，這也是我們今年主要發(fā)力方向之一?！敝炝毡硎?，公司資管業(yè)務致力于為客戶提供全面的一攬子服務，包括但不限于投資方案設計、定制化方案設計，以及各類資產(chǎn)策略。2023年公司在運營服務系統(tǒng)上做了很多基礎工作，在IT方面進行了大量的投入，使服務效率更高，也大大節(jié)省了人力，為客戶提供更好的服務體驗。

儲開榮稱，為了更好地服務委托人，公司致力于構建開放共享的合作機制，積極尋求與其他金融機構的深度合作，實現(xiàn)優(yōu)勢互補和資源共享。通過聯(lián)合設計定制化的金融解決方案，共同為高凈值客戶提供全方位、多維度的投資選擇，有效分散風險，提高資產(chǎn)配置效率。

“資管產(chǎn)品不僅是投資者參與金融市場的工具，也是實體企業(yè)風險管理的工具。新的一年公司資管業(yè)務會在‘固收+場外衍生品’業(yè)務模式上多做一些探索，滿足客戶投資+風險管理的需求?！备咄鯊姳硎?，2023年是各類資產(chǎn)表現(xiàn)分化的一年，債強股弱，這也凸顯風險管理和資產(chǎn)配置的重要性。新的一年公司會繼續(xù)加大在資產(chǎn)配置領域的研究，探索更受歡迎的抗風險策略，做穩(wěn)做優(yōu)FOF等資產(chǎn)配置類產(chǎn)品。

（來源：期貨日報網(wǎng)）