集運指數（歐線）期貨近期在現貨帶動下連續(xù)兩日大幅漲停，成為市場關注焦點。不過，在分析人士看來，持續(xù)攀升的期價背后也隱藏著不小風險，傳統(tǒng)淡季來臨高運價或難持續(xù)。

國投安信期貨能源首席分析師高明宇表示，近期，航運公司報價已經達到3000美元/TEU甚至4000美元/TEU以上。經向業(yè)內人士咨詢，走蘇伊士運河會產生通行費，繞航后航程增加會增加燃油成本、船租成本等，但能省去蘇伊士運河通行費，經初步測算，繞航后增加的成本約合80美元/TEU（全程），再加上春節(jié)前旺季的一些因素，目前航運公司的報價還是有些高了。航運公司繞航后全部航程會增加約20天，可能會稀釋20—30%的運力，因為船舶運行時間加長，船和貨柜返回到中國的時間也會相應加長，可能2月份市場上貨柜會減少，但是2月份正值中國春節(jié)，貨量也會減少，因此貨柜供不應求的程度不會太高。

南華期貨研究院院長助理曹揚慧認為，歐洲地區(qū)需求沒有明顯改善，集運現貨運價或難持續(xù)。據業(yè)內人士表示，從基本面角度看，歐洲地區(qū)需求并沒有發(fā)生根本性變化，本輪漲價主要是因為供應鏈不暢導致。當前歐洲地區(qū)需求依然不旺，歐元區(qū)PMI長期處于榮枯線之下。當前集運市場正處于春節(jié)前的出運高峰，但出貨量并未出現明顯增長，空箱也沒有出現短缺情況。因此在沒有貨量支撐的背景下運價水平難以持續(xù)。此外據Geekrate今日報價顯示，部分班輪公司公開報價較前期已有所下調。

光大期貨指出，從上行驅動來看，紅海事件持續(xù)發(fā)酵，集裝箱通行紅海仍面臨挑戰(zhàn)。馬士基復航紅海的計劃推遲，繞航仍是大部分歐線集裝箱船的主要選擇，有效運力下降帶來的供需矛盾繼續(xù)顯現。同時，傳統(tǒng)旺季貨運需求也將為盤面提供支撐，多頭情緒正盛，盤面仍存在上行驅動。若紅海局勢無進一步惡化或緩和，集運期貨行情大概率延續(xù)偏強行情，但難再出第三個漲停。隨著盤面持倉量下降，參與者減少，交易還需謹慎。

（來源：證券時報網）