新一期外儲(chǔ)數(shù)據(jù)出爐。12月7日，國(guó)家外匯管理局公布2023年11月末外匯儲(chǔ)備規(guī)模數(shù)據(jù)。

截至2023年11月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31718億美元，較10月末上升706億美元，升幅為2.28%。在多名分析人士看來(lái)，11月外儲(chǔ)數(shù)據(jù)的反彈符合預(yù)期，未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有變，繼續(xù)支持外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

匯率與資產(chǎn)價(jià)格因素疊加，外儲(chǔ)數(shù)據(jù)反彈

相比10月末我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的回落，新的一月，這一數(shù)據(jù)又轉(zhuǎn)為增加。對(duì)于外儲(chǔ)反彈的原因，國(guó)家外匯管理局表示，2023年11月，受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貨幣政策預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲。受匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。

在分析人士看來(lái)，11月我國(guó)外匯儲(chǔ)備反彈符合預(yù)期。仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟表示，受主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策及預(yù)期變化、宏觀數(shù)據(jù)形勢(shì)等因素影響，近期美元指數(shù)走軟，非美元貨幣總體趨強(qiáng)、非美元資產(chǎn)賬面價(jià)值有所增厚，同時(shí)全球各類金融資產(chǎn)表現(xiàn)漲跌互現(xiàn)，匯率因素和資產(chǎn)價(jià)格重估因素疊加，使11月外匯儲(chǔ)備有所增加。

這樣的情況也有著數(shù)據(jù)體現(xiàn)。2023年11月，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲。貨幣方面，美元匯率指數(shù)（DXY）下跌3.0%至103.5，非美元貨幣總體升值。資產(chǎn)方面，以美元標(biāo)價(jià)的已對(duì)沖全球債券指數(shù)上漲3.4%；標(biāo)普500股票指數(shù)上漲8.9%。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，隨著三季度以來(lái)一系列支持政策持續(xù)落地，中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力增強(qiáng)，出口狀況改善，IMF于11月上調(diào)我國(guó)今明兩年GDP增長(zhǎng)預(yù)期，同時(shí)境外機(jī)構(gòu)的凈買入與增持債券呈現(xiàn)逐月明顯增加趨勢(shì)，表明外資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信心增強(qiáng)。

展望后續(xù)外匯走勢(shì)，市場(chǎng)仍保持樂(lè)觀態(tài)度。光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，從趨勢(shì)看，受歐美主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)、通脹與政策前景不確定性影響，美元與國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)，可能繼續(xù)對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)估值構(gòu)成一定擾動(dòng)，但有望繼續(xù)保持在3萬(wàn)億美元上方運(yùn)行。究其原因，主要是美元前景偏弱，我國(guó)外貿(mào)韌性足，經(jīng)濟(jì)逐步回歸常態(tài)，外資趨勢(shì)流入等。

“我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目保持順差，經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期向好，外商直接投資趨勢(shì)流入，人民幣資產(chǎn)吸引力持續(xù)增強(qiáng)，為外匯資產(chǎn)儲(chǔ)備穩(wěn)定提供有力支撐?！敝苊A說(shuō)道。正如國(guó)家外匯管理局表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力足、回旋余地廣，長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變，將繼續(xù)支持外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

黃金儲(chǔ)備“13連增”，維護(hù)資產(chǎn)穩(wěn)定性

此外，11月黃金儲(chǔ)備一同公布。根據(jù)人民銀行貨幣統(tǒng)計(jì)概覽，11月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7158萬(wàn)盎司，環(huán)比增加38萬(wàn)盎司。

值得注意的是，我國(guó)黃金儲(chǔ)備已實(shí)現(xiàn)連續(xù)第13個(gè)月增加。對(duì)黃金的增持，同樣是為了維持資產(chǎn)穩(wěn)定性。

龐溟解釋到，黃金具有金融和商品的多重屬性和避險(xiǎn)、抗通脹、長(zhǎng)期保值增值等優(yōu)點(diǎn)。在國(guó)際儲(chǔ)備組合配置中加入和動(dòng)態(tài)調(diào)整黃金儲(chǔ)備，可調(diào)節(jié)與優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備整體風(fēng)險(xiǎn)收益特性、多元化與再平衡國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，有利于統(tǒng)籌與維護(hù)國(guó)際儲(chǔ)備的安全性、流動(dòng)性和收益性。

“近年來(lái)，部分央行增持黃金，主要是優(yōu)化官方儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)官方儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化，增強(qiáng)抵御全球金融市場(chǎng)波動(dòng)能力和資產(chǎn)穩(wěn)定性?！敝苊A同樣表示，從趨勢(shì)看，隨著美元信用下降，全球金融市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，各國(guó)外匯儲(chǔ)備多元化進(jìn)程明顯加快，以降低對(duì)單一貨幣依賴，降低受海外政策溢出影響，增強(qiáng)官方儲(chǔ)備資產(chǎn)穩(wěn)定性；同時(shí)，合理增加黃金儲(chǔ)備，有助于提升該國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)的信譽(yù)和融資能力。

不過(guò)，近一段時(shí)間黃金價(jià)格也有著不小的波動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，12月1日，COMEX黃金期貨收盤價(jià)達(dá)到2073.2美元/盎司，突破了2020年8月6日的歷史最高價(jià)格，并在隨后的12月4日盤中一度突破2150美元/盎司。倫敦金現(xiàn)價(jià)格同樣在盤中一度沖上2144美元/盎司。隨后黃金價(jià)格回落。

這樣的上升走勢(shì)也在側(cè)面反映各國(guó)央行對(duì)于黃金的旺盛需求。世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2023年前三季度全球央行凈購(gòu)金達(dá)800噸，超過(guò)2022年之前所有完整年份凈購(gòu)金量。

在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明看來(lái)，近期黃金價(jià)格突破歷史高點(diǎn)，主要由短時(shí)間內(nèi)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的快速變動(dòng)造成。在美聯(lián)儲(chǔ)降息、全球經(jīng)濟(jì)放緩、全球央行需求旺盛、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇的共同推動(dòng)下，黃金仍有上行趨勢(shì)。

龐溟進(jìn)一步指出，在美元指數(shù)走弱、美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐放緩等因素影響下，未來(lái)金價(jià)整體有望維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)并繼續(xù)震蕩上行。但是，目前黃金儲(chǔ)備在中國(guó)外匯儲(chǔ)備中的占比仍然很低，黃金儲(chǔ)備總量與中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量和外匯儲(chǔ)備總量仍不匹配，再考慮到金融安全、儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化等方面的要求，未來(lái)還有繼續(xù)增持黃金的空間。

“對(duì)個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，也可以謹(jǐn)慎關(guān)注在弱美元周期來(lái)臨、抗通脹、避險(xiǎn)情緒上升等關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)下的黃金慢牛行情?！饼嬩檎f(shuō)道。

（來(lái)源：北京商報(bào)）