云南勐臘縣作為云南省天然橡膠主產(chǎn)區(qū)，原是國家級(jí)貧困縣，天然橡膠收入占到當(dāng)?shù)剞r(nóng)民收入的60%以上。近年來，天然橡膠價(jià)格持續(xù)下跌，當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶收益受創(chuàng)，造成膠農(nóng)一度“棄管棄割”，農(nóng)民收益面臨巨大的考驗(yàn)。與此同時(shí)，膠農(nóng)又往往缺乏識(shí)別和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，“膠賤傷農(nóng)”這一難題怎么解？

披星戴月的膠農(nóng)

11月中旬的一個(gè)上午，前往農(nóng)墾調(diào)研的時(shí)候路過一個(gè)村莊，靜悄悄的。當(dāng)?shù)匾晃还嶙遛r(nóng)戶表示，膠農(nóng)上午會(huì)在家休息，顯得村里的人煙稀少。在前往山上膠林的時(shí)候，遇到了正騎著電車去干活的云南省勐臘農(nóng)墾集團(tuán)三分場哈尼族村民巖二妮。對(duì)于她的“反常”，她笑著說，我去給參觀調(diào)研的人送個(gè)工具，同時(shí)去看看我夜里割的膠滿了沒？

與巖二妮攀談期間，調(diào)研隊(duì)伍已經(jīng)上山。巖二妮看趕不上前面的隊(duì)伍，直接騎車去追趕同行人員。路上談及割膠人的披星戴月，巖二妮早已習(xí)以為常。

手持割膠刀行走在遍布橡膠樹的山林中，利落地劃開干燥的橡膠樹皮，乳白色的汁液汩汩而出……這是巖二妮的日常生活。割膠數(shù)十年，在單調(diào)枯燥的割膠生活中，巖二妮堅(jiān)守著對(duì)割膠事業(yè)的專注，每日凌晨出門上山割膠，順著濕滑崎嶇的山坡去往自己的“園區(qū)”。

“我們農(nóng)墾會(huì)給我們分500棵左右的橡膠樹，我們每天守著這些樹夜里割膠，早晨收膠。”巖二妮說。

對(duì)于不懂橡膠的人會(huì)有些好奇，割膠為什么要在夜里？據(jù)當(dāng)?shù)厝耸拷榻B，天然橡膠是從橡膠樹中采集來的膠液。橡膠樹生長在熱帶、亞熱帶，必須經(jīng)過白天太陽光的照射，通過葉綠素發(fā)生光合作用，才能使樹莖中導(dǎo)管內(nèi)多種元素發(fā)生化學(xué)反應(yīng)，生成了以橡膠烴為主要成分組合而成的橡膠液（簡稱膠液）。白天橡膠樹內(nèi)幾乎沒有多少膠液，說不上割膠。在橡膠液中橡膠烴的含量最高有90%，最少也有35%。其他還有蛋白質(zhì)、樹脂、水分、灰分等，所以膠液呈白色，手摸是黏乎乎的。到了次日凌晨兩三點(diǎn)鐘的時(shí)候，導(dǎo)管內(nèi)慢慢生成的膠液才會(huì)充滿，于是便依靠“內(nèi)壓力”讓膠液沿著樹下的螺旋形切割口，一滴一滴地被擠出來，順勢(shì)流進(jìn)下面的膠碗里。當(dāng)碗里的膠液快要盛滿時(shí)，橡膠工人便拿出膠桶過來收集。直到東方露出了魚肚色，樹內(nèi)的膠液才慢慢地流出。太陽出來了，膠液也流盡了。

“割膠的最佳溫度是19—25，這時(shí)膠乳的產(chǎn)量和干膠的含量都高。當(dāng)氣溫超過27時(shí)，水分蒸發(fā)快，膠乳凝固快，排膠時(shí)間短，產(chǎn)量就低。但也不是溫度越低越好，當(dāng)氣溫低于18時(shí)，膠乳流速放慢，排膠時(shí)間長，膠乳濃度低，還容易引起樹皮生病或死皮。在割膠季節(jié)里，清晨4—7時(shí)的氣溫，一般就在19—25之間，最為合適?！睅r二妮說。

在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，因天然橡膠價(jià)格近幾年處于低位，今年又恰逢極端天氣、病害損害天膠產(chǎn)量，橡膠生產(chǎn)效益低下，膠農(nóng)收益和生產(chǎn)積極性都受到影響。今年4月份云南部分地區(qū)暴發(fā)較為嚴(yán)重白粉病，影響40%左右區(qū)域，導(dǎo)致二次落葉，主要是因?yàn)殚L期膠價(jià)低迷，膠農(nóng)對(duì)膠林養(yǎng)護(hù)的投入度不高，如果落葉期氣溫異常，那么開割初期容易遇到白粉病的情況。4月中旬起連續(xù)高溫以及干旱天氣嚴(yán)重影響了割膠。9月、10月海南的臺(tái)風(fēng)暴雨天氣又耽誤割期、影響產(chǎn)膠量。病害與極端天氣導(dǎo)致膠農(nóng)收成會(huì)比往年低很多，疊加近年來橡膠價(jià)格低迷，膠農(nóng)收益和生產(chǎn)積極性明顯受到影響。

橡膠生產(chǎn)效益低下、“膠賤傷農(nóng)”的現(xiàn)象可以追溯至2011年。多年來，影響膠農(nóng)割膠收益的因素主要來自干旱、洪澇、風(fēng)暴等帶來的產(chǎn)量風(fēng)險(xiǎn)，以及供求關(guān)系帶來的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。橡膠樹從幼苗到開割需要經(jīng)歷8年的培育，開割年限為20多年，這是一個(gè)長期的過程，一旦價(jià)格低迷或者產(chǎn)出不能夠滿足生產(chǎn)成本，就會(huì)出現(xiàn)“棄管棄割”等情況。2011年天然橡膠價(jià)格開啟長期低迷的趨勢(shì)，甚至一度出現(xiàn)“一公斤膠水還買不了一瓶礦泉水”的窘境，天然橡膠價(jià)格低迷疊加異常天氣帶來的產(chǎn)量風(fēng)險(xiǎn)，以及公共衛(wèi)生事件影響，讓膠農(nóng)的收入很不穩(wěn)定，有一些膠農(nóng)還動(dòng)了放棄老本行、去城里打工的心思。橡膠生產(chǎn)效益低下、綜合成本高昂，國內(nèi)橡膠長期成本倒掛，當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶利益受損，膠園棄管、膠工流失嚴(yán)重。據(jù)調(diào)查，2020年全國天然橡膠棄管面積達(dá)到 920 萬畝，占植膠總面積的53.6%；棄割面積達(dá)到160萬畝，占投產(chǎn)面積的14.3%。

熊市長達(dá)12年

隨著膠價(jià)在今年下半年的反彈，國內(nèi)天然橡膠原料價(jià)格跟隨回暖。以云南膠水為例，近期膠水價(jià)格為11.9元/公斤，相較今年開割初期的11元/公斤上漲0.9元/公斤，漲幅達(dá)到了8.18%；海南膠水的價(jià)格也從開割初期的11.5元/公斤上漲至12.4—13元/公斤。膠水原料的上漲一定程度上改善了今年膠農(nóng)的收入，按照一個(gè)割膠工人承包30畝膠林，12元/公斤的膠水價(jià)格對(duì)應(yīng)一個(gè)割膠工人的年均割膠收入約為28152元，相較于11元/公斤的膠水價(jià)格，膠農(nóng)年收入增加約3000元。

“12年前，是我們膠農(nóng)的好光景，2011年，我們的收入每月都過萬。相比現(xiàn)在的年收入不到3萬元，我們的年收入僅有11年前的約三分之一。”巖二妮說。

從農(nóng)墾的膠農(nóng)處獲悉，膠價(jià)自2011年后進(jìn)入了快速下滑通道，在2017年一度破萬，最低觸及9640元/噸，跌幅達(dá)775元/噸。在2017年之后陷入漫長的底部振蕩，自2018年到2023年處于9500—18000元/噸區(qū)間振蕩，并且長期處于15000元/噸以下的位置，少有上漲的時(shí)候。從2011年高點(diǎn)算起，膠價(jià)熊市已經(jīng)持續(xù)長達(dá)12年。

對(duì)于膠價(jià)下跌造成的收益大減，巖二妮頗顯無奈，她說，造成天然橡膠如此之久熊市的一個(gè)重要原因就是天然橡膠的農(nóng)產(chǎn)品屬性，另一個(gè)就是年景好的時(shí)候種植面積擴(kuò)增。

據(jù)悉，天然橡膠的原料來自橡膠樹的天然膠乳，然而橡膠樹為一種多年生的植物，種植周期相較其他農(nóng)作物來說更長。一般來說，橡膠樹幼苗種植后，一般需要6—8年方可割膠，在這期間，必須要管理好橡膠樹，否則不但8年后不能割膠，還會(huì)致使橡膠樹壽命縮短。在橡膠樹種植6—8年后，管理養(yǎng)護(hù)合理的橡膠樹開始進(jìn)入旺產(chǎn)期，橡膠樹的旺產(chǎn)期同樣十分漫長，可以維持15—20年。在橡膠樹老化后，出膠量下滑，但仍可以出膠約10年。在2009—2011年間，膠價(jià)的快速上漲吸引膠農(nóng)擴(kuò)種，導(dǎo)致在2017—2018年天然橡膠的供應(yīng)出現(xiàn)大幅增長，天然橡膠也正式進(jìn)入了長期的供應(yīng)過剩。

“從橡膠樹的種植周期來看，橡膠樹種植的投資回報(bào)周期十分長，至少需要等待約8年才能有一定收入。因此，膠價(jià)一旦有所反彈，則會(huì)吸引投資橡膠樹的種植方開始大量割膠，一定程度上壓制了膠價(jià)的反彈幅度。”國泰君安期貨橡膠分析師高琳琳說。

橡膠第一縣，勐臘縣，是云南省天然橡膠的主產(chǎn)區(qū)，也是我國重要而優(yōu)質(zhì)的天然橡膠種植與生產(chǎn)基地。勐臘縣是原國家級(jí)貧困縣，橡膠是縣內(nèi)農(nóng)民的主要經(jīng)濟(jì)來源。1959年，勐臘縣引進(jìn)橡膠種植，經(jīng)過幾代人的努力，目前全縣天然橡膠種植面積230萬畝，膠園面積約占全國的13%，干膠年產(chǎn)量18萬噸；全縣涉橡膠產(chǎn)業(yè)人口近21萬人，占全縣總?cè)丝诘?0%，是名副其實(shí)的“橡膠第一縣”。勐臘縣擁有優(yōu)越的地理位置和氣候環(huán)境，但長期以來，縣內(nèi)缺少領(lǐng)頭大型企業(yè)，企業(yè)交稅過少，僅向外輸送茶葉和橡膠的原材料，經(jīng)營模式過于單一。

高琳琳也表示，云南橡膠樹種植面積和天然橡膠產(chǎn)量逐年穩(wěn)步增長，作為中國天然橡膠主產(chǎn)區(qū)，其產(chǎn)量可占中國天然橡膠總產(chǎn)量的50%左右。2022年國內(nèi)天然橡膠種植面積1682萬畝，產(chǎn)量85.6萬噸。云南已成為我國最大產(chǎn)區(qū)，面積和產(chǎn)量分別占全國的49.9%和56.6%。

牛市即將來臨？

2023年上半年國內(nèi)橡膠供大于求，直到三季度極端天氣擾動(dòng)供應(yīng)收縮，下游在“金九銀十”旺季預(yù)期下啟動(dòng)補(bǔ)庫后供需情況開始好轉(zhuǎn)，這是不是意味著牛市即將來臨？

2023年全球天然橡膠產(chǎn)量收縮，但歐美需求疲軟、承接能力下滑使得大量貨源轉(zhuǎn)向國內(nèi)，我國進(jìn)口量大幅增加?；旌夏z到港量增加，拉大非標(biāo)基差，套利資金做空盤面的同時(shí)進(jìn)口更多混合膠，橡膠到港量進(jìn)一步增加。2023年1—6月中國天然橡膠（含技術(shù)分類、膠乳、煙膠片、初級(jí)形狀、混合膠、復(fù)合膠）進(jìn)口量327.05萬噸，同比增長19.69%。二季度雖然有白粉病及國內(nèi)云南和東南亞泰國、越南等主產(chǎn)區(qū)高溫干旱，疊加橡膠收儲(chǔ)等消息面的影響，供給預(yù)期有所下調(diào)，但持續(xù)的高到港量造成的供給壓力仍然較大。直到三季度，海外產(chǎn)區(qū)降雨擾動(dòng)、供應(yīng)收縮，疊加人民幣貶值進(jìn)口成本增加，到港貨源減少，進(jìn)口量才出現(xiàn)下降。

中信建投期貨能源首席分析師董丹丹表示，由于今年天氣因素的影響，泰國、印尼、越南等東南亞產(chǎn)區(qū)的旺產(chǎn)季一再推遲，國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)由于今年5月的干旱問題，推遲至6月才全面開割，然而在2022年，云南地區(qū)在4月末就已經(jīng)全面開割，產(chǎn)區(qū)的物候異常使得天然橡膠的供應(yīng)環(huán)比收縮。物候問題不僅體現(xiàn)在干旱，極端天氣的頻發(fā)比如不規(guī)律的雨水也給割膠工作帶來了巨大的影響，泰國、印尼、越南在進(jìn)入旺產(chǎn)季后，雨水不間斷，導(dǎo)致割膠無法順利開展。

“需求方面，上半年終端消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期，表現(xiàn)偏弱，中美利差倒掛背景下，我國的固定資產(chǎn)投資以及物流業(yè)均受到較大影響，導(dǎo)致重卡產(chǎn)銷改善不足，進(jìn)而無法有效帶動(dòng)全鋼胎的配套需求，同時(shí)物流業(yè)的復(fù)蘇較慢導(dǎo)致輪胎替換需求啟動(dòng)緩慢?！备吡樟照f，直到三季度下游在“金九銀十”旺季預(yù)期下啟動(dòng)補(bǔ)庫，輪胎出口表現(xiàn)亮眼，半鋼胎開工持續(xù)維持在近5年同期高位，天膠需求才迎來好轉(zhuǎn)。但近期隨著下游雪地胎訂單基本結(jié)束、海外訂單補(bǔ)貨完成，需求又出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱現(xiàn)象。

董丹丹介紹，輪胎為天然橡膠下游最主要的需求，輪胎的天然橡膠消費(fèi)量占天然橡膠消費(fèi)量約為70%。今年輪胎的需求表現(xiàn)亮眼，在其他行業(yè)普遍低迷之時(shí)，我國的輪胎消費(fèi)卻表現(xiàn)堅(jiān)挺。根據(jù)隆眾資訊的數(shù)據(jù)，今年全鋼輪胎的產(chǎn)能利用率一直維持60%以上，好于前3年同期的表現(xiàn)，基本持平2019年同期；半鋼輪胎的產(chǎn)能利用率一直維持在接近80%的水平，這是近5年來最好的表現(xiàn)，半鋼輪胎的產(chǎn)線幾乎沒有停頓。

對(duì)應(yīng)地，今年我國的輪胎產(chǎn)量也在創(chuàng)下歷史級(jí)的表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年10月，我國全鋼輪胎的累計(jì)產(chǎn)量為1.16億條，同比增長14.5%，僅遜色于2020年同期的表現(xiàn)；半鋼輪胎的產(chǎn)量為4.88億條，同比增長21.3%，為近5年以來最好的表現(xiàn)。輪胎的產(chǎn)量同樣得益于后加息時(shí)代強(qiáng)勁的輪胎出口，根據(jù)中國海關(guān)的數(shù)據(jù)，截至2023年9月，我國全鋼輪胎的累計(jì)出口量為346.86萬噸，同比增長13.4%，為近5年的新高；半鋼輪胎的出口量為215.5萬噸，同比增長32%，同樣為近5年的新高。根據(jù)計(jì)算，截至2023年9月，國內(nèi)輪胎的累計(jì)銷量約為2.16億條，同比增幅達(dá)到了20%。

董丹丹介紹，隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的全面恢復(fù)，國內(nèi)輪胎的消費(fèi)同樣表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。目前，隨著輪胎傳統(tǒng)旺季“金九銀十”的結(jié)束，輪胎迎來了季節(jié)性的銷售淡季，全鋼輪胎出現(xiàn)了成品的小幅累庫，周度庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)為44天，較往年同期多出2天左右，但從絕對(duì)庫存水平來看，截至2023年10月，國內(nèi)1082.8萬條的全鋼輪胎庫存與往年基本持平，下游累庫風(fēng)險(xiǎn)不大。終端的重卡、汽車表現(xiàn)同樣支撐輪胎穩(wěn)中向好的消費(fèi)，截至2023年10月，國內(nèi)重卡累計(jì)銷量為328.6萬輛，在2022年低基數(shù)的情況下，同比增長22%；汽車的累計(jì)銷量為2396.7萬輛，同比增長9%。需求端表現(xiàn)平穩(wěn)，支撐膠價(jià)。

橡膠牛市是否來臨？董丹丹認(rèn)為，橡膠自2011年至今都是熊市行情，在未來的1—2年或許能迎來好轉(zhuǎn)。一是今年11月，世界氣象組織發(fā)布通告稱近年發(fā)生的厄爾尼諾現(xiàn)象將持續(xù)到明年的4月，而4月恰恰是泰國等天然橡膠主產(chǎn)國開割的前夕，極有可能出現(xiàn)和近年4月一樣的干旱，導(dǎo)致橡膠上量進(jìn)度放緩。二是當(dāng)前泰國、印尼這兩個(gè)國家的橡膠樹齡結(jié)構(gòu)偏老化，泰國超過18年的樹齡占比約40%，印尼占比則60%，尤其兩國產(chǎn)量占全球產(chǎn)量近一半，樹齡老化的問題會(huì)更突出。盡管非洲科特迪瓦的樹齡較年輕，潛在產(chǎn)出比較高，但科特迪瓦近年受到厄爾尼諾的影響，橡膠作為種植作物，也將不可避免地受到一定影響，階段性地削弱科特迪瓦的增長預(yù)期。綜合上述原因，橡膠價(jià)格有望迎來好轉(zhuǎn)。

（來源： 期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）