今年以來(lái)，在主動(dòng)權(quán)益市場(chǎng)整體遇冷的背景下，ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）市場(chǎng)火熱一片。 

從年初行業(yè)主題ETF到下半年的寬基ETF競(jìng)逐的局面，今年以來(lái)公募基金布局ETF熱情不減。存量ETF不斷壯大、新發(fā)ETF發(fā)行火爆，ETF最新規(guī)模行至2萬(wàn)億元關(guān)口，較去年末增幅超20%。 

ETF總規(guī)模三年翻倍 

近年來(lái)，ETF迎來(lái)快速發(fā)展。自2004年12月國(guó)內(nèi)首只ETF發(fā)行以來(lái)，2020年國(guó)內(nèi)ETF整體規(guī)模首次突破1萬(wàn)億元。在此后的3年時(shí)間，ETF發(fā)行市場(chǎng)迎來(lái)大爆發(fā)。截至目前，國(guó)內(nèi)ETF數(shù)量已迅速增加至800多只，ETF整體規(guī)模也同步實(shí)現(xiàn)翻倍，全市場(chǎng)ETF規(guī)模近2萬(wàn)億元。 

今年以來(lái)，權(quán)益市場(chǎng)震蕩調(diào)整，主動(dòng)權(quán)益類基金整體遇冷，ETF再次受到市場(chǎng)青睞。數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，全市場(chǎng)共有876只ETF，總份額高達(dá)1.9萬(wàn)億份，較2022年底增長(zhǎng)34%，總規(guī)模較2022年底增長(zhǎng)23%。 

從年初的央企主題ETF、納斯達(dá)克ETF到中證2000ETF、科創(chuàng)100ETF、深證50ETF、創(chuàng)業(yè)200ETF等，年內(nèi)ETF市場(chǎng)已多次出現(xiàn)數(shù)家公募機(jī)構(gòu)扎堆上報(bào)、發(fā)行熱門(mén)指數(shù)ETF，不斷有新產(chǎn)品入市及獲批成立。 

統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，今年以來(lái)新發(fā)ETF產(chǎn)品135只，發(fā)行數(shù)量已超去年同期水平，不過(guò)首募總規(guī)模較去年同期有較大差距。 

在新基金發(fā)行明顯降溫的背景下，年內(nèi)成立的ETF中出現(xiàn)了多只爆款產(chǎn)品。華夏上證科創(chuàng)板100ETF、博時(shí)上證科創(chuàng)板100ETF以及工銀瑞信、匯添富基金、廣發(fā)基金旗下多只央企ETF首發(fā)規(guī)模超20億元。 

從投資類別上看，股票型ETF仍是基金公司的必爭(zhēng)之地。除了布局中證1000、科創(chuàng)100、中證2000等寬基ETF，不少公募還圍繞“彎道超車”的思路，著力挖掘細(xì)分ETF，如商品ETF、跨境市場(chǎng)ETF產(chǎn)品以及行業(yè)主題ETF等。 

前十家非貨ETF

規(guī)模占比近八成 

在ETF總規(guī)模持續(xù)攀升的同時(shí)，各家基金公司ETF規(guī)模分化明顯加劇。 

統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，業(yè)內(nèi)共有53家基金公司或券商資管布局ETF業(yè)務(wù)。目前來(lái)看，最新非貨ETF規(guī)模超過(guò)百億元的基金公司有21家，其中華夏基金、易方達(dá)基金、華泰柏瑞基金、南方基金、國(guó)泰基金這5家公司規(guī)模超千億元。 

華夏基金以超3800億元的非貨ETF規(guī)模高居各家公募基金榜首。截至目前，華夏基金共有78只ETF產(chǎn)品，也是所有基金公司中同類型產(chǎn)品數(shù)量最多的公司。作為頭部公募，華夏基金在ETF領(lǐng)域綜合實(shí)力突出，品種齊全，旗下華夏上證科創(chuàng)板50ETF、華夏上證50ETF、華夏滬深300ETF三只寬基ETF的規(guī)模加起來(lái)就超1800億元。 

易方達(dá)基金以2400多億元規(guī)模位居第二位，公司旗下有中概互聯(lián)網(wǎng)ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、滬深300ETF、科創(chuàng)板50ETF等多只市場(chǎng)明星產(chǎn)品和百億基金，尤其是創(chuàng)業(yè)板ETF，今年吸金能力位居全市場(chǎng)前列。 

華泰柏瑞基金非貨規(guī)模也超過(guò)1800億元，旗下明星單品滬深300ETF規(guī)模超千億元。在今年市場(chǎng)震蕩的背景下，華泰柏瑞旗下滬深300ETF規(guī)模逆市大漲，躍升為國(guó)內(nèi)首只規(guī)模突破千億的股票ETF產(chǎn)品。此外，公司旗下的紅利ETF、恒生科技ETF、光伏ETF也均有不俗的吸金表現(xiàn)。 

此外，非貨ETF體量在500億-1000億元的基金公司有廣發(fā)基金、華安基金、博時(shí)基金、嘉實(shí)基金、華寶基金，位居非貨ETF規(guī)模第二梯隊(duì)，依次為第六至第十名。 

整體來(lái)看，不同基金公司之間規(guī)模差異巨大，ETF市場(chǎng)頭部效應(yīng)顯著。按非貨ETF規(guī)模來(lái)看，規(guī)模前十名的公司占總規(guī)模比重近80%，20多家基金公司的規(guī)模不足20億元。不僅如此，在頭部玩家“熱火朝天”的同時(shí)，還有部分中小基金公司并未涉足這一領(lǐng)域。 

差異化布局 

“黑馬”公司異軍突起 

在權(quán)益市場(chǎng)震蕩的行情下，ETF成為不少基金公司規(guī)模增長(zhǎng)的新抓手，部分頭部公司憑借ETF實(shí)現(xiàn)規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)。 

頭部公司中，比較典型的如華泰柏瑞基金，該公司三季度末權(quán)益基金管理規(guī)模達(dá)到2302億元，首次突破2000億元，位列權(quán)益基金管理規(guī)模排名第八，排名位次較二季度末上升四位。三季度華泰柏瑞基金規(guī)模增長(zhǎng)了670.26億元，成為全市場(chǎng)增長(zhǎng)最多的基金公司。在這背后，華泰柏瑞滬深300ETF貢獻(xiàn)了超480億元的規(guī)模。 

此外，三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，權(quán)益基金管理規(guī)模排名前二十的公司中，僅易方達(dá)基金、華夏基金、嘉實(shí)基金和華泰柏瑞基金的權(quán)益規(guī)模在第三季度出現(xiàn)上漲，規(guī)模的增長(zhǎng)主要由ETF貢獻(xiàn)。 

在頭部公司繼續(xù)發(fā)力的同時(shí)，中小型基金也紛紛加入ETF戰(zhàn)場(chǎng)，且有多匹“黑馬”殺出。如國(guó)聯(lián)安基金，今年以來(lái)，該公司旗下國(guó)聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF規(guī)模出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，最新規(guī)模相比去年年底增長(zhǎng)114.48億元，增幅近80%。再如海富通基金旗下海富通中證短融ETF，相較去年年底規(guī)模增長(zhǎng)86.4億元。 

數(shù)據(jù)顯示，國(guó)聯(lián)安基金、海富通基金三季度末資產(chǎn)規(guī)模較去年底均實(shí)現(xiàn)了逆市增長(zhǎng)，規(guī)模增長(zhǎng)與旗下ETF有較大的關(guān)系。 

談及今年火爆的ETF市場(chǎng)，博時(shí)基金于善輝認(rèn)為，ETF作為高效的投資工具，是構(gòu)成組合里面很重要的一類資產(chǎn)。“事實(shí)上，所有的資產(chǎn)都是為了配置。ETF組合本身有三點(diǎn)好處：一是指數(shù)貝塔收益充分，二是交易效率高，三是流動(dòng)性相對(duì)更好?！彼脖硎?，ETF也有劣勢(shì)，過(guò)去一段時(shí)間，主動(dòng)權(quán)益基金超額收益較少，但若主動(dòng)權(quán)益類超額收益增多，ETF優(yōu)勢(shì)將減弱，這說(shuō)明我們不能僅滿足于現(xiàn)實(shí)的既有表現(xiàn)，需要展望未來(lái)，進(jìn)行專業(yè)價(jià)值挖掘和價(jià)值發(fā)現(xiàn)。