近日，期貨市場(chǎng)又傳新消息。 

為進(jìn)一步完善國(guó)債期貨合約設(shè)計(jì)，促進(jìn)市場(chǎng)功能有效發(fā)揮，2023年10月20日，中國(guó)金融期貨交易所（下稱(chēng)“中金所”）發(fā)布修訂后的《2年期國(guó)債期貨合約》《中國(guó)金融期貨交易所2年期國(guó)債期貨合約交易細(xì)則》，對(duì)2年期國(guó)債期貨合約最小變動(dòng)價(jià)位進(jìn)行優(yōu)化，由0.005元降低至0.002元。 

同日，短纖、純堿、錳硅、硅鐵、尿素和蘋(píng)果等6個(gè)期權(quán)在鄭州商品交易所（下稱(chēng)“鄭商所”）成功掛牌交易，創(chuàng)出國(guó)內(nèi)衍生品市場(chǎng)單日上市新品種數(shù)量的新高。 

最小變動(dòng)價(jià)位下調(diào) 

此前，市場(chǎng)針對(duì)2年期國(guó)債期貨最小變動(dòng)價(jià)位進(jìn)行調(diào)整的呼聲較為強(qiáng)烈。中金所在反復(fù)論證和廣泛征求市場(chǎng)意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，積極回應(yīng)市場(chǎng)需求，現(xiàn)將2年期國(guó)債期貨合約最小變動(dòng)價(jià)位由0.005元降低至0.002元。 

2年期國(guó)債期貨合約最小變動(dòng)價(jià)位優(yōu)化后，將有助于提高該期貨合約的報(bào)價(jià)精確度，促使其與債券現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)精確度更為匹配，提升投資者實(shí)施期現(xiàn)貨套期保值等策略的精準(zhǔn)性，促進(jìn)債券期現(xiàn)貨市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展。修訂后的合約規(guī)則，將于2023年11月6日結(jié)算時(shí)起在2年期國(guó)債期貨所有掛牌合約上實(shí)施。 

期現(xiàn)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)發(fā)展 

中信證券債券投資交易部負(fù)責(zé)人張惠梓認(rèn)為，此次調(diào)整2年期國(guó)債期貨最小變動(dòng)價(jià)位，有助于更精確地反映各類(lèi)市場(chǎng)信息，促進(jìn)國(guó)債期貨市場(chǎng)功能進(jìn)一步有效發(fā)揮，對(duì)于推進(jìn)債券期現(xiàn)貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展具有積極意義。 

目前，中介機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)債的報(bào)價(jià)變動(dòng)精度一般可以達(dá)到0.1BP的水平，對(duì)應(yīng)2年期國(guó)債的價(jià)格變動(dòng)幅度約為0.002元。此次將2年期國(guó)債期貨最小變動(dòng)價(jià)位由0.005元降低至0.002元，有助于推動(dòng)2年期國(guó)債期貨的單位價(jià)格變動(dòng)水平與對(duì)應(yīng)期限國(guó)債的報(bào)價(jià)精確度匹配，可提升期現(xiàn)貨套期保值、套利等策略執(zhí)行的準(zhǔn)確性，助力投資者實(shí)現(xiàn)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，促進(jìn)債券期現(xiàn)貨市場(chǎng)更好聯(lián)動(dòng)發(fā)展。 

銀河期貨金融衍生品研究所副所長(zhǎng)張晨表示，業(yè)內(nèi)普遍支持調(diào)整2年期國(guó)債期貨的最小變動(dòng)價(jià)位。此次降低2年期國(guó)債期貨最小變動(dòng)價(jià)位，可以帶動(dòng)合約最優(yōu)買(mǎi)賣(mài)價(jià)差的縮窄，有效增強(qiáng)交易者參與交易的意愿，切實(shí)降低市場(chǎng)交易成本。此舉是積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)新形勢(shì)、服務(wù)中長(zhǎng)期投資者深入?yún)⑴c國(guó)債期貨市場(chǎng)的有效舉措，對(duì)國(guó)債期貨進(jìn)一步服務(wù)債券市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有積極作用。 

六大期權(quán)成功上市 

10月20日，期貨市場(chǎng)還傳來(lái)另一重要消息。當(dāng)日，短纖、純堿、錳硅、硅鐵、尿素和蘋(píng)果等6個(gè)期權(quán)在鄭商所成功掛牌交易，創(chuàng)出國(guó)內(nèi)衍生品市場(chǎng)單日上市新品種數(shù)量的新高。 

鄭商所黨委書(shū)記、理事長(zhǎng)熊軍在上市儀式上表示，在各方的大力支持和精心呵護(hù)下，短纖等品種的期貨市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，參與實(shí)體企業(yè)不斷增多，期貨價(jià)格權(quán)威性不斷增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)管理功能得到有效發(fā)揮，期現(xiàn)貨價(jià)格相關(guān)系數(shù)均達(dá)到0.85以上，相關(guān)企業(yè)積極探索利用基差點(diǎn)價(jià)、合作套保等模式進(jìn)行現(xiàn)貨市場(chǎng)定價(jià)和貿(mào)易。作為“價(jià)格保險(xiǎn)”工具，期權(quán)上市后，能夠與相關(guān)期貨品種優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，有利于形成更加合理的期貨價(jià)格，推動(dòng)完善市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)，提升市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量和服務(wù)能力，更好滿(mǎn)足實(shí)體企業(yè)個(gè)性化、多元化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。 

業(yè)內(nèi)人士表示，鄭商所上市上述6個(gè)期權(quán)正當(dāng)其時(shí)。純堿、錳硅、硅鐵、尿素屬于傳統(tǒng)“兩高”行業(yè)，上市純堿等期權(quán)有利于更好引導(dǎo)行業(yè)資源優(yōu)化配置，對(duì)于建設(shè)清潔能源供應(yīng)體系、保障能源安全、推動(dòng)行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型具有積極意義。短纖與已上市的對(duì)二甲苯、PTA、棉花等品種同屬紡織板塊，短纖期權(quán)的上市能夠進(jìn)一步豐富產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊衍生品類(lèi)型，助力提升我國(guó)紡織原料定價(jià)影響力。蘋(píng)果種植優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)主要集中在中西部地區(qū)，上市蘋(píng)果期權(quán)能夠進(jìn)一步提升期貨市場(chǎng)運(yùn)行效率，更好發(fā)揮功能作用，幫助果企穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，保障果農(nóng)種植收益，有效助力鄉(xiāng)村振興。