吉利控股集團(tuán)旗下公司正加速在資本市場(chǎng)多點(diǎn)開(kāi)花。

前不久，沃爾沃汽車獨(dú)立上市引發(fā)業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。同時(shí)，Polestar極星、全新高端電動(dòng)車品牌極氪都在為獨(dú)立IPO鋪路。

據(jù)了解，Polestar極星將于明年上半年，通過(guò)與美國(guó)特殊目的收購(gòu)公司（SPAC）Gores Guggenheim合并的方式，在納斯達(dá)克實(shí)現(xiàn)借殼上市。官方披露，Polestar極星估值約為200億美元（約合人民幣1293億元），相當(dāng)于小鵬汽車和理想汽車在美股上市時(shí)的市值總和。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，即便是久負(fù)盛名的沃爾沃汽車，估值也較預(yù)期大幅縮水，至于在產(chǎn)品、銷量和品牌方面表現(xiàn)較弱的Polestar極星，恐怕更難以撐起如此規(guī)模的估值。

已被特斯拉遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后

“Polestar極星現(xiàn)在上市，可以給前期的投資機(jī)構(gòu)有所交代。極星的高估值，明顯是按照像蔚來(lái)、理想、小鵬這些造車新勢(shì)力在美股二級(jí)市場(chǎng)估值來(lái)的。泡沫肯定有，資本具有追逐性，看著是危險(xiǎn)，但是有人愿意相信。”全聯(lián)車商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴在接受記者采訪時(shí)表示。

記者在近日調(diào)查中了解到，借殼上市背后，Polestar極星面臨著產(chǎn)品力和研發(fā)實(shí)力不足、銷量慘淡、渠道遇阻、經(jīng)營(yíng)受困等諸多危機(jī)。Polestar極星曾經(jīng)被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是“特斯拉的有力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”，但如今卻被特斯拉遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在身后。

據(jù)了解，Polestar極星目前有兩款量產(chǎn)車型，分別為混合動(dòng)力GT轎跑Polestar 1和純電動(dòng)車型Polestar 2。其中，Polestar 1全球限量1500輛，官方售價(jià)為145萬(wàn)元；Polestar 2是對(duì)標(biāo)特斯拉Model 3的走量車型，目前官方售價(jià)25.28萬(wàn)元起。

值得注意的是，作為沃爾沃和吉利控股集團(tuán)共同擁有的高性能電動(dòng)汽車品牌，Polestar極星在中國(guó)市場(chǎng)品牌知名度較低，很多消費(fèi)者甚至對(duì)其一無(wú)所知。

公開(kāi)信息顯示，今年6月，Polestar極星在國(guó)內(nèi)銷量?jī)H為24輛，均為Polestar 2車型；而特斯拉6月在國(guó)內(nèi)銷量超3.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)122%。

曹鶴認(rèn)為，Polestar極星即使成功借殼上市，若表現(xiàn)不好還是會(huì)被資本市場(chǎng)拋棄。“納斯達(dá)克大概有20%~25%是空殼公司，借殼上市很容易，但是上市后退市也很容易。賈躍亭的FF連車（量產(chǎn)車）都沒(méi)有，也能成功借殼上市。”曹鶴說(shuō)。

值得注意的是，借殼上市的FF近日因沒(méi)有在規(guī)定期限內(nèi)提交第三季度財(cái)報(bào)，收到了美國(guó)證券交易委員會(huì)的一份警示函，被列為不符合規(guī)定的上市公司，還蒙上了一層可能被退市的陰影。受該消息影響，F(xiàn)F股價(jià)迅速下跌，市值較今年7月股價(jià)發(fā)行時(shí)的45億美元縮水超五成。

產(chǎn)品力、銷量規(guī)模亟待提升

對(duì)Polestar極星來(lái)說(shuō)，目前提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和銷量規(guī)模至關(guān)重要。

“借殼上市后，還是要把產(chǎn)品和產(chǎn)銷規(guī)模趕上來(lái)，這是最基本的方面。如果能夠迅速打開(kāi)市場(chǎng)，產(chǎn)銷規(guī)模加快提升上去，至少不會(huì)在短期內(nèi)遭到資本市場(chǎng)拋棄。”曹鶴表示。

實(shí)際上，從Polestar極星的出身來(lái)看，它可以算得上是“含著金湯匙出生”。但由于品牌知名度低、定價(jià)偏高、產(chǎn)品力不足等因素，Polestar極星一直很難打開(kāi)市場(chǎng)。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2020年P(guān)olestar極星全球銷量?jī)H為1萬(wàn)輛，中國(guó)市場(chǎng)全年上險(xiǎn)量?jī)H為365輛，在豪華品牌中位居末尾，與特斯拉和蔚來(lái)等銷量相距甚遠(yuǎn)。在歐洲市場(chǎng)，今年上半年銷量排名前20的新能源車中，也并沒(méi)有Polestar極星品牌，美國(guó)市場(chǎng)也是如此。

“Polestar極星定價(jià)高，但產(chǎn)品力沒(méi)有體現(xiàn)出核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也沒(méi)有自己的電動(dòng)車平臺(tái)，只能在沃爾沃電動(dòng)車研發(fā)的基礎(chǔ)上去開(kāi)發(fā)，至于現(xiàn)在流行的智能化功能也沒(méi)有明顯的競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)。目前銷量這么少，即便是上市，股價(jià)也會(huì)一路下跌，恐難樂(lè)觀。”一位知情人士告訴記者。

根據(jù)招股書(shū)披露的消息，Polestar極星預(yù)計(jì)今年將交付2.9萬(wàn)輛Polestar 2車型，實(shí)現(xiàn)16億美元營(yíng)收。預(yù)計(jì)未來(lái)四年多的時(shí)間里，Polestar極星的交付量將以78%的年復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。這也意味著到2025年，Polestar極星的全球銷量將達(dá)到29萬(wàn)輛。

在此背景下，Polestar極星也在加速推出產(chǎn)品。按照規(guī)劃，在2024年前，Polestar將推出3款全新產(chǎn)品，分別為品牌首款SUV車型極星3，雙門轎跑車型極星4，以及極星5。

需要注意的是，中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)增長(zhǎng)迅猛，在中國(guó)市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟對(duì)所有車企來(lái)說(shuō)都至關(guān)重要。上述知情人士透露，Polestar極星在研發(fā)方面完全由外方掌控，中方?jīng)]有任何話語(yǔ)權(quán)，這也導(dǎo)致Polestar極星的產(chǎn)品難以真正符合中國(guó)市場(chǎng)需求。

業(yè)內(nèi)人士表示，特斯拉在全球的成功，離不開(kāi)中國(guó)市場(chǎng)的貢獻(xiàn)。而Polestar極星兩款車型在華上市遇冷，也意味著其未能樹(shù)立品牌力，這對(duì)投資者判斷企業(yè)是否具有發(fā)展?jié)摿懿焕?/p>