中國消費信貸超級品牌“借唄”轉(zhuǎn)型了。

原有的“借唄”一分為二：由銀行等金融機構和螞蟻集團聯(lián)合運營的業(yè)務從原來的“借唄”里剝離，命名為“信用貸”，用戶將在頁面上看到信貸業(yè)務的提供方，并直接與該金融機構發(fā)生借貸關系。同時，“借唄”作為自有品牌，由螞蟻消費金融公司獨立運營，遵循消金公司的監(jiān)管規(guī)則。

螞蟻官方稱其為品牌隔離，實際上業(yè)務模式發(fā)生了根本變化。金融機構將從“隱身”走向前臺，獨立完成信用審核和風險控制，發(fā)放貸款資金并承擔風險。

“在新模式下，螞蟻平臺就像一個大集市，為銀行提供一個攤位，它掙的不再是利差，而是‘攤位費’，這個費用更低、也更合理。”上海新金融研究院副院長、浙商銀行原行長劉曉春表示，這也是監(jiān)管的初衷，既要發(fā)展數(shù)字金融，又要打破數(shù)字壟斷。

某頭部城商行副行長亦樂見其成：“這對銀行是有利的。在與銀行的合作中，支付寶將僅做科技和引流的工作，把金融的事情讓給銀行來做。原來的借唄、花唄對銀行有很大的利潤侵蝕。”

“借唄”開啟平臺對接模式

“借唄”啟動品牌隔離，重塑與金融機構的業(yè)務合作模式，是回應監(jiān)管要求、落實整改之舉。

今年6月，螞蟻消費金融公司獲得開業(yè)批復。按照銀保監(jiān)會的要求，螞蟻集團應在螞蟻消金開業(yè)6個月內(nèi)完成花唄、借唄的品牌整改，花唄、借唄將成為螞蟻消金的專屬品牌，其他金融機構借助螞蟻集團提供的數(shù)據(jù)信息所發(fā)放的消費信貸，不再標掛花唄、借唄名稱。

銀保監(jiān)會要求螞蟻集團采取有效方式，保證金融消費者在申請消費信貸時充分了解信貸服務提供者的名稱，避免引起品牌混同。

去年下發(fā)的《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》也明確規(guī)定，商業(yè)銀行應在相關頁面醒目位置向借款人充分披露自身與合作機構信息、合作類產(chǎn)品的信息、自身與合作各方權利責任，按照適當性原則充分揭示合作業(yè)務風險，避免客戶產(chǎn)生品牌混同。

“信用貸”正是回應以上監(jiān)管要求的產(chǎn)物，它將過去的內(nèi)嵌式聯(lián)合貸款模式，轉(zhuǎn)變?yōu)槠脚_對接模式。即與螞蟻合作的金融機構將在頁面上直接呈現(xiàn)給用戶，由金融機構獨立完成對用戶額度、利率的審核，發(fā)放貸款資金并承擔風險。

“借唄”規(guī)模收縮成必然

“花唄”、“借唄”是消費信貸領域的超級品牌，短短數(shù)年便已促成超2萬億元的交易，亦為螞蟻集團貢獻了巨額利潤。但這兩項業(yè)務規(guī)模收縮幾乎是必然。

原因在于螞蟻消金的資本金對業(yè)務規(guī)模的硬約束。目前，螞蟻消金的注冊資本為80億元，按照10倍的杠桿限制，獨立發(fā)放的貸款業(yè)務規(guī)模大約800億，能撬動的聯(lián)合貸款業(yè)務規(guī)模不超過3000億。因為銀保監(jiān)會規(guī)定，商業(yè)銀行與合作機構共同出資發(fā)放互聯(lián)網(wǎng)貸款的，單筆貸款中合作方出資比例不得低于30%。

在以上政策條件下，螞蟻自有的“借唄”業(yè)務要繼續(xù)維系天量放款規(guī)模，需要螞蟻消金補充大量資本金，顯然難度甚大。

可以預見，京東、度小滿、360數(shù)科、樂信等互聯(lián)網(wǎng)平臺與金融機構合作的消費信貸業(yè)務，亦會從品牌到業(yè)務模式大變樣。

這一變化體現(xiàn)了監(jiān)管部門對互聯(lián)網(wǎng)平臺的整改原則，即讓所有金融業(yè)務置于統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則之下，同類業(yè)務、同類主體一視同仁，用資本約束終止“流量金融”的高杠桿。

互聯(lián)網(wǎng)貸款正本清源

“借唄”的新形象與新模式，從長遠來看，對金融機構無疑是巨大的利好。

支付寶是中小銀行最熱衷合作的平臺之一。銀行依托支付寶的流量、數(shù)據(jù)和風控能力，大幅提升了消費信貸業(yè)務規(guī)模和營業(yè)收入，當然也支付了大量手續(xù)費和傭金。

不過，銀行也很忐忑。在合作中，銀行隱身在“花唄”“借唄”后面，沒有品牌露出，也無法獲取客戶關鍵信息，已淪為事實上的資金提供方，眼前的繁華無法掩蓋品牌價值、客戶粘性及風控能力的喪失。

監(jiān)管部門的擔憂更甚，中小銀行在獲客、風控、技術等方面較大程度依賴于平臺，不僅導致核心能力逐步萎縮，還有可能造成風險高度積聚。央行行長易綱就曾公開表示，應當關注中小銀行經(jīng)營活動對大型科技公司依賴度上升的影響，以及大型科技公司金融科技服務的集中度過高帶來的操作風險和網(wǎng)絡風險。

“信用貸”的出現(xiàn)，無疑是一個具有正本清源意義的標志性產(chǎn)品。金融機構將走到前臺，與客戶直接發(fā)生聯(lián)系，并獨立完成信貸審核和風險控制。

“以往客戶信息對于銀行就是一個‘黑盒子’，只能得到很模糊的數(shù)據(jù)，實際上風險是不可控的。而借唄給不同銀行的客戶，質(zhì)量也參差不齊。現(xiàn)在，客戶信息將更加完整地呈現(xiàn)在銀行面前，銀行能夠?qū)L控的主動權更好地握在手中。”劉曉春很贊同“借唄”的改變。

與此同時，運營、定價和風控的責任也結結實實落在了金融機構身上。尤其是互聯(lián)網(wǎng)運營能力、風控能力較為薄弱的金融機構，直接面對此前由平臺長期“代勞”運營的長尾客群，需要加速提升風控能力、科技能力和運營能力。

一位股份行的零售部負責人認為，風控穩(wěn)健的銀行不會將支付寶作為個貸規(guī)模的主戰(zhàn)場。因為銀行與互聯(lián)網(wǎng)小貸、消費金融公司的風控邏輯不同，并不是收益覆蓋風險即可，所以這部分長尾客戶可能無法通過銀行的審批，即使通過，額度也會很低。

他表示，銀行對信用貸的風險偏好依舊保守，更愿意向有真實還款能力的場景滲透，比如公積金、所得稅、二手房、煙草經(jīng)銷、酒類經(jīng)銷等。此項措施更像是對互聯(lián)網(wǎng)貸款的正本清源。