蘇寧仍處于債務(wù)危機(jī)帶來的連鎖反應(yīng)中，電器3C商品庫(kù)存創(chuàng)歷史最低，嚴(yán)重影響業(yè)績(jī)。10月29日晚，蘇寧易購(gòu)發(fā)布三季報(bào)，營(yíng)收同比減少64.82%，至219.68億元；凈虧損41.16億元，上年同期盈利7.14億元。

蘇寧易購(gòu)的單季收入為2012年以來的最低水平。單季虧損也是繼2020年四季度凈虧損48.22億元后，上市17年以來第二高的虧損額。財(cái)報(bào)稱，三季度是蘇寧易購(gòu)30年發(fā)展歷程中最艱難的時(shí)期，遇到了前所未有的困難。

6月以來，持續(xù)的流動(dòng)性嚴(yán)重不足使得蘇寧核心業(yè)務(wù)電器3C的庫(kù)存商品規(guī)模創(chuàng)歷史最低值，銷售規(guī)模急劇下滑，帶來了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的大幅度虧損，毛利額大幅下降。

此前報(bào)道，2021年春節(jié)后，因蘇寧拖欠賬款，蘇寧易購(gòu)及蘇寧旗下零售商品牌家樂福的部分供應(yīng)商已停止繼續(xù)供貨。

一家知名家電企業(yè)的內(nèi)部人士7月份告訴財(cái)新，蘇寧資金短缺，近半年來都存在拖長(zhǎng)賬期的情況，6月已暫停向蘇寧供應(yīng)新貨。另一家家電企業(yè)亦稱暫停供貨。兩名蘇寧內(nèi)部人士彼時(shí)印證了這一說法：蘇寧確實(shí)存在缺貨問題，因?yàn)?ldquo;打不出款”，在北京，部分家電產(chǎn)品已缺貨很久。賬期不穩(wěn)定已經(jīng)引發(fā)供應(yīng)商對(duì)蘇寧的信任危機(jī)。“一些供應(yīng)商現(xiàn)在要求先付錢再供貨，這是史無前例的，說白了是不信任平臺(tái)。”一家食品類經(jīng)銷商表示。

從存貨亦可看出蘇寧易購(gòu)供應(yīng)鏈所受影響。截至三季度末，公司存貨為127.38億元，相比2020年四季度末減少47.48%。前三季度，蘇寧易購(gòu)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-44.56億元，同比減少了83.43%。

陷入流動(dòng)性危機(jī)的蘇寧，自2020年底以來輾轉(zhuǎn)尋求新股東半年，最終江蘇國(guó)資聯(lián)合阿里、海爾、小米等產(chǎn)業(yè)投資人入場(chǎng)，組成新新零售基金二期，收購(gòu)16.96%股份成為蘇寧第三大股東，張近東由此失去公司控制權(quán)。蘇寧將從中得到88億元的資金紓困。該筆交易于7月5日宣布，7月9日已完成股權(quán)過戶。

2021年上半年，蘇寧的零售主業(yè)已嚴(yán)重受到流動(dòng)性危機(jī)的影響，營(yíng)收同比減少20.96%，至936.06億元，凈虧損34.52億元，虧損額擴(kuò)大了1972%。其中第二季度，蘇寧易購(gòu)的商品銷售規(guī)模下滑了30%以上。

蘇寧的核心業(yè)務(wù)電器3C正從低谷緩慢復(fù)蘇。三季報(bào)稱，自8月下旬流動(dòng)性逐步恢復(fù)，公司庫(kù)存規(guī)模緩慢提升，8月下旬、9月公司銷售收入環(huán)比增長(zhǎng)，其中9月商品銷售規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)24%，電器3C商品銷售規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)30%。

財(cái)報(bào)還稱，8月，蘇寧易購(gòu)聯(lián)合授信委員會(huì)成立，各家銀行穩(wěn)定存量授信規(guī)模，并積極推動(dòng)江蘇銀行、南京銀行等增量授信。一名蘇寧內(nèi)部人士曾對(duì)財(cái)新記者透露，新股東的進(jìn)入后可能緩解銀行等債權(quán)人的擔(dān)憂。“這對(duì)蘇寧解決短期債務(wù)非常有效，之前江蘇地方銀行對(duì)蘇寧抽貸、斷貸比較嚴(yán)重。”

蘇寧也在收縮旗下各零售業(yè)態(tài)。前三季度，家電3C家居生活店凈減少了150家，家樂福賣場(chǎng)凈減少了10家，紅孩子母嬰店凈減少了43家。

唯一快速增長(zhǎng)的是零售云加盟店，前三季度門店數(shù)量?jī)粼黾恿?588家，第三季度零售云商品銷售規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng) 33.38%。零售云被蘇寧視為未來的業(yè)務(wù)重點(diǎn)，其落地形式即在縣鎮(zhèn)市場(chǎng)的加盟店，以家電3C品類為主，蘇寧負(fù)責(zé)輸出貨源、IT系統(tǒng)、物流、售后等能力，加盟商向蘇寧支付加盟費(fèi)、品牌及技術(shù)服務(wù)費(fèi)收入等。

蘇寧提供的資料顯示，在門店投資回報(bào)方面，縣鎮(zhèn)市場(chǎng)的零售云門店的投資模型平均毛利率超過17%，店鋪通常在200平方米左右，門店投資25萬至35萬元，一年零售可以做到300萬元左右。

財(cái)報(bào)預(yù)計(jì)，蘇寧易購(gòu)四季度的經(jīng)營(yíng)性虧損將環(huán)比較大幅度收窄，并力爭(zhēng)在年底前能夠?qū)崿F(xiàn)月度的EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)）轉(zhuǎn)正。

引入新股東后，蘇寧易購(gòu)的董事會(huì)已于7月重組。蘇寧創(chuàng)始人張近東辭去董事長(zhǎng)一職，大潤(rùn)發(fā)創(chuàng)始人黃明端代表阿里巴巴一方成為新董事長(zhǎng)。“蘇寧系”對(duì)董事會(huì)的掌控被大幅削弱。六個(gè)非獨(dú)立董事席位，從“蘇寧系”占四席、阿里占二席，變成“蘇寧系”、阿里、新股東各占二席的結(jié)構(gòu)。阿里方面已開始進(jìn)行梳理蘇寧管理層的工作，陸續(xù)派駐阿里管理層進(jìn)入蘇寧的市場(chǎng)、人力等團(tuán)隊(duì)。

10月29日，蘇寧易購(gòu)收漲3%，報(bào)4.47元/股。新股東的引入并未提振蘇寧股價(jià)，自2021年7月以來，其股價(jià)一路波動(dòng)下跌，目前相比新股東收購(gòu)股權(quán)的價(jià)格5.59元/股跌去20%。