28日早盤，藥石科技開盤一字跌停，截至發(fā)稿，該股報(bào)150.56元，跌幅20%，總市值300.67億元，成交額超12億元。

10月27日晚間，藥石科技公告，2021年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.03億元，同比增長(zhǎng)24.47%；歸母凈利潤(rùn)4.42億元，同比增長(zhǎng)210.79%。其中，2021年第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.82億元，同比增長(zhǎng)5.86%；歸母凈利潤(rùn)6113.98萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.16%。

今日，國(guó)盛證券發(fā)布研報(bào)《藥石科技(300725)：分子砌塊轉(zhuǎn)型CDMO階段產(chǎn)能受限后續(xù)期待產(chǎn)能釋放后加速》，維持藥石科技“買入”評(píng)級(jí)，研究員為張金洋、胡偌碧。

研報(bào)稱，國(guó)盛證券認(rèn)為公司經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)良好，API業(yè)務(wù)將逐步走上正軌，產(chǎn)能也會(huì)逐步釋放，同時(shí)公司激勵(lì)費(fèi)用會(huì)逐季減少。從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，藥石科技核心競(jìng)爭(zhēng)力在于基于對(duì)研發(fā)趨勢(shì)和化學(xué)技術(shù)的理解，實(shí)現(xiàn)不同方向的變現(xiàn)（分子砌塊、CDMO、難仿藥、創(chuàng)新藥）。未來(lái)3-5年預(yù)計(jì)公司復(fù)合業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型S持在35%以上甚至更高。其中預(yù)計(jì)存量分子砌塊小批量業(yè)務(wù)保持較快增長(zhǎng)（30%左右）。進(jìn)入商業(yè)化的項(xiàng)目帶來(lái)額外增量。創(chuàng)新方面如果有篩選出一些新分子實(shí)體/先導(dǎo)化合物的話可以與其他公司合作研發(fā)。

基于當(dāng)前經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)，國(guó)盛證券下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)藥石科技2021-2023年歸母凈利潤(rùn)分別為5.00億、4.07億、5.68億元，增長(zhǎng)分別為171.7%、-18.7%、39.7%。EPS分別為2.50元、2.03元、2.84元，對(duì)應(yīng)PE分別為75x，93x，66x，維持“買入”評(píng)級(jí)。