IPO招股書(shū)不能一寫(xiě)了之，寫(xiě)得不好，將面臨整章重寫(xiě)！最近一段時(shí)間，至少有三家擬申報(bào)科創(chuàng)板上市的企業(yè)在首輪問(wèn)詢(xún)中就被交易所要求重新撰寫(xiě)《招股說(shuō)明書(shū)》（下稱(chēng)“招股書(shū)”）中部分重要章節(jié)。

我們不禁要問(wèn)：企業(yè)還未上市，首先讓公眾了解企業(yè)的這份重要文件卻被打回重寫(xiě)，這樣的企業(yè)在上市后如何獲得投資者的信任？

 “請(qǐng)發(fā)行人：重新撰寫(xiě)‘業(yè)務(wù)與技術(shù)’章節(jié)，使相關(guān)內(nèi)容與發(fā)行人產(chǎn)品銷(xiāo)售收入結(jié)構(gòu)相匹配，客觀反映發(fā)行人業(yè)務(wù)情況，并刪除重復(fù)冗余內(nèi)容。”這是上交所在對(duì)一家擬上市企業(yè)的申請(qǐng)文件審核問(wèn)詢(xún)函中提出的要求。從這段表述中，我們至少可以看出三方面的問(wèn)題：內(nèi)容重復(fù)冗余、業(yè)務(wù)關(guān)系描述不清、不能客觀反映發(fā)行人的業(yè)務(wù)情況。試問(wèn)，一家連自己的業(yè)務(wù)關(guān)系都描述不清的企業(yè)，如何讓投資者相信你的未來(lái)發(fā)展？

眾所周知，招股書(shū)是IPO報(bào)審材料中最重要的文件，社會(huì)公眾可以通過(guò)招股書(shū)中的公司業(yè)務(wù)介紹、行業(yè)、公司財(cái)務(wù)狀況披露、揭示未來(lái)發(fā)展方向等了解公司的真實(shí)情況。招股書(shū)的基本原則是要求發(fā)行人將一切對(duì)投資者進(jìn)行投資判斷有重大影響的信息予以充分披露，以利于投資者更好地做出投資決策。

而且，招股書(shū)也是申報(bào)材料中唯一一份由發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)、承銷(xiāo)商、律師、會(huì)計(jì)師、評(píng)估師、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員共同承諾真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)的文件。

如果企業(yè)提交的招股書(shū)連專(zhuān)業(yè)的審核人員都看不懂、讀不明白要表達(dá)的內(nèi)容，投資者又如何能看得懂？又如何通過(guò)招股書(shū)做出正確的投資判斷？招股書(shū)是法定的信息披露文件，是具有法律效力的，絕不能是粗制濫造、馬虎應(yīng)對(duì)的文件，更不能是草草一寫(xiě)了之。發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)等必須要對(duì)招股書(shū)的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整負(fù)責(zé)。

筆者認(rèn)為，這幾起招股書(shū)整章重寫(xiě)事情的發(fā)生，再一次給發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)提出警示：招股書(shū)的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整是必然要求。發(fā)行人在招股書(shū)中對(duì)重要內(nèi)容的“輕描淡寫(xiě)”，是對(duì)信披規(guī)則的漠視，是對(duì)投資者知情權(quán)的誤導(dǎo)，更不利于企業(yè)未來(lái)的品牌建設(shè)。

至于中介機(jī)構(gòu)，在核查中沒(méi)有發(fā)現(xiàn)招股書(shū)中的主要問(wèn)題，亦是沒(méi)有歸位盡責(zé)的表現(xiàn)。作為資本市場(chǎng)的“看門(mén)人”，中介機(jī)構(gòu)發(fā)揮著專(zhuān)業(yè)把關(guān)的重要職責(zé)。監(jiān)管層一再表態(tài)，嚴(yán)把“入口關(guān)”、壓嚴(yán)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。但是，從實(shí)際情況來(lái)看，因?yàn)檎泄蓵?shū)、審核問(wèn)詢(xún)環(huán)節(jié)存在信披違規(guī)，或因在IPO現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)過(guò)程中被發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，頻頻領(lǐng)罰單的也不在少數(shù)。

所以，如果發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)對(duì)上市這件事都敷衍了事，那么，未來(lái)面臨的或許不僅僅是招股書(shū)被打回去整章重寫(xiě)那么簡(jiǎn)單了！