從2017年新基金公司試點(diǎn)到2019年轉(zhuǎn)入常規(guī)，再到2021年包括南方基金、工銀瑞信、招商基金、中歐基金等老牌和大型基金公司加入，公募基金“券商結(jié)算模式”(簡(jiǎn)稱(chēng)“券結(jié)模式”)今年迎來(lái)“井噴式”爆發(fā)。

在此背景下，作為第一批試點(diǎn)基金公司的博道基金準(zhǔn)備推出的一只新發(fā)產(chǎn)品，在券商“朋友圈”持續(xù)刷屏。據(jù)悉，擬于10月11日首發(fā)的博道成長(zhǎng)智航股票基金將有超過(guò)6家大中型券商加入首發(fā)重點(diǎn)銷(xiāo)售陣營(yíng)，其中包括廣發(fā)證券、海通證券、方正證券、國(guó)泰君安、中信建投、東方證券等券商“朋友圈”重磅聯(lián)手，該產(chǎn)品同時(shí)托管在廣發(fā)證券。這或是參與首發(fā)券商最多最“純粹”的一只“券結(jié)模式”公募基金，也是博道基金旗下發(fā)行的第20只“券結(jié)模式”公募產(chǎn)品。

據(jù)悉，該產(chǎn)品為指數(shù)增強(qiáng)類(lèi)基金，在對(duì)標(biāo)中信成長(zhǎng)風(fēng)格指數(shù)的基礎(chǔ)上力爭(zhēng)增強(qiáng)收益。管理人博道基金在指數(shù)增強(qiáng)領(lǐng)域耕耘已久，自私募階段就致力于量化增強(qiáng)模型的開(kāi)發(fā)，幾輪市場(chǎng)周期多次迭代升級(jí)，旗下相關(guān)產(chǎn)品也積累了惹眼的超額收益，公司研究部副總經(jīng)理、首席量化分析師楊夢(mèng)即為該基金，其管理的指數(shù)增強(qiáng)代表產(chǎn)品博道中證500指數(shù)增強(qiáng)基金今年表現(xiàn)相當(dāng)奪目，這也是此次引來(lái)這么多券商加盟首發(fā)的原因之一。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，博道中證500指數(shù)增強(qiáng)A今年以來(lái)凈值收益率達(dá)33.88%，在全市場(chǎng)213只指數(shù)增強(qiáng)基金中排名第1。

此外，還有什么魅力吸引券商紛紛大力支持“券結(jié)模式”產(chǎn)品？據(jù)了解，當(dāng)前基金管理公司的公募基金主要存在兩種證券交易模式，在“券結(jié)模式”推出之前，公募基金普遍采用的是托管行結(jié)算模式，“托管行結(jié)算模式”是指公募基金參與證券交易所交易，基金公司向證券公司租用交易單元，其交易指令自基金管理公司系統(tǒng)直接發(fā)送至交易所，相應(yīng)這部分交易的結(jié)算參與人責(zé)任由托管人擔(dān)當(dāng)。

而在“券結(jié)模式”下，公募基金參與證券交易所交易的交易指令自基金管理公司系統(tǒng)首先傳至券商系統(tǒng)，券商對(duì)基金的交易行為實(shí)時(shí)驗(yàn)資驗(yàn)券，并承擔(dān)起異常交易行為等的監(jiān)控職責(zé)，隨后交易指令才會(huì)自券商端到達(dá)交易所，相應(yīng)這部分交易的結(jié)算參與人責(zé)任通常由券商擔(dān)當(dāng)。這等于是給基金交易指令又加了一道安全鎖，徹底封堵類(lèi)似“烏龍指”等交易風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。

而在另外一方面，為什么這么多券商開(kāi)始熱捧“券結(jié)模式”呢？除了結(jié)算增加落地券商的交易傭金收入外，券商財(cái)富管理轉(zhuǎn)型是另外一大重要原因。

博道基金相關(guān)人士談到，近幾年來(lái)，券商財(cái)富管理轉(zhuǎn)型持續(xù)加速，通過(guò)銷(xiāo)售基金券商可以拓展和夯實(shí)自身的客戶(hù)基礎(chǔ)、滿(mǎn)足客戶(hù)財(cái)富管理的需求，伴隨著近兩年權(quán)益類(lèi)基金優(yōu)秀的業(yè)績(jī)，券商的基金銷(xiāo)售和保有規(guī)模也不斷提升，通過(guò)采用券結(jié)模式發(fā)行新的基金產(chǎn)品，在滿(mǎn)足基金公司、券商、客戶(hù)群體等多方的訴求基礎(chǔ)上，券商更有動(dòng)力持續(xù)做大產(chǎn)品保有規(guī)模，夯實(shí)財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展的根基。

事實(shí)上，過(guò)去幾年時(shí)間，券商結(jié)算模式主要在新設(shè)立的基金管理公司以及新發(fā)基金中采用，但最近出現(xiàn)的新的變化是，部分存量基金也開(kāi)始啟動(dòng)證券交易模式的轉(zhuǎn)換工作。

在上述人士看來(lái)，存量老基金調(diào)整交易結(jié)算模式，一方面政策鼓勵(lì)，有助于交易風(fēng)險(xiǎn)的防范，另一方面有利于基金公司與券商的深度合作。“在券商財(cái)富轉(zhuǎn)型的大背景下，基金公司和券商的這種深度合作可以滿(mǎn)足合作各方的訴求，提升基金銷(xiāo)量并持續(xù)做大保有規(guī)模，隨著成功案例的增加，可能會(huì)成為未來(lái)的新趨勢(shì)，尤其是一些貼合券商客戶(hù)需求、規(guī)模較小但績(jī)優(yōu)的老基金，通過(guò)調(diào)整交易結(jié)算模式可以拓展券商渠道支持。”

同時(shí)，作為最早參與券商結(jié)算模式試點(diǎn)的基金公司，博道基金自2018年發(fā)行旗下首只券結(jié)模式公募產(chǎn)品以來(lái)，目前已經(jīng)成立了19只券結(jié)模式公募基金，并先后和業(yè)內(nèi)包括國(guó)泰君安、興業(yè)證券、國(guó)金證券、東方證券、中信證券、中信建投證券、廣發(fā)證券、浙商證券、方正證券、渤海證券等數(shù)十家知名大中型券商完成合作，并通過(guò)良好的投資業(yè)績(jī)、完善的服務(wù)等打造了業(yè)界強(qiáng)大的券商“朋友圈”。2020年8月，因?yàn)樵谌探Y(jié)算模式領(lǐng)域的開(kāi)拓和持續(xù)安全運(yùn)營(yíng)等，博道基金榮獲中國(guó)證券報(bào)“金牛特別貢獻(xiàn)獎(jiǎng)”殊榮。