此前才經(jīng)歷腰斬的比特幣近期再度逼近5萬美元，而散戶則是這波反彈背后的主導者。

Coinmet數(shù)據(jù)顯示，持有100~10000個狗狗幣的地址數(shù)量在今年早些時候略有下降后又開始增加，散戶開始從加密貨幣的波動中尋求交易機會。但相反，包括對沖基金在內(nèi)的杠桿基金繼續(xù)對比特幣持看跌態(tài)度，商品期貨交易委員會（CFTC）上周五發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，杠桿基金持有5113份比特幣期貨空頭合約，是多頭合約1995份的兩倍多。

機構(gòu)之所以持謹慎態(tài)度，一方面是因為美聯(lián)儲縮表預期升溫，另一方面是參議院最近的提案要求加密貨幣投資者報稅，預計將通過加密貨幣稅收籌集約280億美元用于“大基建”計劃。

加密貨幣市場波動更受散戶青睞

7月14日，合肥在線發(fā)布《我省全面清理關停虛擬貨幣挖礦項目》，文中提及，未來三年，全省電力供需形勢嚴峻，存在較大的供應保障缺口。在“內(nèi)建”、“外引”兩手抓的同時，安徽將全面清理關停虛擬貨幣挖礦項目，并推動新建住宅小區(qū)和公共建筑熱泵系統(tǒng)執(zhí)行居民電價。此前，內(nèi)蒙古、青海、四川等挖礦主陣地都陸續(xù)宣布關停礦場，中國全面禁止挖礦已成定局。

第一財經(jīng)當時曾報道，多位礦工和業(yè)內(nèi)人士表示，大礦場此前就已關停，而中小礦場也開始陸續(xù)關停，哈薩克斯坦等地似乎成了礦工的下一個“出海”目的地。

同時，北美地區(qū)也是很多礦工的目的地。據(jù)悉，礦工開始涌向美國得克薩斯州，當?shù)匾揽康土碾娰M正在吸引全球挖礦企業(yè)。在全球比特幣挖礦網(wǎng)絡中，中國礦工一直占據(jù)主導地位，數(shù)據(jù)顯示，大約在兩年前，中國礦池擁有的算力就已占到比特幣全網(wǎng)算力的65%，但目前這一狀況已經(jīng)發(fā)生改變。

“大多數(shù)交易所現(xiàn)貨交易量都是由個人投資者主導的。”Coin Metrics資深研究分析師Nate Maddrey稱。除了交易量，散戶或非專業(yè)投資者的活躍表現(xiàn)還體現(xiàn)為很多比特幣的“替代幣”價格最近大幅上漲，這表明散戶正在尋找市值更小、彈性更強、有巨大收益潛力的加密貨幣。

尤其是近期Meme股票萎靡不振，例如，過去一個月，游戲驛站、AMC、黑莓公司股價下跌了近10%以上，讓那些換手率高、幾乎沒有什么操作經(jīng)驗的個人投資者難以找到從暴漲暴跌中獲利的機會。相比之下，加密貨幣市場的波動更受他們的青睞。

機構(gòu)仍審慎看待后市

事實上，幣圈未來仍面臨不小的風險。

首先是征稅問題。8月10日，美國最新基礎設施法案中對加密貨幣報告規(guī)則的更改在參議院遭到阻撓，參議院最后通過的法案中保留了對加密貨幣進行廣泛監(jiān)督的內(nèi)容。

此前，美國參議院的提案要求加密貨幣投資者報稅，然而這一計劃一度遭到加密貨幣投資者和推特CEO Jack Dorsey的批評，Jack Dorsey認為該法案的原始用語過于寬泛，并要求一些與加密貨幣相關的企業(yè)（如礦工或軟件開發(fā)商）向稅務部門報告它們無法獲取的數(shù)據(jù)。此外，他還認為這一要求可能會使加密數(shù)字行業(yè)大批撤離至美國以外地區(qū)。

兩周前，美國3名參議員還提出了一個法律修正案，修正案的內(nèi)容是更精準定義“加密貨幣經(jīng)紀商”。據(jù)悉，該修正案縮小了“加密貨幣經(jīng)紀商”的定義范圍，給予區(qū)塊鏈驗證者和硬件/軟件錢包生產(chǎn)者豁免。然而針對該條款的修正案版本并未獲得通過，參議院仍通過了原先的刺激方案。參議院表示，堅持對虛擬貨幣進行更為廣泛的監(jiān)督。這一消息引發(fā)加密貨幣盤中價格波動，比特幣在8月12日失守4.6萬美元。

“市場已經(jīng)適應了越來越嚴格的監(jiān)管。”在CIBC私人財富管理公司首席投資官David Donabedian看來，將基本面發(fā)展與比特幣的任何變動掛鉤都是一個錯誤，“推動這一趨勢的是市場動能、流動性，以及市場總體上的風險偏好，并不是基于任何基本面的因素。”上述人士表示。

其次是流動性，最關鍵的可能就是美聯(lián)儲宣布縮表的時間點。海外機構(gòu)首席經(jīng)濟學家和策略師普遍認為，美聯(lián)儲可能在9月或11月的FOMC（聯(lián)邦公開市場委員會）會議時宣布縮表，明年初正式啟動縮表。