截至目前，A股五大上市險(xiǎn)企已全部披露前2個(gè)月的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入數(shù)據(jù)（也可簡(jiǎn)稱保費(fèi)收入）。

貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，隨著疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響消減，大多數(shù)上市險(xiǎn)企旗下公司實(shí)現(xiàn)了保費(fèi)收入的“開門紅”，但人保壽險(xiǎn)、平安人壽及平安產(chǎn)險(xiǎn)前兩個(gè)月的保費(fèi)收入仍同比分別下降0.1%、4%及10%。

綜合多家研報(bào)分析，主動(dòng)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，減少低價(jià)值率躉交產(chǎn)品規(guī)模；受制于2018年開門紅期間銷售的大量3年交短儲(chǔ)產(chǎn)品到期導(dǎo)致續(xù)期業(yè)務(wù)增速放緩；因車險(xiǎn)保費(fèi)下滑及壓縮信用保證險(xiǎn)保費(fèi)等或?yàn)樯鲜鋈夜颈ＹM(fèi)收入下降的不同原因。

健康險(xiǎn)公司迎來(lái)開門紅 人保財(cái)險(xiǎn)壓縮信保業(yè)務(wù)

2021年險(xiǎn)企的“開門紅”，健康險(xiǎn)公司感受最為明顯。數(shù)據(jù)顯示，前兩個(gè)月，人保健康、平安健康的保費(fèi)收入同比增速均達(dá)兩位數(shù)，其中，人保健康大漲90%，達(dá)131億元。平安健康則同比上漲約32%。

壽險(xiǎn)方面，新華保險(xiǎn)和中國(guó)人壽延續(xù)此前的增長(zhǎng)勢(shì)頭，前兩個(gè)月保費(fèi)收入增速均達(dá)11%。

人保壽險(xiǎn)及平安壽險(xiǎn)前兩個(gè)月保費(fèi)則分別下降0.1%和4.11%。仔細(xì)分析來(lái)看，平安人壽前兩個(gè)月保費(fèi)下降主要是在個(gè)人續(xù)期業(yè)務(wù)上，同比下降14%，或許是此前銷售的產(chǎn)品在今年到期所致，不過(guò)，平安人壽的新業(yè)務(wù)表現(xiàn)卻不錯(cuò)，大漲約30%。

去年，保險(xiǎn)代理人因疫情活動(dòng)受限，導(dǎo)致新業(yè)務(wù)價(jià)值受到影響，今年，這一指標(biāo)正在修復(fù)。

華創(chuàng)證券研報(bào)稱，隨著后續(xù)市場(chǎng)推出保障更全面，性價(jià)比更高的新產(chǎn)品，輔以有壁壘的健康醫(yī)療資源和健康管理服務(wù)，供給端改變將刺激客戶需求增長(zhǎng)。同時(shí)，長(zhǎng)期保障型需求隨經(jīng)濟(jì)修復(fù)，以及后續(xù)代理人活動(dòng)率逐漸提升，未來(lái)單月保費(fèi)增速擴(kuò)大可期。

財(cái)險(xiǎn)方面，在去年11月份車險(xiǎn)綜合改革落地后，今年前2個(gè)月，平安產(chǎn)險(xiǎn)及人保財(cái)新的車險(xiǎn)保費(fèi)收入分別下降12.8%及6.3%。值得一提的是，人保財(cái)險(xiǎn)今年急劇壓縮了信用保證險(xiǎn)的規(guī)模，同比下降84.3%，保費(fèi)收入僅剩2.79億元，這或許與去年受疫情影響，信用保證險(xiǎn)賠付率提高影響業(yè)務(wù)質(zhì)量有關(guān)。

比如，中國(guó)平安年報(bào)就提到，受疫情影響，2020年上半年，平安產(chǎn)險(xiǎn)保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)品質(zhì)短期承壓，但下半年綜合成本率逐漸改善，全年綜合成本率為111%，較上半年下降14.6個(gè)百分點(diǎn)。

市場(chǎng)震蕩下保險(xiǎn)股股價(jià)堅(jiān)挺 目前仍處保費(fèi)增長(zhǎng)的新周期起點(diǎn)

春節(jié)之后，A股市場(chǎng)震蕩下跌，Wind數(shù)據(jù)顯示，從年后首個(gè)交易日2月18日到3月17日，上證指數(shù)跌約6%，創(chuàng)業(yè)板指更是大跌約21%。

不過(guò)，貝殼財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，年后5只保險(xiǎn)股股價(jià)依然比較堅(jiān)挺，都跑贏了上證指數(shù)，且其中的4只還出現(xiàn)不同程度的上漲，中國(guó)太保漲幅最高，截至3月17日收盤，年后漲6.21%，中國(guó)平安年后漲4.15%；新華保險(xiǎn)年后漲1.8%；中國(guó)人保年后漲1.68%；中國(guó)人壽則跌4.88%。

中信建投研報(bào)稱，我們繼續(xù)堅(jiān)定看好板塊表現(xiàn)，特別是中國(guó)太保、中國(guó)平安，估值提升的主要因素包括負(fù)債端業(yè)績(jī)同比明顯改善、長(zhǎng)期國(guó)債利率上行、板塊估值偏低，以及長(zhǎng)期投資價(jià)值顯著。

開源證券表示，中長(zhǎng)期看，目前保險(xiǎn)行業(yè)處于保費(fèi)增長(zhǎng)的新周期起點(diǎn)，后續(xù)養(yǎng)老商業(yè)保險(xiǎn)政策利好或推動(dòng)新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，需求復(fù)蘇情況和保險(xiǎn)供給端轉(zhuǎn)型是目前核心關(guān)注點(diǎn)。資產(chǎn)負(fù)債兩端共振，繼續(xù)推薦中國(guó)太保、中國(guó)平安，受益標(biāo)的新華保險(xiǎn)。