2021年開盤第一周，A股市場喜氣洋洋，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)行業(yè)龍頭股，白酒、光伏、新能源汽車等板塊順勢而上。新能源板塊也延續(xù)了2020年的閃耀，漲勢喜人。隨后大盤短期回調(diào)，新能源指數(shù)、光伏指數(shù)連續(xù)兩日下跌。

在機(jī)構(gòu)抱團(tuán)松動，很多股民不知所措的時候，1月12日，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股強(qiáng)勢歸來。A股三大指數(shù)低開高走，A股站上3600點，新能源指數(shù)上漲3.81%，光伏指數(shù)上漲4.19%。

16只新能源主題基金收益翻倍

由于新能源板塊在過去一年里漲幅巨大，新能源主題基金也表現(xiàn)亮眼。

據(jù)《國際金融報》記者不完全統(tǒng)計，從2020年開始到2021年1月11日，至少有16只新能源主題基金的復(fù)權(quán)單位凈值增長率超過100%，實現(xiàn)收益翻倍。

2020年新能源汽車熱潮在2021年繼續(xù)升溫。開年以來，新能源車市場重磅消息不斷，也對市場造成一定的波動。

2021年第一天，特斯拉宣布國產(chǎn)Model Y最高降價超16萬元，引爆市場，對國內(nèi)新能源汽車企業(yè)產(chǎn)生了巨大的壓力。

1月9日，蔚來發(fā)布首款純電動轎車ET7，續(xù)航能力達(dá)到1000公里。蔚來此次推出的150度(KW·h)固態(tài)電池包最受人關(guān)注，該電池包不再采用行業(yè)主流的液態(tài)鋰電池技術(shù)，而是“采用原位固化工藝的固液電解質(zhì)，用無機(jī)預(yù)鋰化工藝的硅碳負(fù)極，配合納米級包覆工藝的超高鎳正極”。

1月11日，百度官宣聯(lián)合吉利造車，將正式組建一家智能汽車公司，以整車制造商的身份進(jìn)軍汽車行業(yè)。百度汽車公司將獨立于母公司體系，保持自主運營，將人工智能、Apollo自動駕駛、小度車載、百度地圖等核心技術(shù)全面賦能汽車公司，支持其快速成長。

泡沫or真金？

對于近期機(jī)構(gòu)資金抱團(tuán)最熱的新能源板塊，有不少內(nèi)人士認(rèn)為，新能源股票估值過高，存在一定泡沫。

近日，就有兩位私募大佬為新能源投資是否該“退兵”吵了起來。

曾在6000點高位勸基金持有人贖回的“業(yè)界良心”、百億私募寧泉資產(chǎn)創(chuàng)始人楊東近期在給投資人發(fā)布的月報中提醒了新能源板塊的風(fēng)險，稱現(xiàn)在已不是投資光伏、鋰電、電動汽車的股票的好時機(jī)，已經(jīng)逐步退出新能源相關(guān)股票，因為目前的性價比對投資者已經(jīng)不友好。

1月10日，神農(nóng)投資總經(jīng)理陳宇在微博中發(fā)表《大戰(zhàn)方啟，豈能退兵》一文回懟，“光伏、新能源、智能車都是產(chǎn)業(yè)突圍的新方向。不把錢投給他們投給誰？不讓他們有泡沫讓誰有泡沫？”“此時退兵？講不講武德，有沒有信仰？”陳宇還在文末質(zhì)問道。

市場上也不乏對板塊風(fēng)險提醒的聲音，認(rèn)為行業(yè)景氣和投資都有周期波動，要選擇合適的估值和增速，規(guī)避價值陷阱。

“主題基金風(fēng)格穩(wěn)定，加上集中持有優(yōu)勢個股，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏業(yè)績基準(zhǔn)，是行業(yè)周期輪動的結(jié)果！市場特征是持續(xù)變化的，要保持對風(fēng)險的警惕！”某基金研究團(tuán)隊負(fù)責(zé)人在接受《國際金融報》記者采訪時表示。

中庚價值品質(zhì)一年持有期基金擬任基金經(jīng)理丘棟榮認(rèn)為，伴隨前期的上漲，當(dāng)前市場整體估值提升，但沒有到很貴的地步。同時，基本面上行、風(fēng)險下降。在基本面風(fēng)險降低的背景下，風(fēng)險溢價仍處于合理水平，劇烈的結(jié)構(gòu)分化為估值和定價創(chuàng)造了投資機(jī)會。所以，結(jié)構(gòu)性機(jī)會就在低估值的公司中，要規(guī)避價值陷阱，然后去尋找低估值、低風(fēng)險、最好還有成長性的公司，這樣彈性才會更大，才會賺可持續(xù)的錢。

德邦基金專戶業(yè)務(wù)部執(zhí)行總經(jīng)理史彬認(rèn)為，今年以來市場行情表現(xiàn)太過極致，讓投資者感到擔(dān)憂。所有行業(yè)景氣和投資都有周期波動，選擇合適的增速和估值水平才是投資的王道，不要被市場的情緒影響自己的判斷。無論是2006-2007年的煤炭有色，還是2014-2015年互聯(lián)網(wǎng)金融，還是這次的消費和新能源，都是特定時代的行業(yè)繁榮的縮影。浪潮總會過去，選擇合適的估值和增速，才能有效控制投資的收益和風(fēng)險。

還有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期看新能源汽車板塊存在著一定消化估值的壓力，看好新能源汽車行業(yè)整體向上趨勢會維持不變，但會存在一定波動。

壁虎資本基金經(jīng)理張小東在接受《國際金融報》記者采訪時表示，發(fā)展新能源是人類長期發(fā)展與生存的必然選擇，全球?qū)π履茉吹闹匾暢潭炔粩嗉哟a，市場更是緊跟腳步，所有相關(guān)產(chǎn)業(yè)都是反響劇烈，致使現(xiàn)階段整體估值更多透支了未來的業(yè)績增長，即便有著不錯的市場前景，也要謹(jǐn)慎地選擇那些真正有技術(shù)沉淀、具有社會責(zé)任的新能源企業(yè)。

壁虎資本認(rèn)為，2021年中國正處在優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)化增長動能的關(guān)鍵時期。未來仍看好醫(yī)藥、消費、新能源、科技等核心資產(chǎn)，從長期來看，相關(guān)產(chǎn)業(yè)依然存在長期投資機(jī)會。

私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華對《國際金融報》記者表示，新能源汽車在未來十年內(nèi)具有比較確定性的投資機(jī)會。由于2020年三季度以來新能源汽車板塊漲幅比較大，短期看新能源汽車板塊存在著一定消化估值的壓力，但長期來看，新能源汽車行業(yè)景氣度在持續(xù)提升，行業(yè)高ROE(凈資產(chǎn)收益率)對股價形成了強(qiáng)有力的支持。另外，當(dāng)前貨幣政策定調(diào)一定程度上也能支撐高景氣板塊估值溢價，因此看好新能源汽車行業(yè)整體向上趨勢會維持不變，但隨著估值的不斷抬升，行業(yè)波動性會加大。

止于至善投資總經(jīng)理何理在接受《國際金融報》記者采訪時表示，新能源汽車普遍偏貴，但還有一些正在向新能源轉(zhuǎn)型的主機(jī)廠以及上游廠商還有投資價值。新能源汽車不等同于智能汽車，但是其實新能源汽車往往是大家新增第二輛車的考慮對象。僅僅抓住新能源汽車是不夠去投資汽車行業(yè)的，還要關(guān)注智能化汽車、自主品牌等。所以，智能汽車+新能源汽車+自主品牌是下一步投資汽車行業(yè)的主邏輯，不要只看新能源汽車。

（文章來源：國際金融報）